埃科光电业绩飙升经营现金流常负 募投产能是原来5倍(2)

　　对此，埃科光电在招股书（申报稿）中称，一方面，呆板视觉行业竞争越来越剧烈，下流呆板视觉装备制造商自身面对装备价值降落的压力，公司下旅客户对公司家产相机价值贬价的诉求越来越强，同时海外厂商也采纳贬价计策；另一方面，公司为了维系焦点客户的恒久精采相助相关，乐意采纳薄利多销的贩卖计策。 

　　此次IPO，埃科光电拟召募资金11.19亿元，将用于埃科光电总部基地家产影像焦点部件项目、呆板视觉研发中心项目以及增补活动资金。第一个项目建树周期为两年，建树完成后，埃科光电将新增家产线扫描相机6万套、家产面扫描相机5万套、图像收罗卡6万套的出产手段。

　　值得一提的是，2021年埃科光电家产相机、图像收罗卡的产能均为1.8075万台/张，这也就意味着募投项目建成后，埃科光电家产相机的产能将扩大超五倍，图像收罗卡的产能也将扩大超两倍。同时，客岁埃科光电家产相机、图像收罗卡的产能操作率别离为74.37%、66.66%。

　　那么，埃科光电扩产后的产能是否能消化？埃科光电也在招股书（申报稿）中提醒了扩充的产能不能实时消化的风险。“假如项目建成后市场情形产生重大倒霉变革或公司对相干市场开辟力度不足，或竞争敌手成长使公司处于倒霉职位，或在新应用规模的品牌建树未能顺遂实验，将导致召募资金投资项目新增产能不能实时消化。” 

　　但总体而言，埃科光电照旧以为家产呆板视觉行业将来远景辽阔，将呆板视觉视为制造业出产智能化的重要器材。按照前瞻财富研究院、Market and Markets、浙商证券研究所数据，2020年环球呆板视觉市场局限为96亿美元，将来估量2021-2025年环球呆板视觉市场将以6.3%的年复合增添率举办增添，2025年环球呆板视觉市场将到达130亿美元的局限，行颐魅整体将进入不变成长的新时期。 

　　国际金融报：研发投入不走心 

　　据国际金融报，埃科光电研发投入占比猛降，毛利率也明明下滑。客户齐集度较高也是埃科光电面对的困难之一。 

　　2019年-2021年，公司综合毛利率别离为64.40%、48.50%、49.75%，2021年对比2019年下滑14.65个百分点。

　　在这背后，2019年-2021年，埃科光电的研发用度别离为1412.48万元、1923.94万元、1722.46万元，研发用度占业务收入比例别离为42.03%、28.06%、10.47%。该公司2021年研发用度率较2019年降落了31.56个百分点。

　　另外，陈诉期内，埃科光电前两大客户均为宜美智与精测电子，前两大客户贩卖收入合计占比别离为84.73%、88.64%、48.27%，均高出40%，个中，公司对宜美智的贩卖金额占当期贩卖总额的比例别离为49.24%、40.00%、29.24%；短讷测电子的贩卖金额占当期贩卖总额的比例别离为35.49%、48.64%、19.03%，公司存在客户齐集度较高的题目。

　　界面消息：四名大股东先分红1500万，又套现1.5亿 

　　据界面消息，在近10年的成长中，埃科光电并未受到成本的青睐。陈诉期初（2019年），董宁、唐世悦、叶加圣、曹桂平四人别离持有公司44.16%、23.92%、23.92%、8%的股份。直到上市前夕，多名外部股东突击入股。 

　　2021年10月，芜湖市镜湖高投毅达、江苏毅达鑫海、中小企业基金同创(合肥)、合肥市培优成长、国度中小企业基金以1.8亿元合计认购公司新增股本86.6667万股，而投后估值金额到达21.8亿元。 

　　同期董宁、唐世悦、叶加圣、曹桂平通过股权转让的情势引入7名投资者，四人因此合计套现1.5亿元。 

　　值得留意的是，董宁、唐世悦、叶加圣可谓公司的首创人级别，而曹桂平于2016年进入公司，招股书表现，2016年1月至2021年12月，任埃科有限研发总监，随后至今，任埃科光电董事、研发总监。 

　　套现之外，还曾分红。早在2020年8月，公司凭证股东的出资比例向全体股东派发明金股利，共计分派现金股利1500万元(含税)，彼时董宁、唐世悦、叶加圣、曹桂平四人别离持股44.16%、23.92%、23.92%、8%。 

　　这次分红是掏空性的。2019年尾公司的未分派利润为1478.02万元，与1500万元分红差额在21.98万元，而2020年净利润为-2730.11万元，昔时尾未分派利润为-2752.09万元。