长光卫星存未弥补亏损缺口 商业航天烧钱拟IPO募27亿(2)

　　在打响品牌知名度方面，长光卫星近些年来多次营销出圈，曾拍摄苏伊士运河“堵船”历程、拍下梅西天下杯夺冠巡游等。同时，长光卫星还推出了冠名处事，与都市、企业、媒体等相助，曾发射“安溪铁观音二号”、“文昌超算三号”、“韶关一号”、“央视频号”等卫星。 

　　在斲丧级产物方面，长光卫星打算建树“吉林一号·共生地球”项目，这也是长光卫星此次IPO的个中的一个募投项目，总投资超2亿元。长光卫星方面暗示，项目有利于低落海内平凡公共对卫星遥感的认知和应用门槛，充实发掘卫星遥感数据在百姓经济糊口中的应用代价。 

　　另外，“吉林一号”生态开放商城建树项目是长光卫星另一募投项目，也是其探求新的红利增添点的营业之一。长光卫星暗示，项目可以或许扩展公司数据和应用处事的营业链，有用满意市场客户需求。不外记者留意到，从生态开放商城网站和共生地球APP的产物界面来看，今朝还处于试探和内测阶段。 

　　界面消息：烧钱的卫星贸易航天泡沫几时休？ 

　　据界面消息报道，从营业布局看，长光卫星主营营业分为卫星遥感信息处事收入和卫星制造及相干处事收入，两项营业收入占陈诉期内收入比例存在必然颠簸。2021年，卫星遥感信息处事的收入占比为58.36%，高于卫星制造及相干处事。 

　　在毛利率方面，卫星遥感信息处事显然是拖了后腿，纵然是毛利率最高的2021年也仅为-24.38%；卫星制造及相干处事毛利率也有较大幅度颠簸，2020年毛利率尚有57.68%，2021年就降至10.55%。 

　　卫星遥感信息处事吃亏为何云云严峻？ 

　　长光卫星持有了卫星资产，走的是重资产的贸易模式，公司现有72颗在轨卫星，带来每年大额折旧，这也是公司现阶段的首要本钱。一颗卫星的折旧年限为3到8年，在折旧年限到期前，折旧摊销每年城市产生。 

　　这种刚性的本钱布局检验的是长光卫星把卫星资产变现的手段。 

　　在招股书中，长光卫星把卫星遥感信息处事进一步拆分为卫星遥感数据产物和空间信息综合应用处事，对应的是两种卫星资产变现的要领。 

　　卫星遥感数据产物是指公司依托自有的卫星星座，获取对地视察数据，举办遥感数据地面预处理赏罚后出产的遥感影像产物，简朴来说是“卖照片”；空间信息综合应用处事是指在卫星遥感数据基本上，公司针对客户特定需求，融合行业多源数据，进动作态变革监测、信息说明，为客户提供专项陈诉以及信息应用体系等处事，简朴来说是“卖软件和处事”。 

　　对比于“卖软件和处事”，长光卫星更善于“卖照片”。公司卫星遥感数据产物始终占有收入的主导职位，局限大大高于空间信息综合应用处事的收入。 

　　从行业一样平常纪律看，越往下流走，市场局限是越大的。对付贸易航天公司来说，卖软件和处事的市场空间最大，卖照片是次之。而长光卫星缺乏软件和处事的基因，这是最大痛点。 

　　蓝鲸财经：毛利率一连为负，10亿元募资还银行贷款 

　　据蓝鲸财经报道，因为卫星遥感信息处事的卫星折旧及运营直接本钱较高，长光卫星只有卫星制造及相干处事的毛利率是正的，且升沉很大，最终在陈诉期内，公司综合毛利率别离为-83.85%、-69.68%、-9.75%和-278.32%。 

　　比拟偕行业公司来看，中科星图、航天宏图的营业为以遥感影像处理赏罚软件平台为焦点，营业范例更偏重于软件开拓，陈诉期内，该两家公司并不直接拥有可能运营卫星资产，而据长光卫星披露的数据表现，为公司孝顺首要营收的遥感信息处事高出9成的成原来自卫星折旧本钱。 

　　没能实现红利的长光卫星现金流也一连为净流出状态，陈诉期各期别离约为-1.98亿元、-1.24亿元、-4794.2万元和7106.95万元。 

　　此次IPO长光卫星也打算召募资金26.83亿元，而公司制止2022年6月末时的净资产仅17.58亿元。个中，公司拟将12.69亿元投入“吉林一号”卫星星座建树（二期）的项目中，其它10亿元用于送还银行贷款，占总募资金额比重约到达37.27%。 

　　制止2022年6月末时，长光卫星账面有钱币资金3.05亿元，同时存在短期借钱2.53亿元，一年内到期的非活动欠债1.62亿元以及恒久借钱3.28亿元，短期内公司约7.8亿元的活动资金并不敷以包围高出10亿元的活动欠债，在偿债手段方面远不及偕行可比公司的均匀程度。