侃股：降低印花税利大于弊

近期，市场关于低落证券买卖营业印花税的呼声越来越高。本栏以为，低落印花税不只可以或许活泼股市，还能增进投资者的投资收益，相等于增进了上市公司回报，有利于晋升优质公司估值，同时活泼的股市也能增进税基，是利大于弊的功德。

就IPO的融资金额和证券买卖营业印花税的收取局限比拟来看，证券买卖营业印花税的金额约莫为IPO融资局限的一半。假如可以或许打消可能低落印花税的征收局限，就可以或许有用地节省投资者的买卖营业本钱，等同于增进了投资者的投资收益，这对付促进斲丧是利好。

最佳的方案天然是全面免征证券买卖营业印花税，假如说彻底打消有难度的话，可以思量阶段性免征。可能只对红利的买卖营业征收，即投资者假如卖出股票的价值高于买入价值，那就正常缴纳印花税，假如卖出的价值低于可能便是买入价值，那就免征印花税，这也能让投资者停止在吃亏的买卖营业中还要缴纳印花税。

从投资者的买卖营业本钱看，在交易股票的时辰，除了自身的股价涨跌之外，还要付出3笔用度。一是买卖营业所要的买卖营业所规费，二是券商要的佣金，三是证券买卖营业印花税。个中券商和买卖营业所都有本身的运营本钱，对比之下买卖营业所规费和券商佣金占到的买卖营业本钱比例并不高，证券买卖营业印花税凭证卖出时成交金额单边千分之一收取，相等于双边0.05%；券商佣金和买卖营业所规费一样平常为合计0.025%，这就是说，证券买卖营业印花税约莫占到投资者买卖营业本钱的2/3，以是假如证券买卖营业印花税可以或许打消可能大幅降落，将能直接刺激投资者增进买卖营业量，这对付活泼股市很有甜头。

从利弊角度说明，印花税对付投资者的压力并不小，可是对付国度整体税收来嗣魅占比并不高。纵然真的免去了证券买卖营业印花税，对付国度的税收整体影响并不大，可是却对投资者有许多甜头，纵然只是对投资者吃亏的买卖营业免收证券买卖营业印花税，也能增进投资者的买卖营业起劲性，投资者买卖营业量增进了，税基也会增进，以是税收总量并不必然镌汰。

另外，假如投资者的买卖营业起劲性晋升了，也会有更多的资金进入市场买入股票，并且存量资金的买卖营业频次也会晋升，这对付晋升券商的业绩也有甜头。

同时，免收吃亏买卖营业的印花税也能向投资者表达一种政策庇护股市的立场。此刻的散户投资者投资业绩总体不佳，假如可以或许对投资者的吃亏买卖营业免税，对付投资者的投资信念晋升有甜头，并且还能浮现出以工钱本的理念。

另外，假如投资者买卖营业本钱降落，就能变相进步投资者的收益程度，而收益程度进步也可以变相转化为市盈率程度的晋升，由于买卖营业本钱降落，投资者就能接管更高的市盈率程度，这对付中特估公司估值理性回归也很有甜头。

北京商报评述员 周科竞