南芯半导IPO：曾为小米代工自研芯片，毛利率低于同行

　　中新经纬11月18日电 (雷宗润)克日，上海南芯半导体科技股份有限公司(南芯科技)竣事问询，正式递交上会稿。此次公司拟召募资金16.58亿元，用于高机能充电打点和电池打点芯片研发和财富化项目、高集成度AC-DC芯片组研发和财富化项目、汽车电子芯片研发和财富化项目等。

　　招股书表现，南芯科技是一家模仿和嵌入式芯片计划企业，首要应用于斲丧电子规模，以及储能电源、电动器材等家产规模及车载规模。2019年至2021年，产物应用于斲丧电子市场的占比别离为95.60%、81.40%、94.57%。

　　连亏2年后红利，毛利率明明低于偕行

　　按照招股书来看，2019年至2021年(下称陈诉期内)，南芯科技实现业务收入别离为1.07亿元、1.78亿元、9.84亿元，年均复合增添率为202.59%。净利润方面，2019年和2020年别离吃亏985万元和797万元，2021年扭亏实现净利润2.44亿元，同比增添3159.93%。

　　值得留意的是，南芯科技在2019年和2020年业务收入不变增添，但净利润仍旧吃亏，对此，南芯科技在问询函中表明称，首要系公司研发投入和实验股权鼓励所确认的股份付出金额较大影响所致。

　　详细来看，南芯科技主营营业收入包罗充电打点芯片、其他电源及电池打点芯片产物收入，2019年至2021年，南芯科技业务收入所有为主营营业收入，主营营业突出。收入首要来自于充电打点芯片，个中电荷泵产物作为新开辟的产物线收入增速尤为突出，收入占比快速进步。南芯科技在招股书中提到，2021年电荷泵充电打点芯片的大幅增添，其销量增添的孝顺对整年收入增添的孝顺的占比到达71.87%。

　　值得留意的是，跟着电荷泵充电芯片销量大幅上涨，均匀单价也在逐渐上涨。招股书表现，2020年和2021年电荷泵充电芯片均匀单价为3.11元/颗和3.16元/颗。2022年上半年均匀单价已经上涨到了3.49元/颗，对比2021年同期均匀单价上涨了31.2%，单价变换为南芯科技孝顺了1.33亿元收入。

　　招股书表现，陈诉期内，除充电协议芯片，其他全部芯片产物单价均保持上涨，这让南芯科技的综合毛利率有所晋升，但对比偕行业可比公司，南芯科技的毛利率如故偏低。

　　2019年至2022年上半年，南芯科技综合毛利率别离为37.80%、36.37%、43.07%和43.84%，同期可比公司综合毛利率均匀值别离为44.21%、45.09%、51.08%以及51.76%。也就是说，在此时代南芯科技的毛利率比偕行业可比公司低七到八个百分点。

　　来历：南芯科技招股书

　　对此，南芯科技表明称，公司毛利率变换趋势与可比公司根基同等，根基处于可比公司公道区间之内。受差异企业的产物范例、产物成果、市场竞争水平、下流终端斲丧产物价值等身分影响，差异企业的毛利率存在必然的差别具备公道性。

　　依靠手机市场实现高增添

　　从招股书来看，陈诉期内，南芯科技首要营收来历从通用充电打点芯片转向了电荷泵充电打点芯片。2019年和2020年，通用充电打点芯片是南芯科技最首要的收入来历，别离孝顺了70.62%、58.96%的业务收入。

　　来历：南芯科技招股书

　　按照产物先容，南芯科技的通用充电打点芯片首要合用于为便携式装备举办充电，产物更多应用在条记本僻静板电脑、适配器、移动电源、TWS耳机、智妙手表手环等终端装备。

　　2021年和2022年上半年，电荷泵充电打点芯片成为了南芯科技最首要的收入来历，别离孝顺了60.41%、72.47%的业务收入，而通用充电打点芯片的营收占比敏捷缩小到了13.85%、13.03%。

　　财政数据表现，2021年和2022年上半年，南芯科技别离实现营收9.84亿元和7.76亿元，实现净利润2.44亿元和2.02亿元，首要得益于电荷泵充电打点芯片带来的收入。招股书表现，2022年上半年，电荷泵充电打点芯片营收同比增添金额对付当期业务收入增添总金额的孝顺到达85.27%，成为公司业务收入快速增添的首要驱动身分。

　　从应用场景来看，回收电荷泵充电打点芯片的首要终端产物为智妙手机，也就是说，南芯科技从给移动电源和配件供给芯片“进级”到了给手机供给芯片，依赖手机市场实现了业绩高增添。南芯科技在招股书中暗示，陈诉期内业务收入的高速增添，得益于公司抓住了电荷泵作为手机大功率充电方案，快速渗出及国产更换带来的成长机会。

　　招股书表现，2021年南芯科技在手机市场的收入为5.95亿元，占总收入比为60.41%。而在2020年南芯科技总营收也仅仅只有1.78亿元，也就是说，2021年南芯科技在手机市场的收入高出其2020年总营收的3倍。

　　来历：南芯科技招股书

　　从财政数据来看，南芯科技依赖手机市场一举将2021年营收推高至9.84亿元，同比增添452.81%，也让净利润由负转正，实现净利润2.44亿元。

　　那么在2021年，南芯科技在手机市场是怎样实现高速增添的呢？

　　招股书表现，从2019年尾推出电荷泵充电打点芯片后，南芯科技就在起劲与OPPO通讯、小米、维沃通讯等终端客户举办电荷泵产物交换。并在2020年底及2021年头通过终端客户验证，2021年下半年延续导入，产物贩卖量敏捷增添。

　　招股书表现，南芯科技已进入光彩、OPPO、小米、vivo、moto、传音等海内主流手机品牌厂商并实现大局限出货。

　　2022年手机市场收入孝顺进一步增大，2022年上半年，南芯科技在手机市场的收入达5.81亿元，占总收入比为74.88%。

　　但依靠手机市场实现的高速增添也给南芯科技带来了不确定性，招股书表现，受到行业总体需求降落、行业竞争加剧、2021年行业广泛缺芯征象慢慢缓解。2022年上半年，南芯科技新增订单金额3.85亿元，较2021年同期新增订单金额11.21亿元对比，同比降落65.66%，降落幅度较大。南芯科技估量将来营收及净利润增速有所放缓，而且在员工人数大幅增添、研发项目一连投入导致用度增进的配景下，净利润程度存在降落的风险。

　　曾为小米代工自研芯片，终端品牌客户先后入股