浙商证券：手机库存有望于Q2见底 重视折叠屏创新机遇

智通财经APP获悉，浙商证券(601878)宣布研究陈诉称，23Q1市场仍将连续22Q4的去库存趋势，舜宇出货量短期仍将承压。Q1是手机行业新品相对淡季，行业缺乏边际驱力，团结行业当前往库存大配景及公司1月出货环境(手机镜头/手机镜头模组出货量别离为6667/4072万颗，环比增速别离为-7.9%/10.3%)，预估舜宇2月出货将较1月环比微增，判定手机行业将在4月迎来边际清醒，助奉行业回暖。

▍浙商证券首要概念如下：

折叠屏逆势增添催生新机会，有望成为2023手机市场最大亮点

依据IDC的数据，2022年四序度，中国折叠屏手机单季出货量高出110万台，整年出货近330万台，同比增添118%，渗出率从2021年的0.5%晋升至1.2%，实现逆势增添。DIGITIMES估量，2022年环球折叠屏手机出货1830万部，2023年或将达2780万部，同比增速达51.91%。

价值下探驱动折叠屏向中低端市场扩容，加速折叠屏放量节拍

随财富链机关慢慢完美以及焦点工艺日渐成熟，折叠屏手机价值明显下探，强化斲丧者购机意愿。依据CINNO，2022年中国折叠屏手机市场中，15000元以上产物销量占比从2021年的62%降至21%;10000-14999元销量占比由2021年的20%降至10%;5000-9999元产物销量占比则从2021年18%大幅晋升至69%，占有主导职位。

该行预估2023这一趋势仍将连续，将有多款折叠屏手机售价降至6000元阁下，驱动其加快放量。

铰链及盖板是折叠屏焦点部件，MIM及UTG方案或成为主流

铰链支撑手机折叠部位的两个平面，直接影响着折叠屏手机的开合手感。MIM工艺与传统工艺对比，出产本钱更低、量产手段更强、计划自由度更高，将来有望成为铰链制造的绝对主流。

折叠屏手机盖板原料首要分为CPI和UTG两种，UTG即超薄柔性玻璃，与CPI对比更轻浮、透光率更高，能减轻折痕题目。此前，三星、小米等多家手机厂商的折叠屏产物都搭载UTG方案作为宣传亮点，将来随良率改进及本钱下探，UTG方案有望进一步渗出，拉动财富链相干投资机会。

风险提醒

折叠屏渗出率晋升不及预期;手机市场边际清醒不及预期等。