云峰新材业绩连升 毛利率逐年下降4年分掉7成净利润(2)

　　据蓝鲸财经，云峰新材产能首要靠外包。陈诉期内，云峰新材别离有11.71%、9.39%、10.21%和9.73%的收入来自商标授权费。所谓商标授权模式即指云峰新材作为品牌授权方，通过与被授权方签署《注册商标行使容许条约》，由公司容许被授权方行使公司“莫干山”等品牌的商标并向其收取商标授权费的贩卖模式。 

　　2019年开始，云峰新材从向经销商收取授权费转而向上游OEM代工场商收取相干用度。在这种模式下，云峰新材险些没有本钱，陈诉期内公司该项营业毛利率别离到达98.46%、98.46%、98.6%和98.85%，乃至尚有逐年上升的趋势。 

　　也因此，收入占比仅仅13%阁下的商标授权营业，陈诉期内别离为云峰新材孝顺了43.86%、38.66%、44.29%和47.68%的毛利，反而收入占比6成以上的人造板营业毛利孝顺度仅20%阁下。 

　　主营营业毛利率连降 

　　陈诉期内，公司主营营业毛利率别离为26.28%、23.92%、22.73%和20.17%。 

　　云峰新材暗示，公司主营营业毛利率逐年略有降落，首要系公司OEM出产产物的收入占比逐年上升，OEM出产产物的毛利率总体低于自产毛利率所致。将来跟着行业竞争日趋剧烈，假如公司不能一连晋升技能程度、品牌溢价和节制本钱，也许造成公司产物贩卖价值和产物本钱产生倒霉变革，进而导致公司产物毛利率下滑，并减弱公司的红利手段。 

　　个中，陈诉期内，云峰新材定制家居产物毛利率别离为28.52%、31.14%、25.58%、21.87%，偕行业可比公司主营营业毛利率别离为36.50%、35.60%、32.22%、31.40%。 

　　云峰新材暗示，公司定制家居产物的毛利率低于上述偕行业可比公司，首要系公司定制家居营业尚处于市场拓展及培养阶段，而索菲亚和欧派家居进军定制家居细分行业较早，已形成较强的局限上风且产物品牌溢价相对较高，因此毛利率均高于公司。 

　　蓝鲸财经：产能首要靠外包 商标授权占比13%孝顺近5成毛利 

　　据相识，云峰新材首要拥有“莫干山”品牌，因而在贩卖板材的同时云峰新材也做起了品牌授权的买卖。 

　　陈诉期内，云峰新材别离有11.71%、9.39%、10.21%和9.73%的收入来自商标授权费。所谓商标授权模式即指云峰新材作为品牌授权方，通过与被授权方签署《注册商标行使容许条约》，由公司容许被授权方行使公司“莫干山”等品牌的商标并向其收取商标授权费的贩卖模式。 

　　2019年开始，云峰新材从向经销商收取授权费转而向上游OEM代工场商收取相干用度。在这种模式下，云峰新材险些没有本钱，陈诉期内公司该项营业毛利率别离到达98.46%、98.46%、98.6%和98.85%，乃至尚有逐年上升的趋势。 

　　也因此，收入占比仅仅13%阁下的商标授权营业，陈诉期内别离为云峰新材孝顺了43.86%、38.66%、44.29%和47.68%的毛利，反而收入占比6成以上的人造板营业毛利孝顺度仅20%阁下。 

　　值得一提的是，在这个进程中，云峰新材也并不所有自主参加出产进程。公司暗示因为板材等产物具有必然的经济运输半径，公司凡是将板材等产物首要通过OEM代工出产的情势举办采购，并直发至地区内的经销商。 

　　在公司首要产物中，科技木、木地板和定制家居首要为云峰新材自主出产，人造板则首要为OEM出产。2021年云峰新材共贩卖1726.66万张人造板，但自主产量仅为177.56万张，占比仅为10.28%。 

　　从云峰新材招股书披露的环境来看，陈诉期内公司人造板采购价值别离为60.34元/张、65.09元/张、64.15元/张和68.39元/张，同期贩卖价值别离为75.77元/张、75.76元/张、73.78元/张和79.29元/张。 

　　但因为行业特点，云峰新材的品牌溢价并不算明明，陈诉期内，公司人造板毛利率别离仅为10.25%、8.97%、8.14%和7.69%，呈逐年降落的趋势。而作为收入占比高出6成的产物，这也拖了公司整体毛利率的后腿，同期公司综合毛利率别离为26.28%、23.92%、22.73%和20.17%。