“公卫第一股”腾盛博药股价半个月下跌超50% 新冠药物之后急需新拳头产品
2月17日，腾盛博药（HK02137，股价6.74港元，市值49.02亿港元）开盘微涨，制止收盘涨幅2.74%。这让自称“被（市场）狠狠教导了一顿”的投资者看到了吃亏缩小的但愿，但不大。
此前的2月6日至16日，公司股价持续9个买卖营业日下跌，累计下跌幅度超50%。从由阿里巴巴首创人马云及聚众传媒董事长虞锋牵头创立的云锋基金大幅减持，到景顺基金等浩瀚基金跟抛，再到小股民“割肉”离席，腾盛博药此次大幅下跌称得上羊群效应的样本。
在后疫情期间，靠新冠药物实现身价倍增的创新药企的气力正在被从头审阅。
一方面，与新冠口服药对比，中和抗体的市场较小，无法应对变异毒株免疫逃逸，使大量新冠中和抗体疗法集团溃败，市场远景布满不确定性；另一方面，在融资收紧的市场中，假如公司没有一款能打的产物实时接棒新冠药物，将会在海内创新药企的南北极分化中处于倒霉职位。
“大佬离席”激发股价大幅下跌
2月初，腾盛博药递交给港交所的文件表现，云锋基金旗下YF Bright Insight Limited于2月2日减持腾盛博药-B部门股份，持股比例由5.29%降至4.69%。
按照天眼查，云锋基金由阿里巴巴首创人马云以及聚众传媒董事长虞锋配合开办。在腾盛博药港股果真发售前，马云、虞锋通过云锋基金相干投资主体对其举办投资，累计投入高出5400万美元。
披露云锋基金减持后，一场大成本带头、基金跟从、股民出逃的大幅下跌突袭了腾盛博药。制止2月16日收盘，公司市值较10天前蒸发一半，公司年后的上涨势头被狠狠压下。
这不是公司股价初次过山车。大致分别，2021年7月上市至今，腾盛博药的股价走势经验了大涨大跌、低位彷徨、复涨大跌三个阶段，而且每一次变换都有明明的动静面影响。
腾盛博药上市至今股价走势 图片来历：Wind
譬喻，2021年尾，公司初次涨跌对应的时刻段内，动静面上，公司的新冠中和抗体临床试验数据抱负，以及新冠变异毒株奥密克戎的横空出世；第二次涨跌对应的时刻段内，公司新冠中和抗体附前提获批成为首款国产新冠“殊效药”，以及新冠中和抗体迟迟没有明晰上市贩卖时刻。
而在守候公司新冠中和抗体上市贩卖的泰半年中，海内疫气象势急速变革。2022年，上海、北京等多地疫情发作时代，临床上普及应用的药物大大富厚，包罗于客岁2月空降海内的辉瑞新冠口服药Paxlovid，以及合用于轻型、平凡型新冠病毒传染的连花清瘟胶囊。
尽量腾盛博药的新冠中和抗体在2022年7月正式贩卖，遇上了下半年海内新冠病毒传染和重症岑岭，但市场整体回响平平，公司股价始终在个位数彷徨。
一方面，海内的主流毒株已从博盛腾药上市时的德尔塔过渡到奥密克戎，传染患者以轻中症为主，新冠口服药延续上市后，对中和抗体药物的需求量更小。
另一方面，跟着病毒不绝变异，中和抗体被指疗效不敷，在海外呈现被遏制行使的环境。
2023年1月下旬，FDA（美国食物药品打点局）取消了对阿斯利康Evusheld的EUA（应急行使授权），这意味着在美国投入行使的6款中和抗体全线败退，也意味着博盛腾药在2021年下半年向美国FDA提交的中和抗体连系疗法EUA申请，功效布满不确定性。
“中国公卫第一股”含金量怎样？
腾盛博药于2017年创立，2021年7月在香港上市，因专注熏生病、肝脏和肺部疾病、COVID-19和HIV等疾病规模，被称为“中国公卫第一股”。个中，让公司在成本市场一战成名的是新冠中和抗体安巴韦单抗/罗米司韦单抗连系疗法于2021年12月附前提获批，成为首款国产新冠殊效药。
值得留意的是，这也是腾盛博药今朝独逐一款贸易化产物，其营收示意必要在2022年年报发布后才气发表。而按照公司2022年中报，除了已经在海内获批上市的新冠中和抗体，腾盛博药尚有12个处于临床开拓阶段的创新候选产物。
腾盛博药首要候选产物 图片来历：公司2022年中报
作为一家创立不到6年的创新药企，这样的研发管线离不开“买买买”——在公司全部候选药物中，外部引进的占比高出60%。除了新冠中和抗体连系疗法，别的候选产物均处于早期研发阶段，进入临床2期的只有4项。
这导致了第三方合约本钱在其研发开支中占大头。2020年和2021年，腾盛博药的研发开支别离为近9亿和5亿人民币，个中第三方合约本钱合计为10亿多元。2022年上半年，公司除税前吃亏约人民币3.66亿元，同比收窄87.62%；研发开支约为2.59亿元，同比增添64.0%，起因于一连开拓临床试验的第三方合约本钱增进以及雇员本钱的增进。
短期内，新冠药物仍将是公司独一的贸易化产物。跟着候选药物延续进入临床3期，研发开支将只增不减。制止2022年6月30日，公司净现金不敷30亿元。而申港证券曾暗示，抗病毒和神经体系疾病规模失败率高可是临床需求大，这是一条更为艰苦的阶梯。
同时，公司高管变换也牵动着投资者的心。2022年9月，罗永庆辞去腾盛博药执行董事、总裁兼大中华区总司理职务，以及腾盛博药子公司腾盛华创的首席执行官职务。
此前，罗永庆曾主导腾盛博药在中国的营业并支持公司在美国的成长，还率领了腾盛博药与清华大学、深圳市第三人民医院的相助，在中国开拓、出产和贸易化新冠中和抗体疗法。
乙肝疗法具体数据即将发布
2月15日，腾盛博药宣布通告，披露了BRII-835和BRII-179联药治疗慢性乙肝的II期研究的中期功效。通告表现，BRII-835和BRII179治疗慢性HBV传染的连系疗法安详且耐受性精采。比起单独用药，连系疗法诱导了更强的HbsAg（乙肝外貌抗原）抗体应答。
今朝，腾盛博药在乙肝成果性治疗规模有三款产物，均位于临床试验2期，都是继腾盛博药新冠中和抗体疗法之后备受市场存眷的拳头产物，相关到公司后续在融资市场的职位。
自2021年下半年以来，医药行业在一级市场和二级市场遭遇寒潮，“开源节约”成为海内创新药企业的必做作业，产物的差别化创新水平不绝拉大创新药企业之间的差距。
以康方生物（HK09926，股价42.3港元，市值355.8亿港元）的双抗药物为例，2022年12月，康方生物与Summit Therapeutics告竣相助协议，授予后者在美国、加拿大、欧洲和日本开拓和贸易化依沃西的独家容许权，公司将从这份协议中得到5亿美元的首付款。假如加上开拓、注册及贸易化里程碑金钱付出，买卖营业总金额有望到达50亿美元。
该产物革新了中国创新药外洋授权记载，最基础的缘故起因在于产物差别化上风——首个获批上市的国产双抗、环球首款PD-1/CTLA-4双抗。