专家：人民币不具备趋势性贬值基础 配置A股有助于在全球范围分散风险
本报记者 吴晓璐
见习记者 韩 昱
10月11日，中国人民银行（以下简称“央行”）官方微信号宣布央行钱币政策司文章《深入推进汇率市场化改良》。文章指出，2022年以来，人民币汇率在公道平衡程度上保持根基不变，中海外汇买卖营业中心（CFETS）人民币汇率指数较2021年尾根基持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度明明小于同期美元指数升值幅度；人民币对欧元、英镑、日元明明升值，是今朝天下上少数强势钱币之一。
接管《证券日报》记者采访的专家广泛以为，人民币汇率弹性不绝加强，双向颠簸成为常态，不具备恒久一连贬值的基本。对付环球投资者而言，人民币汇率仅是影响投资决定的身分之一，得益于中国宏观经济保持企稳清醒态势，A股对付环球投资者仍具备相等的吸引力。
人民币对美元汇率短期承压
中海外汇买卖营业中心数据表现，9月1日至10月12日，人民币对美元汇率中间价累计调贬2282个基点，10月12日最新价为1美元对7.1103人民币。离岸与在岸人民币对美元汇率也在9月份“破7”，时隔2年多时刻，人民币对美元汇率再现“7字头”，激发了市场的一连存眷。
中原基金国际营业部行政认真人潘中宁在接管《证券日报》记者采访时暗示，近期人民币对美元汇率走低，主因照旧美元指数走强导致的。美联储为克制高企的通胀年内频仍大幅加息，超预期收紧钱币推高了美元指数。同时，受国际地悦魅政治斗嘴、能源欠缺题目等影响，欧洲经济面对庞大挑衅，导致欧元对美元汇率大幅贬值，风险偏好的上升也利好美元的避险属性。
“美元指数从2021年年中90阁下的程度上行到近期110以上，上行幅度在20%以上，而首要的非美钱币如欧元、日元、英镑等都创出近几十年来新低，此种环境下，人民币很难逆势走强。”中海外汇投资研究院副院长赵庆明在接管《证券日报》记者采访时暗示，固然人民币对美元汇率有所走弱，但横向比拟，人民币汇率是根基不变的。
央行发布的数据表现，2005年汇改以来至2022年8月份，人民币对美元、欧元、日元中间价别离累计升值约20%、45%、47%，同期国际清理银行（BIS）发布的人民币名义有用汇率和现实有用汇率指数别离升值49%和52%。人民币汇率在公道平衡程度上保持了根基不变。
汇率对A股影响较小
谈及人民币汇率对付A股市场的影响，潘中宁以为，强势美元凡是会引起资金回流美国，这长短美市场配合面对的压力。但在中国，外资并没有由于人民币汇率有所贬值就选择回流至美国。央行10月9日发布的数据表现，制止2022年8月末，境外机构持有境内金融市场股票、债券、贷款及存款等金融资产局限合计近10万亿元。该项数听声名白外资对人民币资产的信念和需求。
“和其他新兴市场国度对比，我们当前的成本流出压力并不大，整体较量安稳。”赵庆明也以为。
赵庆明以为，人民币汇率走低对A股的影响也许首要表此刻对差异行业中企业的影响。对付一些以出口为主营营业的上市公司，人民币汇率走低将有利于其出口营业，是利好身分，相干企业可以获取更高的利润，实现利润改进；或是在维持利润不变的环境下，可以恰当贬价晋升产物竞争力。而对付美元欠债相对较高、有较多以美元计价贷款的企业而言，因为换汇本钱进步，也许使现实债务本钱增进，会有一些利空影响。
“对付环球投资者而言，汇率并不是投资决定的最首要身分，当前A股市场对付环球投资者仍具备相等的吸引力。”潘中宁说明称，中国经济一连企稳清醒，将来成长远景好，与西方首要发家经济面子对的风险形成明明的分化，投资A股市场对付环球投资者能起到分手风险的浸染。同时，恒久来看中国经济转型将一连带来布局性的投资机遇，如绿色经济、数字经济、制造业进级、斲丧扩容等。
人民币汇率将恒久保持不变
“支撑强势美元的根基面身分短期内较量不变，估量年底前人民币对美元汇率或不变在7.1程度小幅颠簸。”潘中宁暗示。
赵庆明以为，美国根基面较强，美联储一连的钱币缩短政策，以及整体的市场气氛都在短期内有利于美元指数维持强势，今朝暂无转入下行通道的也许。可是整体看美元指数进一步上涨的空间也有限。此种环境下，人民币对美元汇率下行空间也不大。
上述央行文章指出，疫情暴发后，中国率先成为2020年环球独一实现经济正增添的首要经济体，经济韧性不绝加强。近期我国经济总体连续规复成长态势，在环球高通胀的配景下保持了物价的根基不变，商业顺差一连保持高位，本年前8个月商业差额5605亿美元，同比增添57%。跟着宏观政策效应展现，经济根基盘将越发踏实，这是汇率安稳运行最大的根基盘。僵持实验正常钱币政策，政策空间富裕，器材箱富厚。同时，人民币的趋势是明晰的，人民币资产是安详的，将来，天下对人民币的承认度会不绝加强。
“市场对付中国经济一连清醒持乐观立场，而美国陷入技能性阑珊的风险在晋升。而且市场预期2023年第二季度或下半年美联储将竣事加息周期，与此同时欧洲的不确定性有也许逐渐缓解，这些身分都将成为人民币和其他非美钱币逆转弱势的契机。”潘中宁以为。