香港交易所拟下调最低上落价位 有助提升市场流动性

　　本报记者 毛艺融

　　6月28日，香港买卖营业所刊发咨询文件，就提议下调香港证券市场最低上落价位咨询市场意见。咨询期为期12周，至2024年9月20日竣事。

　　据悉，最低上落价位是股价的最小价值变换单元，亦会影响股票的最窄交易价差，下调最低上落价位或可低落投资者的整体买卖营业本钱。香港出格行政区当局客岁创立促进股票市场活动性专责小组，提出包罗检修最低上落价位等一系列晋升市场活动性的提议。

　　作为一连优化市场微布局及晋升活动性事变的一部门，香港买卖营业所提议下调于香港证券市场上股票、房地产投资信任基金（REIT）及股本权证（统称合用证券）的最低上落价位。香港买卖营业地址全面检修合用证券的活动性轮廓后，拟分两阶段慢慢对所选订价值范畴的证券实验有关提议。

　　第一阶段是股价10港元至50港元价值范畴的证券，提议将其最低上落价位下调50%至60%。香港买卖营业所将视第一阶段的实验环境及影响，再思量是否实验第二阶段，将股价0.5港元至10港元价值范畴的证券的最低上落价位下调50%。香港买卖营业所预期第一及第二阶段将别离涉及约300只及1300只合用证券，占日均成交总额近30%及25%。

　　从实践来看，港股活动性承压已久。Wind数据表现，制止6月28日收盘，年内港股市场区间成交额在874亿港元阁下，尚不敷千亿港元。从当日收盘价来看，有1256只港股的股价在0.1港元至0.5港元区间，占全市场股票数目的48%；同时，有1211只港股相对刊行价跌幅在60%以上。这意味着，超千只港股成交冷漠，股价处于低位，活动性压力较大。

　　哪些投资者也许受此影响较大？香港买卖营业所暗示，一是也许倾向于当即执行交易盘以只管低落风险的活泼买卖营业者；二是也许倾向于以较少价值点或与较少的敌手方执行买卖营业以只管镌汰滑价本钱的大宗投资者；三是但愿通过被动执行来回买卖营业以从较大的价差中得到经济好处的散户投资者。

　　香港买卖营业所团体副行政总裁兼联席营运总监姚嘉仁暗示：“香港买卖营业所致力于从多方面晋升香港成本市场作为国际金融中心的吸引力。我们很兴奋在本日提出咨询提议，就下调市场上指定证券的最低上落价位网络市场意见。颠末细心说明后，我们以为下调个体价值范畴的证券的最低上落价位，有助市场价值发明及晋升活动性。我们诚邀市场参加者就提议作出回应，与我们联袂落实晋升市场微布局的事变，回应投资者的必要。”

　　今朝，香港市场的交易价差或价差本钱比起中海内陆、日本、美国及英国等地的首要买卖营业所更高。这暗示香港市场具有通过下调最低上落价位以下调买卖营业本钱的空间。值得留意的是，最低上落价位仅为个中一项影响价差本钱的身分，市场仍有很多更具主导性的身分。

　　萨摩耶云科技团体首席经济学家郑磊对《证券日报》记者暗示，下调香港证券市场最低上落价位，是改进港股活动性的设施之一。但港股活动性题目由来已久，详细结果还要看其他改进活动性的配套设施。晋升港股活动性的要害是要吸引更多国际投资者，为港股市场引入更多中恒久资金。