创米数联“小米模式”下毛利率低于同行近一倍，发力自有品牌仍有6成收入来自小米

　　又一小米生态链企业闯关A股。 

　　克日，上海创米数联智能科技成长股份有限公司（以下简称“创米数联”）披露了招股书，公司拟登岸创业板。创米数联打算募资6.43亿元，将别离用于新一代智能家居财富化项目、创米云平台开拓项目、研发中心建树项目。 

　　虽说背靠大树好纳凉，可是靠小米团体成长起来的创米数联，也患上了小米“依靠症”。 

　　发力自有品牌，仍有6成收入来自小米 

　　招股书表现，创米数联创立于2014年，由上海利龙、天津金星、杜军红、范海涛配合出资设立。个中，小米团体通过其节制的天津金星持有创米数联35%的股份，固然今朝该股份已降至8.52%，可是小米团体的“身影”在创米数联中照旧无处不在。 

　　今朝，董事长邓华直接持有公司17.99%股份；通过上海创楹、上海凌芯间接持有1.77%、0.27%的股权，合计持有20.03%股权，为创米数联第一大股东。另外，邓华直接持有公司17.99%股份对应表决权，通过接受上海创楹的执行事宜合资人世接节制公司16.51%股份对应表决权，合计现实节制公司34.5%股份对应表决权，为创米数联的现实节制人。 

　　必要指出的是，邓华于2018年才开始插手创米数联，在此之前，其曾于2002年7月至2014年12月，任龙旗科技（上海）有限公司首席执行官兼Longcheer Holdings Limited董事；2015年1月至2020年9月，任Longcheer Holdings Limited董事。而龙旗科技也是小米生态链企业，也曾闯关A股但在2018年被否。值得一提的是，龙旗科技的实控工钱杜军红，也是创米数联的创建者之一。 

　　除了小米团体外，创米数联也深得成本的青睐。2021年4月、10月，创米数联依次完成由达晨财智领投、尚品宅配、中信证券等公司跟投的2亿元B轮融资，以及由风投侠基金、信合恒昌、辰韬成本投资的B+轮融资。个中，中信证券、尚品宅配是创米数联2021年10月新晋股东，别离持有公司3.18%、2.66%的股份。

　　资料表现，创米数联主营营业为智能家居产物的研发、计划、出产和贩卖。从首要产物的贩卖环境来看，公司以智能摄像机的贩卖为主，智妙手表、智能门铃、伶俐门、智能猫眼、扫地呆板人等为辅。 

　　陈诉期内，智能摄像机的贩卖收入占主营营业的收入高达80%以上。固然创米数联以智能家居为卖点，可是2019年早年其产物仅以智能摄像机为主，直到2020年后公司才开始对外贩卖智能门铃、智能猫眼等产物。不外，今朝这些产物的贩卖收入占比如故异常低，单个产物均没有高出5%。

　　除了依靠智能摄像机这一单一产物外，创米数联对大客户小米团体也太过依靠。2019-2021年，公司向小米团体举办的关联贩卖金额别离为7.79亿元、8.51亿元和9.16亿元，占公司各期业务收入的比例别离为89.09%、75.69%和59.79%，固然有逐年降落的趋势，但整体比例依然较高。

　　不丢脸出，在营业成长初期，创米数联依赖向小米提供定制产物的模式开展营业，并取得了必然后果。但现现在，该模式却成为了限定公司成长的阻碍。也因此，创米数联开启了“去小米化”的蹊径。陈诉期内，公司自有品牌贩卖模式下的收入占比别离为10.81%、24.27%和40.2%，固然营收占比不及小米模式，但也泛起上升趋势。 

　　被小米“压榨”毛利率远低偕行，存15起未讯断常识产权案件 

　　连年来，尽量创米数联的营收节节攀升，但公司净利润并不不变。2019-2021年，创米数联实现业务收入别离为8.75亿元、11.24亿元、15.33亿元，归母净利润别离为2663.43万元、-8812.91万元、6042.36万元。可以看出，2020公司净利润同比大幅下滑430.89%，呈现了吃亏。 

　　与此同时，制止2021年尾，创米数联母公司口径的未分派利润为-4788.18万元，未分派利润为负的首要起因于公司于陈诉期前及2020年实验股权鼓励而计提了大额的股份付出用度。 

　　值得一提的是，固然依靠智能摄像机这一爆款产物在智能家居行颐魅霸占一席之地，可是创米数联的毛利率却没有异常可观。公司营收占比超8成以上收入的智能摄像机，其2021年的毛利率为20.8%，乃至2019年时仅有16.06%。究竟上，创米数联的主营营业毛利率还远低于行业均值。陈诉期内，公司主营营业毛利率别离为15.5%、17.99%和19.75%，而同期内偕行的毛利率均匀值为28.52%、34.62%和36.24%，相差近1倍。

　　对此，创米数联表明称，公司小米模式收入占较量高，在与小米的分成模式下，部门利润被小米共享，因此毛利率较低。 

　　究竟上，小米团体在股权相关、贩卖相助、好处分派、供给链打点与本钱上，均对创米数联把握着必然话语权。对付分成模式的小米定制产物，创米数联在小米团体的各类渠道实现对外最终贩卖后，后者再将其发生的利润凭证两边约定比例分成。另外，创米数联在引进新供给商时，不单要提前关照小米团体，并且必需是颠末小米团体现场考核通过或书面承认的出产厂家，且改观必要凭证小米团体改观打点要求举办申请并获得小米团体确认。反而作为独立运营市场主体的小米团体，可自行或通过与其他第三方相助方法开展与创米数联相竞争的营业。 

　　除了毛利率受小米团体“压榨”外，创米数联应收账款还要“听从”小米团体布置。2019-2021年，公司应收账款账面代价别离为1.44亿元、2.01亿元及2.36亿元，泛起上升趋势。个中，70%以上的应收账款来自于小米团体。

　　截至2021年尾，创米数联拥有境内专利108项，个中发现专利13项、适用新型47项、外面计划专利48项。作为智能家居企业，其产物的技能含量毕竟有多高，着实从公司研发投入上就能窥伺一二。陈诉期内，创米数联的研发用度率别离为4.57%、4.64%、5.14%，而同时期老手业均匀值别离为6.83%、7.61%、8.08%，皆高于创米数联。