热点追踪 | 千亿收入难掩下滑

　　《红周刊》：南都电源估量2022年红利2.80亿元～3.30亿元，和上年同期吃亏13.70亿元对比，公司好像已经走出了逆境，其远景怎样？

　　邱诤：2021年南都电源巨额吃亏首要缘故起因是锂电产物原原料整体价值单边呈现大幅上涨、铅电产物原原料辅材价值增添明明，加之市场竞争剧烈，公司各块营业毛利率均呈现大幅降落。2022年南都电源年处理赏罚2.5万吨废旧锂离子电池接纳项目延续投产，担保了公司锂电产物的原原料供给，增进了公司锂电产物的毛利率程度，这是公司扭亏为盈的身分之一。

　　公司扭亏的另一身分是处理子公司南都华宇电源和长兴南都电源所有股权，发生投资收益约5.16亿元。固然依附很是常性损益扭亏，但通过此次股权出售南都电源剥离了民用铅酸营业，主业将聚焦储能市场。今朝公司拥有支撑储能应用规模的电池原料、电池体系、电池接纳等财富一体化要害焦点技能上风及可一连研发手段。

　　按照猜测，2021～2025年的4年间我国电化学储能累计装机局限年均复合增添率将达60%阁下，跟着环球“双碳”政策的实验，电力洁净化带来储能需求一连增添，海表里对储能规模的投入力度逐年加大，作为储能规模的领先者，南都电源将会率先受益。另外，公司在2020年和2021年计提种种减值和投资丧失等约8.90亿元的基本上，2022年再次计提资产处理丧失信4.36亿元，持续三年大额度计提种种减值和投资丧失后，南都电源挣脱了不良资产的约束，为公司将来的红利奠基了必然的基本。

　　《红周刊》：智飞生物与默沙东公司续签供给、经销与配合推广协议，基本采购金额超1000亿元，对公司有何影响？

　　邱诤：智飞生物的疫苗类产物收入首要由署理产物和自主产物两部门组成，与其他疫苗类上市公司差异的是，智飞生物的业务收入约90%来自署理产物，而非自主产物。以2022年上半年为例，公司实现业务收入183.54亿元，个中署理产物收入达166.84亿元，占公司业务收入的90.90%，而近三年智飞生物采购的署理疫苗产物均来自默沙东公司，个中HPV疫苗产物占绝对主导职位。

　　智飞生物与默沙东自2011年4月25日起开展市场推广相助，认真默沙东疫苗产物在中国大陆地区的入口、推广、贩卖等，今朝公司利润最首要的来历，就是默沙东向智飞生物独家供给的HPV疫苗产物。此次智飞生物与默沙东签定的超千亿元协议产物仍以HPV疫苗产物为主，个中2023年下半年、2024年、2025年和2026年的HPV疫苗基本采购金额别离为214.06亿元、326.26亿元、260.33亿元和178.92亿元，合计约980亿元。

　　智飞生物署理的HPV疫苗为四价HPV疫苗和九价HPV疫苗，而从海内HPV疫苗市场来看，2019年底万泰生物的2价HPV疫苗获批，2022年沃森生物的2价HPV疫苗获批，另外尚有三家企业的九价HPV疫苗进入三期临床，固然跟着上述海内企业的HPV疫苗产物的上市，将会对智飞生物署理的HPV疫苗市场发生必然的攻击，但至少在两年之内仍不会造成明明的影响。今朝智飞生物自主研发的疫苗项目共计28项，个中处于临床试验及申请注册阶段的项目15项，上述超千亿元协议产物会保障将来几年公司业绩的不变，但公司业绩想实现打破，还需看公司自主研发产物的历程。

　　《红周刊》：长城汽车2022年实现业务收入1373.51亿元，同比增添0.69%；实现净利润82.79亿元，同比增添23.09%，这样的增添可否一连？

　　邱诤：固然长城汽车净利润较上年明明增添，但有三点是必要留意的。其一，公司净利润增添与汇率收益增进有着很大的相关，以三季报为例，2022年1～9月长城汽车因汇率收益增进，财政用度为-27.45亿元，而上年同期为-3.99亿元，仅此一项增利就高达23.46亿元，而此项收益并非可一连性利润。其二，2022年1～9月公司的净利润为81.60亿元，按此计较2022年第四序度公司的净利润仅为1.19亿元，而2021年第四序度公司的净利润为17.81亿元，即公司2022年第四序度净利润同比下滑高达93.32%。其三,2022年公司共贩卖汽车106.75万辆，较上年镌汰21.35万辆即21.35%。

　　2022年公司哈弗、WEY、长城、欧拉和坦克五大品牌之中，除坦克品牌2022年实现销量增添46.45%外，别的品牌销量全线下滑，个中哈弗下滑19.93%、WEY下滑37.66%、长城下滑19.87%、欧拉下滑22.98%。上述品牌之中，固然坦克品牌的销量大幅增添46.45%，但该品牌2022年10月、11月和12月的月度销量同比增幅别离为28.17%、8.02%和-7.83%，不丢脸出坦克品牌在第四序度销量增幅明明放缓，在12月乃至呈现了销量下滑。