直击股东大会丨协鑫集成：毛利率下降系行业整体原因 电池产能与大尺寸组件产能适配后业绩有望改善

　　11月25日下战书，协鑫集成（SZ002506，股价3.19元，市值186.6亿元）召开了2022年第八次姑且股东大会，审议《关于改观召募资金用途的议案》。 

　　据通告，协鑫集成拟将“乐山协鑫集成10GW高效TOPCon光伏电池出产基地（一期5GW）项目”的召募资金调解用于“芜湖协鑫20GW（一期10GW）高效电池片制造项目”。 

　　协鑫集成证券事宜代表张婷汇报《逐日经济消息》记者，乐山项目在用地供给及配套资源供应方面，与公司电池产能的需求有一按时刻的错配，但协鑫集成又必需抓住行业的成长机遇，加速电池产能的投资进度，为进步召募资金行使服从，加速大尺寸电池产能的落地，公司因此改观芜湖项目为实验所在及实验主体。募投项目经验三次改观 

　　2020年，协鑫集成打算非果真刊行股票，募资拟用于大尺寸再生晶圆半导体项目、阜宁协鑫集成2.5GW叠瓦组件项目、增补活动资金。 

　　最终，协鑫集成以每股3.25元的价值刊行7.73亿股，召募资金净额为24.92亿元。 

　　2021年1月，协鑫集成上述募投项目呈现了第一次改观，上市公司通告，为更好地施展和实现先辈光伏组件制造基地与召募资金投资项目之间的协同效应、局限效应，拟将阜宁协鑫集成2.5GW叠瓦组件项目标实验所在改观为合肥市肥东县轮回经济树模园，实验主体改观为合肥协鑫集成新能源科技有限公司，募投项目名称改观为“合肥协鑫集成2.5GW叠瓦组件项目”。 

　　2022年1月，协鑫集成再次改观募投项目资金用途。据通告，协鑫集成拟改观“大尺寸再生晶圆半导体项目”召募资金用途，将个中5亿元用于投资建树“合肥协鑫集成15GW光伏组件项目”，剩余部门用于投资建树“乐山协鑫集成10GW高效TOPCon光伏电池出产基地（一期5GW）项目”。 

　　此次姑且股东大会，是因为协鑫集成抉择第三次改观募投项目。公司拟改观“乐山协鑫集成10GW高效TOPCon光伏电池出产基地（一期5GW）项目”2.32亿元召募资金以及相干利钱，用于投资建树“芜湖协鑫20GW（一期10GW）高效电池片制造项目”。 

　　上市公司暗示，乐山电池项目制止今朝暂未正式开工建树。公司一方面起劲与内地当局雷同，力争办理出产要素供应题目，另一方面，为晋升召募资金行使服从，敦促公司大尺寸电池产能的尽快落地，公司也起劲探求其他吻合的项目地点。最终在多轮会谈与协商雷同下，芜湖市湾沚区当局在土地供给、厂房建树方面给以公司配套支持，内地金融机构也故意参加项目出产装备等牢靠资产投资，大幅低落公司前期现金流压力。 

　　“组件环节的毛利会回归较好程度” 

　　策划业绩上，2020年、2021年、2022年1~9月，协鑫集成别离实现业务收入59.57亿元、47.01亿元、47.67亿元，别离实现归母净利润-26.38亿元、-19.83亿元、-1.01亿元。 

　　针对业绩题目，张婷先容，2020年起光伏行业敦促大尺寸组件厘革，整个行业经验组件尺寸迭代老旧产能计提的“阵痛期”。而协鑫集成此前以出产小尺寸组件为主，在缩减小尺寸组件产能的进程中，就面对着大额的资产减值题目。在大尺寸组件需求增进后，小尺寸需求低落，公司整体的营收也呈现了下滑，也因此呈现了策划层面的吃亏题目。 

　　不外，从本年开始，“合肥协鑫集成15GW光伏组件项目”的产能已经所有达产，营收局限同比增幅较大，公司整体策划面产生边际起劲向上转变。另外，为进步市场竞争力，协鑫集成加大了电池方面的财富投资，芜湖协鑫集成新能源科技有限公司20GW（一期10GW）高效电池片制造项目已经进入前期建树阶段，正在齐集首要力气以早日达产芜湖电池一期项目。 

　　“相等于我们在组件这块已经完成改良之后，我们在电池这块的产能会进一步晋升上来，电池产能和组件产能匹配度进一步进步之后，整体市场竞争力就会更强，组件出货的均匀本钱就相等于低落了，市场竞争力强，根基面天然会改进。”张婷说。 

　　另外，2019年~2021年，协鑫集成“太阳能行业”营业营收的毛利率别离为9.99%、9.29%、7.29%。 

　　针对毛利率降落的题目，张婷暗示，毛利率程度降落与行颐魅整体有关，今朝组件的价值不能与几年前对比，因为“平价上网”影响，组件的价值会慢慢低落，平价上网的本钱没有那么高，整个光伏企业将来成长才更有竞争力。上游方面，受硅料欠缺及市场身分影响，举高了原、辅原料价值。而下流方面，若电站的投资回报率不足高，那么下流企业甘愿克制自身需求，这就导致出产组件的中游企业受“夹心气”。但跟着整个财富链的供需慢慢动态均衡，全行业的组件的出货量会有较大增添，组件环节的毛利会回归较好程度。