美股再创历史新高 巴菲特一路减持，股神唱的是哪一曲？

　　上周五（11月15日），美股三大股指集体收涨并均创历史新高。其中，道指涨逾220点，首次站上28000点，报收28004.89点，涨幅0.80%。

　　美股再创历史新高，这对于投资者来说似乎有些麻木了，毕竟美国股市已经走牛了十年之久，早就将前期的历史纪录踩在了脚下，股指创历史新高已经成为一种习惯性动作。所以，美股创历史新高这种事情，投资者都见怪不怪了。

　　让投资者难以释怀的是，巴菲特面对美股创历史新高的态度，那就是减持股票。伴随着美股创历史新高的过程，巴菲特却是在一路减仓。根据最近美国证交会披露的F13文件显示， 今年三季度巴菲特依旧选择现金为主，截至今年三季度末，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦现金储备已经达到了1282亿美元，而此前二季度伯克希尔哈撒韦的现金储备为1220亿美元，也即三季度又减持了62亿美元的股票，这其中就包括小幅减持了苹果公司75万股，减持了富国银行3143.8万股，并削减了对能源公司菲利普斯66和电台运营商天狼星XM的持仓。

　　一方面是美股再创出历史新高，另一方面是作为股神的巴菲特却再逢高减持自己的持股，投资者不禁要问：巴菲特这究竟唱的是哪一曲？或者说，巴菲特的减持释放了怎样的信号？实际上，巴菲特的操作确有耐人寻味的地方。

　　美股再创历史新高，巴菲特却在继续减持，这首先体现了巴菲特作为价值投资者的投资风格。正如巴菲特所言的，在别人贪婪的时候我恐惧，在别人恐惧的时候我贪婪。毕竟美股已经走过了十年的牛市，不少投资者仍然还在市场中贪婪，而作为价值投资者的巴菲特，确实要感到恐惧了。毕竟世上没有只涨不跌的股市，美股的见顶只是早晚的事情，为了回避风险，逢高减持，控制仓位，这对于巴菲特来说，显然是很正常的投资策略。

　　实际上，美股再创历史新高，巴菲特却在继续减持，这也表明了价值投资的又一特性，即不求买进最低价，也不求卖出最高价，而只进行价值投资，明明白白地赚钱，赚自己该赚的那一部分盈利。买想买在最低位，卖想卖在最高位，这不是价值投资者，而是贪婪者的表现。这显然不是巴菲特所追求的。对于这一点，作为我们中国的投资者来说来是有所认识的，那就是巴菲特对中石油H股的投资。

　　巴菲特是从2000年起在中石油H股的股价被严重低估时开始买进股票的，经过多次的增持，巴菲特最终持有中石油H股达到23.48亿股，成为中石油的第三大股东。而经过7年的持股，2007年中石油回归A股市场。受此消息刺激，从中石油H股受到市场的爆炒，股价从当年5月初的不到9港元，一直炒到当年11月1日的最高价20.25港元。但从当年7月份开始，巴菲特就对中石油H股进行了多次减持，直到10月18日，巴菲特公开表示已将中石油H股抛售完毕。实际上，巴菲特减持中石油H股的价格主要集中在12港元~13港元一线港元的最高价相距甚远。可见，最高价减持并不是巴菲特投资的目标。巴菲特的投资是明明白白地赚钱，赚明明白白的钱。预测高点，那不是价值投资者应该做的事情。

　　巴菲特是一位伟大的投资家，最明显的表现就是2008年金融危机之时，当时整个市场变得恐惧起来，而这时的巴菲特却贪婪地买进股票，起到了稳定市场稳定军心的作用，也为美国股市在2009年走出金融危机，走出后来的牛市行情奠定了基础。如果不做好资金储备，不在高位减持股票，真的等到股市跌下来了，在资金使用上就要捉襟见肘了，想进行价值投资也办不到了。

　　红星新闻签约作者 皮海洲

　　编辑 余孟祥