中草香料IPO收二轮问询：有客户和供应商身份重叠 向主要贸易商客户销售的真实性被关注

　　4月6日，北交所官网披露了向安徽中草香料股份有限公司（以下简称中草香料）下发第二轮考核问询函。

　　《逐日经济消息》记者留意到，第二轮问询函首要是基于中草香料第一轮问询回覆的进一步追问。譬喻，基于中草香料在陈诉期内（即2020年至2022年，下同）对商业商客户贩卖收入不绝增添，以及新增商业商客户数目也不绝增添的环境，北交所要求中草香料声名向首要商业商客户贩卖的真实性。

　　与此同时，针对中草香料在陈诉期内存在有客户和供给商身份重叠的环境，北交所也对该类重叠客户买卖营业的公道性和公允性举办了追问。

　　向首要商业商客户贩卖的真实性被问询

　　中草香料首要从事香精香料的研发、出产和贩卖，首要产物包罗凉味剂、合成香料和自然香料，应用于食物饮料、日化、烟草、医药等行业。

　　北交地址第二轮问询函中暗示，按照申请文件及（第一轮）问询回覆，2020年至2022年，中草香料商业商客户贩卖收入别离为4829.02万元、6741.54万元和9162.66万元，占当期业务收入的比例别离为46.21%、44.91%和48.38%，商业商贩卖收入一连增添；陈诉期各期公司新增商业商客户别离为28家、36家和74家，也呈不绝增添趋势。

　　北交所要求中草香料通过列示陈诉期内前十大境表里商业商的相助配景、期末库存等，声名向首要商业商客户贩卖的真实性。

　　究竟上，中草香料的商业商中确实存在一些“蹊跷”之处。譬喻，2022年新增前十大商业商客户Redox Inc向中草香料采购7.75吨凉味剂产物，贩卖金额为277.55万元，制止2022年期末其库存仍有7.75吨，未实现最终贩卖；同时还存在多家公司创立不久即成为中草香料前十大商业商前十大商业商的气象，如广州五知堂生物科技有限公司、安徽安漾国际商业有限公司、上海芷香收支口有限公司等。北交所也要求中草香料表明上述环境。

　　另外，中草香料向商业商客户贩卖的毛利率整体低于向出产商贩卖的毛利率，这与可比公司亚香股份（SZ301220，股价40.04元，市值32.35亿元）的环境相反。

　　亚香股份在招股声名书中表明，其对商业商贩卖毛利率高于对终端客户贩卖毛利率的首要缘故起因在于，公司向商业商贩卖收入中自然香料收入占比均明显高于向终端客户贩卖收入中自然香料收入占比，而亚香股份的自然香料贩卖毛利率高于合成香料和凉味剂，尤其是明显高于合成香料。

　　存客户和供给商身份重叠环境

　　按照中草香料招股声名书（申报稿），公司还存在客户和供给商身份重叠的环境。譬喻，2019年至2021年，上海巨隆香料有限公司（以下简称上海巨隆）一向位列中草香料的前五大供给商，同时也是中草香料的前五大客户之一。

　　按照招股书以及此前问询函的回覆，2021年、2022年中草香料向重叠供给商采购薄荷脑的价值明明高于整体均匀采购价值，首要是因为产物规格差别所致，即中草香料向上海巨隆采购的薄荷脑系固态薄荷脑，品格较高，可满意部门客户非凡需求。

　　在第二轮问询函中，北交所进一步要求中草香料声名向上海巨隆采购固态薄荷脑的详细环境，比拟同种固态薄荷脑的市场价值声名买卖营业是否公允，是否存在好处运送气象。

　　另一家存在客户和供给商身份重叠的公司是安徽银丰药业股份有限公司（以下简称银丰药业）。银丰药业向中草香料采购凉味剂产物，同时中草香料也向银丰药业采购薄荷脑。

　　不外，北交地址第二轮问询函中暗示，银丰药业向中草香料采购金额在陈诉期内逐年增添且2022年同比增添243.40%，成为中草香料2022年前五大客户。而按照中介机构访谈，银丰药业陈诉期内业务收入呈降落趋势，与向中草香料采购环境纷歧致。

　　因此，北交所要求中草香料声名，陈诉期内涵银丰药业业绩不绝下滑的环境下，对中草香料采购大幅增添的公道性；银丰药业及其控股股东、实控人与中草香料及其关联方是否存在关联相关或其他好处往来。