科创板询价转让制度优化升级！三大方面修订 受让方锁定期等要求保持不变

　　10月14日晚，上交所修订宣布《上海证券买卖营业所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方法减持股份实验细则》，对科创板询价转让相干操纵流程与信息披露要求予以优化，并对窗口期划定及存托凭据法则合用等事项做出跟尾。据悉，修订后的《实验细则》自宣布之日起施行。  

　　业内人士以为，从实践结果看，询价转让制度在促进早期投资人和恒久投资者有序“接力”、缓解二级市场压力、优化投资者布局、维护科创板市场不变等方面具有起劲意义。上交所此次优化进级科创板询价转让制度，有利于科创板市场的高质量成长。 

　　优化完美相干信息披露及操纵流程 

　　上交所暗示，本次制度修订，旨在进一步优化制度计划，晋升投资者“得到感”，加逼迫度吸引力，引导科创板公司出格是龙头公司、权重股公司的股东更多地回收询价方法转让，镌汰对二级市场的压力。 

　　详细来看修改内容，起首是跟尾榨取买卖营业“窗口期”的划定。按照《证券法》《上市公司董事、监事和高级打点职员所持本公司股份及其变换打点法则》，将按期陈诉修改为年度陈诉、半年度陈诉，明晰季度陈诉的窗口期，删除“重大事项披露后2日内不得交易”的要求。 

　　其次是优化相干信息披露与操纵流程要求。首要包罗优化询价转让打算书中询价转让价值下限的披露要求，不再逼迫要求在订价提醒性通告中披露受让方，打消认购约请书发出至报价截至的时距离断等，以便利买卖营业告竣、低落买卖营业本钱、进步市场服从。 

　　最后是合用范畴扩展至存托凭据。前期拟定法则时未纳入存托凭据转让的气象，基于现有实践环境，本次将存托凭据纳入合用范畴。 

　　值得留意的是，本次制度修订对询价转让制度的其他内容根基未做调解，相干市场主体仍应遵守受让方资格、转让数目、转让价值、询价工具数目、受让方锁按期等划定。下一步，上交所将一连评估完美科创板禁锢束度，不绝优化市场生态，切实掩护投资者正当权益，配合敦促科创板市场高质量成长。 

　　25家科创板公司实行询价转让 

　　询价转让是科创板创新性的制度布置，相干《实验细则》于2020年7月宣布实验。制度运行两年多来，制止今朝，共有25家科创板公司的股东完成37单询价转让，总成交金额逾200亿元。 

　　譬喻，中微公司两批股东“试水”询价转让，出让公司2.66%股份，成交额达17.65亿元，为首单询价转让；中望软件4个员工持股平台与2家达晨系创奉承计询价转让公司6.31%股份，为单次转让比例最高；西部超导、新风物股东已三次回收询价转让，系今朝行使次数最多的；澜起科技多个股东通过询价配合转让公司4.99%股份，成交额达29.44亿元，最终26家机构获配，成交金额最高、受让机构数目最多。 

　　从询价转让标的来看，首要是业绩较好、市值较大的科创板龙头公司股票。前述涉及询价转让的25家公司，近3年业务收入和净利润的复合增添率别离为31%、105%，均匀市值248亿元，均明显高于板块均匀程度。 

　　从操纵流程来看，据先容，参加询价转让的股东在询价启动、订价、成交三个要害时点均需实时披露通告，向投资者转达询价转让第一手盼望动静，且整个流程由证券公司组织实验并开展核查，进步了操纵的类型性与透明度。 

　　从询价转让成交价值和转让后的股价示意看，前述案例成交价均匀为时价的九折，明显高于底价；询价转让打算书和订价通告披露后一周，相干公司股价均匀上涨1.65%和3.33%，市场示意较为安稳。 

　　缓解二级市场压力 

　　在科创板询价转让的买卖营业两边中，出让方以创投股东为主，包罗深创投、红杉成本等知名创谋利构；受让方限于具有订价手段和风险遭受手段的机构投资者，包罗公募基金、私募基金、险资机构、QFII等。 

　　富国基金权益研究部总司理陈杰对中国证券报记者暗示，“询价转让中的受让方首要为具有专业订价手段的机构投资者，可以或许有用促进创新成本的轮回行使，对付科创板恒久不变成长有着起劲浸染。对付市场来说，询价转让起首可以或许实现转让大股东与受让机构投资者之间的股份转移，类型有序地以更为市场化的价值完成转让。科创板询价转让制度能有用低落其他方法对二级市场的压力，维护市场信念，有助于形成更为不变的投资情形。” 

　　现实上，对付机构投资者而言，询价转让制度也有其奇异魅力。譬喻，询价转让对转让数目有1%的下限要求、无上限要求，应承多方配合转让或受让，既公道满意早期投资人的退出需求，也便利机构投资者较快建仓。 

　　“公募基金起劲参加科创板询价转让，一方面是受到科创板高生长性股票质量的吸引；另一方面按照划定，询价转让的底价不得低于发送认购约请书之日前20个买卖营业日公司股票买卖营业均价的70%，因此询价转让的价值也许更具吸引力，公募基金通过询价转让的情势可以较低的价值得到科创板优质标的股份并举办恒久投资。”陈杰进一步增补。