海南海药五连板！原实控人刘悉承离场后流动性困境尽显

　　在环球经济的波诡云谲中，中国股市也经验了一轮又一轮的震荡。上证指数在2024年一起下探，几乎跌破2700点大关。然而，有一只股票却在频仍缔造事迹，它就是海南海药，依附持续五个涨停板的惊艳示意，成为了投资者眼中的香饽饽。

　　但这股市的事迹背后，却潜匿着与公司根基面完全不匹配的谬妄。按照2024年上半年的数据，海南海药的营收仅为5.93亿元，较客岁同期大幅降落了38.16%，而净利润更是陷入了长达五年半的吃亏泥潭，累计吃亏额高达27.81亿元。这样的业绩，无疑给那些追涨的投资者们泼了一盆冷水。

　　更令人郁闷的是，海南海药连年来反复爆出财政违规、资金被侵略、讼事缠身等题目，频仍受到禁锢部分的质询。而这一系列乱象的焦点人物，刘悉承，这位曾在公司中呼风唤雨近20年的前副董事长，于2024年8月13日以小我私人起因于由告退，悄无声气地淡出了公家视野。

　　耐人寻味的是，就在刘悉承告退通告宣布的前夕，海南海药的股价还在一字涨停。这样的偶合，不免让人联想联翩，是否有人操作市场的盲目乐观，漆黑哄骗股价，借机套现？

　　海南海药的股市事迹与业绩吃亏之间的抵牾，不只拷问着公司的诚信和透明度，也挑衅着禁锢层的伶俐和手段。投资者和市场都在翘首以待，但愿这家旧日光辉的公司可以或许挣脱已往的阴影，重获新生。但汗青的教导汇报我们，仅靠“改朝换代”，并不能担保一家公司可以或许彻底翻身。海南海药的将来，布满了未知和挑衅。

　　罚单揭开资金占用迷雾

　　在成本市场的棋局中，每一步棋都也许牵动着无数投资者的心。本年4月，海南海药因一纸行政赏罚抉择书再次成为舆论的核心。这份由海南证监局送达的抉择书，不只责令海南海药纠正违规举动，给以告诫，并处以高达200万元的罚款，同时也对公司原实控人刘悉承和时任副总司理王伟别离施以270万元和60万元的重罚。

　　行政赏罚书具体披露了海南海药及其子公司在2018年12月至2020年1月时代，奇妙地以财政扶助和购置信任理财为呵护，通过直接间接划款的方法，与重庆赛诺、重庆金赛这两家关联公司举办了高达7.48亿元的非策划性资金占用。这一举动不只违背了相干法令礼貌，更是对上市公司及其股东好处的严峻侵吞。

　　制止2023年尾，海南海药另有1.87亿元的资金占用未获清偿，而在2024年，公司仅收回了1404.5万元的金钱。剩余债务则通过重庆赛诺持有的复方红豆杉胶囊药品批文、市场渠道及部门产物（第三方评估代价2.81亿元）补偿。但关于这些资产的评估代价，海南海药并未提供透明的估值要领和第三方评估机构的信息，这无疑增进了外界对其账目处理赏罚透明度和公道性的质疑。

　　更令人玩味的是，重庆赛诺和重庆金赛的现实节制人吴金凤，与刘悉承之间好像有着剪不绝理还乱的接洽。天眼查表现，两家公司的存案电话与刘悉承节制的重庆同正置业、南边同正完全沟通。这不禁让人揣摩，吴金凤是否只是刘悉承在成本市场上的一枚棋子，抑或两者之间尚有更深条理的相助相关？通过近些年海南海药的动态发明，吴金凤自2007年就与刘悉承佳偶在成本市场上频仍互动，交往甚密，好像也印证了两者之间千丝万缕的接洽。

