350亿资金去哪了？股票型ETF连续两周净流出，什么情况？

本年以来，A股市场走出了一段先扬后抑的行情，首要股指在进入2月以来陷入一连震荡，资金也随之呈现逢跨越货、赢利告终的迹象。

据Wind数据统计，本年以来，股票ETF整体累计资金净流出348.11亿元，个中1月为净流入状态，2月开始便转为净流出。在上周（2月13日至2月17日），全市场股票型 ETF 净流出136.36亿元，这已经是股票型ETF持续两方圆遇超百亿元的净流出。

个中，设置属性更强的宽基ETF成为资金赎回的首要偏向。有机构以为，在市场回暖一段时刻后，投资者出于落袋为安、赢利出货等方面的思量，简直轻易激发基金份额呈现必然的净赎回，但连年来的赎回幅度逐渐缩窄，纵然在市场颠簸下，基金大幅赎回产生概率有望低落，恒久基金份额有望妥当增添。

股票型ETF持续两周百亿净流出

2月以来，股票市场重回震荡走势，不少通过ETF入市的资金选择了落袋为安。

据Wind数据统计，在上周（2月13日至2月17日），全市场股票型 ETF 净流出136.36亿元，中证500ETF、沪深300ETF，以及中证1000ETF等宽基类产物的资金净流出额靠前。

个中，南边中证500ETF是上周净流出额最多的股票型ETF，基金份额镌汰了6.01亿份，按区间成交均价计较，约净流出38.31亿元；紧随厥后，华泰柏瑞沪深300ETF、南边中证1000ETF别离遭遇净赎回约34.77亿元、18.97亿元。

值得留意的是，这已经是股票型ETF持续两方圆遇超百亿元的净赎回。在前一周（2月6日至2月10日），全市场股票型 ETF 的净流出高达185.58亿元。

拉长时刻来看，制止2月21日，股票ETF本年以来整体累计资金净流出348.11亿元，个中1月为净流入状态，2月开始便转为净流出，仅2月初以来便合计失血414.36亿元。个中，宽基ETF一连成为资金净流出的首要阵地，失血最多的前十只ETF所有为宽基ETF。

详细来看，南边中证500ETF本年以来份额镌汰19.69亿份，若以区间成交均价估算，该ETF年内累计资金净流出122.84亿元；华泰柏瑞沪深300ETF本年以来份额镌汰17.62亿份，年内累计资金净流出72.36亿元；景顺长城创业50ETF本年以来份额镌汰50.53亿份，时代失血52.2亿元；另外，嘉实中证500ETF、中原上证50(510050)ETF、广发中证1000ETF指数、鹏华创50ETF、易方达中证指数1000ETF、富国1000ETF、中原中证1000ETF、易方达沪深300ETF等本年以来的资金净流出均在10亿元以上。

“ETF的首要净流出产生在2月份，这和本年市场先扬后抑的走势有必然相关，部门资金在颠末普涨行情后选择了实时止盈，这也许也是市场未能有更多增量资金支撑继承上涨的缘故起因。”有指数基金司理向券商中国记者暗示。

资金落袋为安迹象明明

ETF是市场资金流向的一个缩影，跟着以宽基ETF为代表的设置型器材产物呈现部门赎回，市场也有声音开始忧虑，这是否代表了主力资金一种相对审慎的立场。

上述指数基金司理表明以为，凭证举动金融学的纪律，在颠末一段长时刻市场下跌后，纵然市场反弹，投资者每每会在回本后选择止盈，落袋为安，然后持张望立场，守候市场第二波上涨再择机入场。今朝市场方才竣事了第一个反弹阶段，投资者张望立场如故较为浓重。

中金公司非银金融团队在近期的一份研报中，对偏股型基金（殽杂和股票型基金）在2015、2018 和2022 年三次市场颠簸中的基金份额变革举办了回溯，研究发明，2015年以来市场共经验3 次大幅下跌，在历次下跌中，基金投资者由最初的大幅赎回、慢慢转变为在底部净申购，在市场回暖后，基金份额确实轻易呈现必然的净赎回，但近两次赎回幅度相较第一次明明缩窄。

好比，在颠末2015年和2016年市场颠簸后，2017年市场一连回暖，部门投资者在市场回暖中选择赎回，对应偏股型基金份额降落12%；而在颠末2018年市场大跌后，到了2019年，基金份额仅在一季度小幅回落3%，从此份额明明增添，投资者净申购明显；2022年以来的市场下跌中，偏股型基金的基金份额仅在5-6 月的反弹中降落了2%，降幅相较2017 年和2019年一季度明明缩窄。

中金公司非银金融团队以为，往前看，陪伴投资者教诲不绝深化，投资者认知晋升以及得到感加强，估量基金投资者举动将越发理性，纵然在市场颠簸下，基金大幅赎回产生概率有望低落，恒久基金份额有望妥当增添。

上述基金司理也指出，基金行颐魅正在从已往倚从头发慢慢转向持营，出格是在市场不确定性较强、张望情感浓重的时辰，更必要专业的机构投资者做好投资者教诲事变和投资者随同处事，辅佐各人降服追涨杀跌的人道瑕玷。

回调不改对A股的整体乐观判定

尽量近期股票市场处于震荡盘整中，但瞻望后市，基金公司广泛以为，经济清醒正在从预期走向实际，A股在本年具备业绩与估值双升的基本。

摩根士丹利华鑫基金以为，固然上周市场回调幅度较大，但公司不改对A股的乐观判定。宏观角度，本年将泛起“中强外弱”的排场，因此，A股具备业绩与估值双升的基本。在经济整体稳步回升的基本上，A股泛起三方面的机遇：一是清醒线，首要是一些顺周期板块；二是高景气生长偏向，经验一年阁下的回调后，当前具备较高的性价比；三是以数字经济为焦点的科技规模，这有也许是贯串整年的市场主线之一。

华安基金指数与量化投资部指出，瞻望后市，从根基面角度说明，疫情对付经济的攻击边际弱化，疫后经济处于清醒通道中。1月制造业PMI为50.1%，比上月上升3.1%，制造业景气程度明明回升；非制造业PMI为54%，高于临界点，非制造业景气程度触底回升。短期疫情攻击之后，企业红利筑底，部门行业红利企稳呈上升趋势。按照今朝已经披露预报/快报的公司为样本，22Q4所有A股红利增速低点已经起源展现。

偏向上，华安基金指数与量化投资部提议，存眷以创业板50指数为代表的生长板块。生长板块的红利修复弹性更大，Wind同等预期数据表现，创业板50指数2023年的归母净利润增速达37.81%，在当前情形下，存眷生长股更好的中恒久机遇。