正邦科技四面楚歌，断粮背后显现资金链危机

　　养猪股正邦科技（002157.SZ）的代养断粮风浪还在发酵。此前，据媒体报道，最近一个月，在广西南宁、四川江油、江西赣州、湖南湘潭等多地的正邦科技代养户均呈现差异水平的断料题目，而且还面对结款难、退押金难等多重题目。

　　受该动静影响，7月25日，正邦科技股价收跌6.66%，报5.89元。盘后，正邦科技宣布澄清通告称，小范畴的断料环境不会影响公司的正常出产策划勾当，制止今朝已通过资源和谐获得办理。

　　年头以来，正邦科技风浪不绝，从商票过时、大股东被迫平仓减持，到此次代养断粮，均指向了公司恒久资金链危急。

　　“偶发性”断料背后：130亿短债偿付缺口

　　正邦科技在澄清通告中称，本次断料首要受6月份猪价低迷及疫情身分影响，公司资金相对求助，制止7月初因物流配送与饲料厂的和谐题目导致少部门地区呈现了偶发性断料征象，该小范畴的断料环境不会影响公司的正常出产策划勾当，制止今朝已通过资源和谐获得办理。

　　正邦科技还暗示，为进一步扩大豢养局限，后续将通过控股股东减持、出售闲置资产、多方法引入专项资金支持，包罗优质机构或当局平台等给以包管增信，申请创立专项基金用于债务置换，受让子公司部门股权与相助方共建财富生态等融资设施，增厚资金储蓄，支持公司营业将来一连成长。

　　猪周期磨底阶段检验更多的是上市公司的现金流打点手段，能安稳“过冬”的猪企才有机遇享受猪价高点的业绩盈利期，而代养断粮的背后是正邦科技紧绷的恒久资金链。

　　2021年正邦科技业绩巨亏188亿元，一把将净资产亏成负数。本年一季度，正邦科技归母净利润续亏24.33亿元。制止一季度末，正邦科技的未分派利润吃亏高达149.2亿元，资产欠债率97.03%，为公司上市以来最高，也是上市猪企之最。

　　业绩持续吃亏叠加前期扩张过快，制止一季度末，正邦科技的钱币资金为30.73亿元，短期借钱121.48亿元，一年内到期的非活动欠债40.11亿元，短债有息债务差额为-130.86亿元，偿债资金存在较大缺口。

　　此前，正邦科技恒久资金链危急已有眉目。本年6月，正邦科技及子公司江西正邦养殖有限公司等因活动资金求助，呈现部门商票过时未兑付的气象。制止最新通告日，过时未兑付余额合计5.42亿元。

　　多名大股东高比例质押

　　受猪价拖累，上市猪企的上半年业绩险些“三军淹没”，正邦科技尤为灰暗。按照中报业绩预报，正邦科技估量上半年吃亏约38亿~46亿元，同比降落165.72%~221.66%。不外，因为一季度正邦科技归母净利润吃亏24.33亿元，这意味着，凭证估量净利润的下限计较，正邦科技第二季度归母净利润至少吃亏约14亿元，吃亏有所收窄。

　　在澄清通告中，正邦科技还称，今朝公司策划现金流已为正。财报表现，制止3月31日，正邦科技的策划勾当现金净流量为净流出13.61亿元。但二季度正邦科技的贩卖收入环比一季度下滑23.37%。有财政专业人士对记者暗示，在一季度策划现金净流量为负、二季度贩卖收入环比下滑的气象下，很难想象正邦科技策划现金流已经转正。

　　贩卖简报表现，二季度，正邦科技合计贩卖生猪241.91万头，实现贩卖收入21.31亿元。比拟一季度贩卖生猪与贩卖收入别离为242.61万头、27.81亿元，环比双双下滑。个中，6月份，正邦科技贩卖生猪75.08万头，环比上升0.14%，同比降落52.64%；贩卖收入6.62亿元，环比降落5.39%，同比降落78.30%。

　　值得留意的是，正邦科技6月份商品猪均重为75.49公斤/头，较上月环比降落12.81%，仅为上年同期的52.57%，为各大上市猪企中均重最低。商品猪出栏体重不敷80公斤/头的气象，在上市猪企中实属有数，可见正邦科技回笼现金的急切水平。

　　回首猪价上半年的走势，春节后世界进入斲丧淡季，猪价快速下行，3月下旬，外三元生猪价值最低跌至11.78元/公斤，致使全行业一季度深度吃亏，产能出清加快。跟着国度发改委启动实验多轮冻猪肉收储，叠加能繁母猪产能慢慢去化，生猪产能供过于求的气象获得和缓，二季度猪价逐渐转暖，6月中旬起，猪价开启了一轮大幅上涨，价值“破9入10”，符号着全行业进入红利阶段。

　　本年以来，正邦科技股价累计下跌39.03%，“深蹲”的股价或“引爆”大股东的仓位。2020年，正邦科技以13.16元/股的刊行价值定增募资75亿元，共计刊行5.7亿股，刊行工具为大股东及大股东的关联方，包罗第一大股东正邦团体有限公司（下称“正邦团体”）、第二大股东江西永联农业控股有限公司（下称“江西永联”），以及共青城邦鼎投资有限公司（下称“邦鼎投资”）和共青城邦友投资有限公司（下称 “邦友投资”）。个中，正邦团体、江西永联别离认购3.03亿股、1.52亿股，认购金额别离为40亿元、20亿元。制止7月25日收盘，正邦科技股价报5.89元，较定增价折价达52.73%。

　　股价持续阴跌，致使正邦科技大股东被迫平仓。早在本年4月，正邦科技就披露了股东江西永联在东方财产证券股份有限公司账户的股票包管比例低于平仓线的事项。

　　7月18日，江西永联在东方财产证券股份有限公司账户的部门股票合计447.14万股已于当日通过齐集竞价的方法被动减持完毕，减持均价为6.45元/股。至此，江西永联已通过被动减持及自有资金还款偿还完毕债权人的剩余欠债5998.33万元。制止7月18日，江西永联持有正邦科技股份数目6.8亿股，个中5.77亿股处于股权质押状态。

　　不可是江西永联，其它3家参加认购上述定增的股东均处于高比例质押状态。制止最新通告日，正邦团体、邦鼎投资、邦友投资的未解押股权质押数目别离为6.68亿股、7598.38万股、3799.39万股，别离占其持有公司股份的92.4%、100%、100%。