营收净利双降 市场竞争加剧 “狂犬疫苗之王”成大生物遇“第二增长曲线”考验

　　《科创板日报》4月8日讯（记者 朱洁琰）继2021年增收不增利后，“狂犬疫苗之王”成大生物（688739.SH）的业绩又进一步承压，营收净利呈现双降。 

　　4月7日晚间，成大生物宣布2022年年报，陈诉期内公司实现营收18.15亿元，同比降落13.08%；归母净利润7.14亿元，同比降落20%。

　　成大生物表明称，公司业务收入、净利润同比降落，首要是受职员与宠物勾当受限，导致当期市场需求降落以及市场竞争加剧等身分影响所致。 

　　成大生物今朝在售产物包罗人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、人用乙脑灭活疫苗（Vero细胞）两款，前者为公司最重要的收入和利润来历，2022年营收占比达97.25%。 

　　陷入增添瓶颈

　　永生生物变乱后，成大生物一跃成为狂犬疫苗第一大出产厂商，受益于此，公司业绩增添敏捷，并乐成抓住这一机缘上市。但上市之后，成大生物业绩示意却明明不及以往。 

　　2018年，永生生物因疫苗变乱停产，其市场份额被其他公司抢占。2017年，永生生物的狂犬疫苗批签发市占率为33.5%，位列第一，成大生物市占率为27.91%。而到了2018年至2020年时代，成大生物狂犬病疫苗批签发市占率别离升至43.95%、73.08%、52.01%。 

　　响应的，2018年至2020年，成大生物实现业务收入13.91亿元、16.77亿元、19.96亿元，同比增添8.98%、20.59%、19%；归母净利润6.2亿元、6.98亿元、9.18亿元，同比增添11.59%、11.41%、31.48%。 

　　但上市往后，成大生物净利润即开始下滑。2021年，成大生物业务收入20.88亿元，同比增添4.63%，归母净利润为8.92亿元，同比降落2.8%。到2022年，公司更是呈现了营收、净利双降。 

　　在此背后，最大的缘故起因照旧市场竞争的加剧。“2022年，人用狂犬病疫苗海内市场供应富裕，制止陈诉期末海内共有9家疫苗企业出产人用狂犬病疫苗，自2018年下半年以来市场供不该求的名堂已经改变，竞争态势明明。”成大生物在2022年年报中称。 

　　陷入增添瓶颈的成大生物，股价也是一起下跌。自上市以来，成大生物股价从未逾越刊行价。公司刊行价110元/股，2021年上市首日取得上市以来的最高价89.99元/股，从此一连下跌，制止4月7日收盘，公司收报36.42元/股，较刊行价下跌66.89%。 

　　业绩增量或仍需靠在研管线 

　　不外，面临加剧的市场竞争和业绩增添瓶颈，成大生物好像也在作出全力。 

　　《科创板日报》记者留意到，一方面成大生物自2021年开始加大了贩卖力度。2021年和2022年，公司贩卖用度别离为3.84亿元和3.69亿元；而2018年至2020年，公司贩卖用度为2.9亿元、2.95亿元、2.97亿元。 

　　另一方面，成大生物也在推进在研项目标有序开展。2022年，公司先后取得了15价HPV疫苗、水痘减毒活疫苗和ACYW135四价流脑疫苗3个在研品种的临床试验核准关照书，按打算先后启动了冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和b型流感嗜血杆菌团结疫苗两个在研品种的Ⅲ期临床试验，以及13价肺炎球菌团结疫苗的I期临床试验。

　　从在研管线来看，成大生物的四价鸡胚流感病毒裂解疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、b型流感嗜血杆菌团结疫苗、人用狂犬病疫苗四针法今朝都正在Ⅲ期临床试验阶段，有望在将来几年为公司孝顺新的业绩增量。

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