减持质疑仍不断！复星医药下一增长点靠什么？业绩会这样回应

　　《科创板日报》9月8日讯（记者 朱洁琰） 继片仔癀（600436.SH）、药明康德（603259.SH，02359.HK）之后，又一医药公司由于大股东减持而引起轩然大波。 

　　9月2日，复星医药（600196.SH）通告称，公司控股股东上海复星高科技（团体）有限公司（下称“复星高科技”）打算以齐集竞价和大宗买卖营业的方法，减持不高出复星医药总股本3%的A股。按9月2日公司总股本计较，即不高出8008.97万股A股。若以通告日9月2日收盘价40.21元每股计较，该减持打算所有实验，此番减持套现约32.21亿元。 

　　据悉，这是复星医药自1998年上市以来，控股股东对其举办的初次减持。一石激起千层浪，动静一出复星医药股价在越日随即应声跌停。  

　　之后在9月6日晚，复星医药再发通告称，公司执行董事、部门高级打点职员合计18人将增持数目不低于46万股公司股份（包罗A股及/或H股）。 

　　但这一流动却引来中小投资者更大的不满。今天（9月8日），恰逢正处于风口浪尖的复星医药举行2022年中报业绩声名会。时代，《科创板日报》记者留意到，关于大股东减持高管增持的质疑又被投资者重复说起。 

　　投资者的首要质疑点在于，大股东减持8000万股，高管只增持46万股，“这太杯水车薪了”。 

　　对此，有资深投行人士向《科创板日报》记者解读称，减持本就是股东权力，投资者不能预期大股东永久不会减持，也没来由要求高管必然要对等增持。可是，刚做完定增就减持，激发股价下跌，或是大股东欠考量。“在遵遵法则的条件下，还要尊重投资者，选择对市场影响最小的减持方案，大概更好一些”。 

　　遭大股东减持 根基面产生变革了吗？  

　　控股股东复星高科技为何选择在这个“不适当”的时辰减持？这也是投资者们的迷惑。 

　　据《科创板日报》记者梳剃头明，复星系年内频仍做减持操纵，已相继减持了海南矿业、青岛啤酒、中山公用、泰和科技、复星医药和金徽酒等公司。大致统计，复星系年头至今从上市公司方面套现超100亿元。 

　　有市场说明以为，这或与其急需回流资金增进活动性相干。 

　　《科创板日报》记者又与复星医药方面取得接洽，公司对控股股东此次减持则回覆称，控股股东一向支持复星医药成长，此次减持系其自身策划打算必要。控股股东不会产生变革，公司正常策划勾当也不受影响。而打点层增持则是基于对公司将来成长远景的信念以及内涵代价的承认。  

　　那么，复星医药的根基面是否有产生变革？ 

　　复星医药2022年中报表现，公司本年上半年营收213.4亿元，同比增添25.88%，净利润同比镌汰37.67%至15.47亿元。但在扣除很是常性损益后，复星医药的扣非归母净利润为18.62亿元，同比增添18.57%。（记者注：受复星医药所持有的BioNTech股票价值颠簸影响，上半年，复星医药很是常性损益为-3.15亿元，同比镌汰12.27亿元。） 

　　详细到营业层面，自2020年新冠疫情呈现以来，复星医药在抗疫产物上的机关举措频仍，涉及新冠检测试剂、新冠疫苗、新冠药物等。个中，与德国生物公司BioNTech相助开拓的mRNA新冠疫苗复必泰，也成为近两年复星医药最为外界瞩目标产物。 

　　2021年3月，复必泰被纳入中国香港和澳门特区当局接种打算，2021年9月在中国台湾地域开展接种。2021年，复必泰系复星医药的“主力产物”，据2021年年报，该疫苗在港澳台的贩卖量为2206万剂，实现贩卖局限超10亿元，成为复星医药三个年贩卖局限超10亿元的制剂单品之一。 

　　不外，复必泰内陆注册盼望慢于预期。而跟着国产mRNA新冠疫苗延续进入临床后期，以及新冠疫苗盈利的逐渐消散，复必泰可以或许为复星医药带来的想象空间也越来越小。 

　　一位恒久跟踪公司的投资人对《科创板日报》记者暗示，复星医药作为本土医药企业的代表，在相助、引进、转化的打法上明显有别于海内其他药厂，更像一个“海淘买手”和投资人。“从成长过程来看，公司在引进来和走出去两方面都称得上乐成”。 

　　“但在近两三年，因为医保改良、集采政策、以及疫情相干产物迟迟未能打开排场，加上净利润中投资收益占比过大，又导致公司股价在医药行情一泻千里的时辰难以撑住。”对方暗示。 

　　“不外，在这样的环境下，复星医药近期定增如故乐成刊行，或声名投资人对公司的质地依然承认。”对方又增补道。 资料表现，本年7月，复星医药历时近2年的定增终于落地，最终刊行工具共10名。个中，高毅资产获配近20亿元，位列第一。刊行完成后，高毅资产跃升为复星医药第三大股东，持股比例为1.78%。 

　　与此同时，还有私募人士向《科创板日报》记者指出，对比控股股东减持，市场着实更应体谅，复星医药下一步业绩增添该靠什么？ 

　　重点向创新药调转  

　　关于将来的业绩增添点，复星医药董事长吴以芳在今天的业绩声名会上回覆《科创板日报》记者称，首要是来自创新药营业。包罗：已上市生物相同药01、02、03、04和生物创新药PD-1，CAR-T的高速增添；小分子创新药阿兹夫定（商品名:捷倍安）、苏可欣、奥康泽、欧泰乐已处于高速增添阶段；即将上市的Parsabiv，RT-002，SAF-189、FCN-159、FCN-437c等自研和BD创新药也将为公司提供很大的收入孝顺。 

　　复星医药2022年中报表现，公司已将重点向创新药调转。 

　　2022年上半年，复星医药抗肿瘤及免疫调理焦点产物营收25.50亿元，同比增添49.56%，首要系汉曲优（打针用曲妥珠单抗）、汉利康（利妥昔单抗打针液）、汉斯状（斯鲁利单抗打针液）等新产物和次新品的收入孝顺所致，后者在复星医药制药营业中的收入占比已高出25%。 

　　复星医药打点层还在业绩声名上披露了阿兹夫定的最新贸易化盼望：制止今朝，阿兹夫定片已在甘肃、河南、海南、吉林、黑龙江和广东等多省市完成医保挂网，订价为270元/疗程。为进步阿兹夫定片的终端可及性，公司已与国药控股签定计谋相助协议，加快推进世界渠道收集包围。 

　　另外，外洋营业对复星医药的重要性也在日益晋升。 

　　据2022年中报，复星医药在中国大陆以外地域和其他国度收入达75.92亿元，同比增添了46.06%，占主营营业收入的比重到达了35.58%，同比晋升4.92个百分点。 

　　《科创板日报》记者留意到，自2020年中报以来，复星医药来自中国大陆以外地域和其他国度的收入增速始终维持在20%以上，增添速率明明快于同期海内市场的营收。