苦等5年，民营影视龙头终回A！首日44%顶格涨停，中一签浮盈1105元
中新经纬8月18日电 (董文博)苦等五年的民营影视龙头博纳影业终于圆梦A股！
18日，博纳影颐魅正式在厚交所上市，该股荟萃竞价时代涨停，盘初敏捷冲至32.41%姑且停牌，报价6.66元；10时后顶格涨至43.94%，制止收盘报价7.24元，总市值到达99.52亿元。
招股书表现，博纳影业总股本为13.745亿股，刊行价为5.03元，刊行市盈率22.99倍。按最新股价计较，博纳影业中一签浮盈1105元。
博纳影业全天走势 来历：Wind
5年崎岖上市
业绩大幅颠簸
官网先容，博纳影业是海内首家从事影戏刊行营业的民营企业，主营营业为影戏的投资、刊行、院线打点及影院放映，累计出品影片高出250部，累计总票房高出600亿元，票房占比始列中百姓营影戏公司前三甲。
该公司首创人、董事长兼总司理为于冬，现任中国影戏(600977)家协会副主席、中国影戏制片人协会副理事长等。股东不只包罗阿里、腾讯、红杉成本、中信证券(600030)、中植企业团体等成本巨头，尚有张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国、韩寒等一众明星。
早在2010年12月9日，博纳影业头顶“中海内陆影视第一股”声誉登岸纳斯达克，成为首家在美上市的中国影视公司。不外，上市首日博纳影业股价便跌穿了17美元的刊行价，顶峰时市值仅60亿元阁下，并没有较为乐成的吸引到成本的存眷。
僵持了近六年后，2016年4月，博纳影业完成私有化从纳斯达克退市。次年(2017年)9月，博纳影颐魅正式递交了A股的IPO申请，其时，于冬曾估量，“最慢不会慢过3年”。
始料不及的是，先是中介机构瑞华管帐师事宜所卷入康得新财政造假案爆雷，2019年7月被证监会备案观测，博纳影业“躺枪”，IPO考核状态酿成了“中止检察”；后是由于2018年开始影视行颐魅政策收紧，时代直至2020年中旬海内没有任何一家影视公司乐成上市。
不只云云，2020年新冠肺炎疫情伸张，影戏行业蒙受重创。其它在昔时6月10日，博纳影业团体副总裁、资深影戏人黄巍坠楼身亡，年仅52岁，这也让公司饱受舆论热议。
从此在2020年8月，博纳影业改换审计机构后再度递交招股书；同年11月，博纳影业IPO顺遂过会。可是，一向到本年7月28日，博纳影业才拿到了证监会批文，时代相隔了630天之久。
对付过会后一向未被证监会放行的首要缘故起因，第十八届发审委在其时首发考核的通告中就提到了：业绩，包罗策划情形是否产生重大倒霉变革、策划业绩下滑趋势是否已扭转等。
来历：证监会网站
可以看到的是，博纳影业近三年业绩颠簸较大。
招股书表现，2019年-2021年，其业务收入别离为31.16亿元、16.10亿元、31.24亿元，同期净利润为3.15亿元、1.91亿元、3.63亿元。博纳影业在招股书中表明到，2020年，新冠疫情对影戏财富造成了较大的负面影响，1月24日至7月19日，公司影院一向处于歇工状态，影院营业呈现大幅吃亏。
2020年3月尾，于冬曾在接管媒体采访时还提到，公司推出的一部主旋律献礼片《冰雪长津湖》因疫情停拍，不得不延后至入冬再继承拍摄，剧组1800人滞留丹东，200人滞留天漠，丧失高出1.5亿元。
豪赌《长津湖》
主旋律题材影戏贸易化
2020年业绩步入低谷，贺岁档上映的《告施舍助》最终仅以4.85亿的票房收尾。
对付2021年业绩回暖实现营收31.24亿元、净利润3.63亿元，博纳影业在招股书中提到，公司主投影片《中国大夫》以及《长津湖》延续公映，合计票房71.03亿元，在很洪流平上提振了公司当期策划业绩，而2021年同期无主投影片刊行上映。
数据表现，《长津湖》在2021年国庆档期上映，票房为57.75亿元，博纳影业收入达10.14亿元，营收占比高达32.46%。
来历：猫眼影戏
时刻来到2022年，《长津湖》系列仍旧在孝顺业绩。本年1-6月，博纳影业实现营收14.73亿元，同比增添 81.89%；净利润2.36亿元，同比增添783.15%。该公司称，首要系公司主投影片《长津湖之水门桥》在2022年春节档上映，并取得40.6亿元票房。
同期，博纳影业策划勾当发生的现金流量净额为12.55亿元，同比增添979.04%，首要也是由于延续收到主投影片《长津湖》以及《长津湖之水门桥》的部门票房分账款。
《长津湖》系列属于主旋律题材影戏，这也是博纳影业的一大特色。
2013年，于冬和导演徐克、黄建新等主创团队在牡丹江拍摄《智取威虎山》，主旋律题材影戏贸易化之路就此开始，该片与《湄公河动作》《红海动作》是博纳影业的“江山海三部曲”；2019年的《中国机长》《猛火好汉》《决胜时候》是其“中国自满三部曲”，合计实现票房收入47.43亿元；2021年的《长津湖》《中国大夫》属于“中国胜利三部曲”，后者票房收入高出13亿元，是2021年暑期档票房冠军。
今朝，博纳影业影片储蓄包罗《红海动作2》《智取威虎山前传》等系列影片续集，也包罗《一代枭雄》《无名》《少年期间》等新题材主旋律影片。
华创证券在研报中指出，博纳影业当前已形成较为成熟的主旋律题材影戏贸易运作要领论，即通过系列化/矩阵化影片计划+香港导演+内陆制片人/制片公司+贸易片模式包装保障影片兼具口碑与票房，《长津湖》等影片皆是该要领论下产品，不绝验证其有用性，将来上风有望保持。
欠债率高企
诉讼缠身
值得一提的是，陈诉期内，博纳影业各项营业毛利率变换较大。
公司在招股书中称，投资营业毛利率随详细投资影片的市场示意而泛起必然的颠簸性；刊行营业因为其营业特点，毛利率保持在较高程度，且颠簸较大。
而院线营业是2019年新增营业，昔时尚无直接本钱产生，其运营支出首要计入打点用度，因此毛利率为100.00%；影院营业的毛利率受到整体竞争情形加剧以及公司新开影院较多的影响泛起降落趋势，2020年影院因疫情破产近半年，导致毛利率为负。
来历：博纳影颐魅招股书