“糖旋风”来袭！全国白糖减产17万吨，经销商“叫苦不迭”
近期白糖价值气魄如虹，现货和期货一连创新高。
3月29日，白糖期货价值从6200元/吨，经验8个买卖营业日累计涨7.6%，至4月7日夜盘收盘，收于6750元/吨，期货价值创出6年来新高。
不只海内白糖价值高涨，外盘糖价也屡现新高。4月6日洲际买卖营业所（ICE）5月原糖期货价值盘中触及2016年10月以来高位。伦敦5月白糖期货价值盘中也触及逾11年高点。
光大期货研究总监张笑全接管《中原时报》记者采访时暗示，此次原糖创新高的首要缘故起因是，北半球产量不及预期及供需错配。但恒久看，按照国际糖业组织的猜测，当前仍处于过剩周期。
对付海内市场，有商业商暗示，此刻河北、山东、江西等经销商“叫苦不迭”，一面销量少，一面价值火箭般蹿升，但他们囤货量也就仅够到6月。
主产区相继减产
据相识，持久以来，国际食糖商业以甘蔗糖为主，产量及出口齐集漫衍于印度、巴西、泰国三大产蔗国。此次影响糖价飙涨的一个缘故起因在于环球供给量趋紧。
作为环球最大食糖出产国，印度早在客岁就拉响过警报，客岁印度当局曾公布，将食糖出口限定延迟一年至2023年10月31日，以确保其海内市场的食糖供给。
张笑全接管《中原时报》记者采访时暗示：“此次原糖创新高的首要缘故起因是，北半球产量不及预期及供需错配，泰国开榨前（2022年10月阁下）市场估量其产量将达1300万吨，对付印度的估产在3650万吨阁下，但因客岁四序度的干旱导致压榨后期产量不及预期。”
数据表现，制止2023年4月2日，泰国2022/2023榨季累计产糖量为1102.23万吨。制止3月尾，印度2022/2023榨季产糖量为2996万吨，较客岁同期的3099万吨降落3.4%。两大生产国产量均大幅低于预期，使得原糖价值不绝走出新高。
“巴西方面，尽量4月新榨季在即，2023/2024榨季产量预期有较大幅度晋升，但其要在6月阁下才气逐渐进入到压榨岑岭。与此同时，欧洲、中东等地需求强劲使得伦敦白砂糖期价不绝革新高点，原白糖价差也不绝走阔，这提振当前市场情感，加剧了原糖价值上行。”张笑全称。
中信期货说明师吴静雯对《中原时报》记者暗示，从供应端来看，印度减产根基获得验证，西欧地域食物和非酒精饮料的高通胀印证了需求的兴隆，供需挤兑之下导致环球食糖商业流偏紧，从而发动白糖价值创汗青新高。
华夏期货说明师王伟也暗示，欧盟等入口需求增进，国际市场糖源紧缺，提振国际原白糖价值一连上涨，ICE原糖期货已经迫近2016年高点，欧洲ICE白糖期货也已经涨超2016年高点。原糖上涨发动中国海内入口本钱大幅增进。现货偏紧的根基面，激发资金做多情感浓重，进而期现货携手上涨。
“需求未明明好转”
据Mysteel数据监测表现，3月30日，海内的白糖现货基准价为6350元/吨阁下，从此几日继承上涨，制止今朝现货基准价高达6470元/吨，创下近五年新高。据此数据推算，一季度海内白糖现货价涨幅超12%，近半年涨幅则超20%。
中糖协4月7日发布数据表现，在2022/2023年制糖期（下称“本制糖期”），制止2023年3月尾，甜菜糖厂已所有停机，甘蔗糖厂除云南省外，其他省（区）糖厂已所有收榨。本制糖期世界共出产食糖872万吨，同比镌汰17万吨。
