券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同

　　本报记者 李 文

　　见习记者 方破晓

　　制止1月18日，Wind资讯数据表现，今朝已上市的24只公募REITs召募资金总额高出783亿元，总市值达842亿元。而就在几天前，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基本办法REIT也完成了配售和认购事变，今朝已进入上市流程。

　　作为有别于股债等传统品种的新兴金融产物，公募REITs颇受各大金融机构存眷，而券商热情尤其高涨。

　　券商起劲机关公募REITs

　　在今朝获批的25只公募REITs中，险资和券商参加配售和认购的动作较为瞩目，个中券商身影更是呈此刻了每一只REIT的计谋投资者及网下投资者中。

　　华安证券债券营业总部认真人对《证券日报》记者暗示，自2021年6月份第一批REITs上市以来，券商一向起劲参加设置REITs，以刊行局限最大的中金安徽交控REIT为例，扣除国有企业计谋投资方及公家投资者外，券商的配售份额占比约54%。

　　最近的嘉实京东仓储物流REIT计谋配售者中呈现了招商证券、中信证券、申万宏源等多家券商及其资管参加的身影，网下投资者中更有开源证券、华安证券、国泰君安、中信建投等一众券商。

　　上述华安证券债券营业总部认真人暗示，公募REITs收益不变、风险适中、具有精采的大类资产设置代价，可以或许在必然水平上分手组合风险、优化组合投资、增厚投资收益；另外，券商自营作为证券市场恒久不变的代价投资者，其风险收益特性与公募REITs产物的特点自然契合，在低利率等配景下，REITs试点4%以上的预期分配率具备较好的设置代价。

　　华宝证券研究创新部计谋研究认真人卫以诺以为，作为计谋设置投资者，券商对付REITs产物分红分外重视，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳特殊税款，这也是机构参加设置的重要身分。另外，REITs产物与券商各条线营业匹配团结水平更高。

　　卫以诺进一步先容，REITs营业与券商的财产打点、资产打点、FICC以及自营具有较强的黏性，券商在财产端大力大举推进REITs产物的代销，可以进步券商大财产条线的产物富厚度；自营端，除了自身的中低风险设置需求，券商还会举办REITs做市商处事；资管端，拥有公募营业资格的券商资管子公司也可以举办REITs产物刊行机关，富厚券商资管的创收。

　　对券商提出了更高要求

　　今朝，上市REITs底层资产已包围仓储物流、保障性租赁住房等六大类。业内人士以为，公募REITs后续有望一连扩容，底层资产范例将越发富厚；与此同时，公募REITs上市常态化刊行也有望加快推进。

　　卫以诺暗示，起劲参加并重点开辟REITs营业，将是券商2023年及将来实验大财产与大资管转型进级的重要抓手。而将来券商多脚色参加REITs营业也对券商提出了更高要求。起首，作为REITs的打点机构、ABS打点人、财政参谋脚色，全程以类投行性子举办项目打点，对券商的整合开拓与刊行、订价以及项目运作和投后手段等项目打点手段提出了高要求，而券商可否将自身拥有的种种综合营业牌照、储蓄项目和人才上风转化成营业手段，将是营业的“胜败手”。其次，作为网下询价机构认购REITs，券商必要具有较强的投资把控与说明手段，此后REITs供应势必会大幅增进，对付也许的产物不确定性以及收益颠簸，券商的风险辨认、投资体系以及内部投研决定显得尤为要害。最后，在REITs代销以及做市商方面，要求券商改进产物宣传刊行模式，晋升买卖营业择时打点手段。

　　华安证券债券营业总部认真人暗示，券商多脚色、多渠道起劲机关公募REITs新赛道，必要注重敦促投资与投行营业高度协同，形成有机联动。