　　这些仅仅是冰山一角，究竟上，刘悉承的资金腾挪术早已有迹可循。在证监会和厚交所的汗青赏罚档案里，可以找到海南海药多次违规为重庆金赛提供资金救济，以及公司资金通过伟大途径流向刘悉承名下企业的记录。譬喻，2017年11月，海南海药的子公司海口市制药厂就因违规开立银行承兑汇票而被罚；同年4月，该厂又通过一系列伟大的资金操纵，将1亿元资金最终运送至刘悉承把握的南边同正。刘悉承的资金迷局好像永无尽头。

　　刘悉承的成本游戏布满了暗箱操纵和洽处运送，他收购ST海药（海南海药的曾用名），将其扭亏为盈后，操作上市公司召募资金，然后可以在不颠末董事会、未向外界披露的环境下，将大笔资金肆意调用到本身名下公司，细思极恐。

　　当这个上市公司红利手段开始呈现急转直下苗头的时辰，刘悉承更是上演了一场巨额收购奇力制药的戏码，想再割一波，然而禁锢的参与和市场的审阅让他的打算胎死腹中。最终，刘悉承选择了退出，将节制权拱手让给了国资委控股的新兴际华医药，至此海南海药摇身一变，成为国企，刘悉承仍在海南海药接受副董事长的要职。

　　这场罚单背后的故事，不只揭破了海南海药内部管理的紊乱，也映射出了一些上市公司实控人操作成本市场圈钱的邪恶专心。投资者和禁锢机构都在等候着海南海药可以或许彻底肃清这些成本乱象，重建康健的公司管理布局，而这显然已经超出了简朴的财政调解领域，更关乎公司的将来成长和市场诺言。

　　业绩暴跌背后的谜团

　　自从刘悉承卖出海南海药的节制权那一刻起，这家曾经风物无穷的医药企业便好像陷入了无尽的黑夜，业绩江河日下。营收从2019年的24.45亿元断崖式下跌至2023年的14.79亿元，险些腰斩；而净利润更是持续五年半处于吃亏状态，累计吃亏额惊心动魄，高达27.81亿元。

　　贩卖毛利率也逐年萎缩，降至33.7%。并且自2019年起，贩卖本钱率便开始高出毛利率，并泛起不绝扩大的趋势。2024上半年的贩卖本钱率更是到达了惊人的66.3%，险些是毛利率的两倍。A股药企首要是仿制药，此类药企的一大特性是贩卖驱动而非创新驱动，导致贩卖用度广泛较高，但像海南海药这样贩卖用度靠近70%的却如百里挑一。这种非常的财政布局，不禁让人质疑，毕竟是什么样的策划逻辑，可以或许支撑起云云奋发的贩卖本钱？

　　更具有嘲讽意味的是，自刘悉承打算交出节制权的2018年起，海南海药的策划性现金流开始大量流出，三年间累计流出约8.22亿元，直到最近才稍有缓解。刘悉承留下的不只是业绩的疲软，更有活动性的危急，2024年上半年，公司的其他应收款高达10.8亿元，个中高出八成是三年以上的陈账，这些金钱的接纳但愿迷茫，幻魅账风险庞大。而其他应付款也有10.1亿元，个中大部门必要在一年内送还，这对付只有3.38亿元钱币资金的海南海药来说，无疑是一场艰巨的挑衅。

　　刘悉承的离场，像是一场突如其来的龙卷风，囊括事后，留下的不只是满目疮痍的业绩，尚有亟待修复的财政裂痕和活动性逆境。投资者和禁锢机构都在翘首以盼，但愿海南海药可以或许尽快找到破解之道，重塑公司的策划活力，停止沦为成本市场的弃儿。

　　股价狂欢背后的冷思索

　　在经验了业绩的大幅下滑和打点层的动荡之后，海南海药好像迎来了起色。市场对这家公司的存眷度溘然晋升，股价持续五个买卖营业日涨停，激发了投资者和媒体的热议。有人揣摩，这是受益于“海南自贸区零关税”的新政策，但现实环境是否如市场传言那般乐观呢？