据相识，市场曾于客岁10月估量2022/2023榨季产量为1035万吨，从此延续调减，本年3月农业农村部曾估产933万吨，此刻多家机构估量产量低于这个程度。广西作为我国糖产量第一大省，最终产量已经确定。接下来仅有云南另有一些增量。减产最首要的缘故起因同样是干旱，客岁四序度以来广西、云南地域差异水平的干旱导致甘蔗总产量降落。
对付糖价一连上涨，张笑全暗示，当前财富链上游心态较稳，报价坚挺，不绝迟钝上调，现货报价6440—6500元/吨，较上周上调约220元/吨；中游商业商前期累积大量现货，后期贩卖进度是要害；下流面临价值快速上涨有较强张望生理，此刻的报价广泛高出了终端早期拟定的采购预算，今朝终端采购以刚需为主。
“另外，高糖价会影响下流补库意愿，今朝以商业商采购为主，而下流的食物饮料财富因为已往一年都在累库，短期内补库需求不大。而糖厂挺价惜售，下流食物饮料企业面临高糖价拿货意愿不强。以商业商拿货为主，实质上是表观斲丧变为隐形库存，我们以为，这一点在后续会对糖价起到催化浸染，加快糖价的上涨或下跌。”张笑全称。
面临高糖价，北京某商业商王洋司理也对《中原时报》记者暗示，往年春节到五一是白糖的贩卖淡季，一样平常制糖企业会通过预估昔时产量来订价，但本年受海内的主产区广西减产信息影响，海内现货白糖淡季不淡，逆周期拉升，无论是期货照旧现货，近期糖价都在一连创新高。”
固然近期白糖价值一连上涨，但王洋暗示，对付下流终端来说，如食物与饮料等，需求并未呈现明明好转。对付分装糖（商超小包装）的贩卖而言，疫情竣事后，淡季更淡，销量高出腰斩。此刻河北、山东、江西等经销商叫苦不迭，一面销量少，一面价值火箭般蹿升，但他们囤货量也就仅够到6月。库存逐渐见底，价值却在直线拉升，而且越来越高，淡季贩卖不旺，让更多白糖行业从颐魅者看不清将来走势。
白糖板块或将受益
“今朝海内白糖市场的订价锚点在配特另外入口本钱，配特另外入口量作为补足海内供需缺口的边际量，市场应该给以其必然利润。已往两年，我国白糖期货价值与配特殊入口本钱恒久倒挂，且倒挂幅度较大。”吴静雯接管《中原时报》记者采访时暗示。
跟着客岁12月疫情防控政策的动态调解，今朝市场对付白糖斲丧量的回升有较量强的预期。吴静雯称，这导致表里倒挂的根基面身分不再存在了，表里价差会收敛，也就会导致郑糖价值一连向配特另外入口本钱去靠拢。而国际原糖价值的一连上涨，将会发动配特另外入口本钱一连上升，从而引领郑糖价值补涨。
王伟也暗示，从今朝环境看，环球食糖市场供应求助短期难以缓解，5月份之后巴西糖面对大豆和玉米出口的物流挤压题目，以是原糖价值有继承上冲的也许；海内而言，世界食糖库存大幅低落，二季度进供词给增量有限，市场看涨情感浓重，糖价短期估量如故偏强。
不外，恒久来看，按照国际糖业组织的猜测，2022/2023榨季环球仍处于过剩周期。张笑全对《中原时报》记者暗示，各个机构对付巴西2023/2024榨季的估产仍给出7%—13%不等的产量增幅，原糖远期合约价值偏弱也正因云云。短期价值快速上涨，蕴蓄大量的涨幅，必然要高度存眷价值回调的风险。
“跟着糖价的一连走高，相干糖企或将受益，有用改进制糖企业的红利手段，此前吃亏的排场有望获得缓解。近期国际糖价在近6年的高位，陪伴美联储的加息节拍放缓尚有继承冲高也许，糖入口意愿低落以及海内的斲丧规复预期强劲，这些有利于糖价的冲高，能缓解此前糖企吃亏排场。”张笑全称。
有上游制糖企业对记者暗示，按一季度糖价走势环境来看，今朝糖价叠加二季度斲丧规复预期强劲环境下，对付行业红利或会有较大改进。