上交所明确“轻资产、高研发投入”认定标准 支持科创板企业再融资加大研发投入

　　10月11日，《上海证券买卖营业所刊行上市考核法则合用指引第6号——轻资产、高研发投入认定尺度（试行）》宣布。

　　《指引》共12条，明晰了科创板“轻资产、高研发投入”企业认定尺度的合用范畴、详细认定尺度、核查要求、信息披露要求以及召募资金禁锢要求等详细事项，旨在针对科创企业特点，更好地支持科技创新，进步召募资金行使服从，支持科创板企业再融资加大研发投入，促进科创板企业高质量成长。

　　此前，证监会宣布的“科创板八条”提出，试探成立“轻资产、高研发投入”认定尺度，支持再融资召募资金用于研发投入。本次《指引》的宣布正是上交所落实“科创板八条”的又一动作。据悉，“科创板八条”在刊行承销、再融资、股权鼓励等方面推出一系列制度创新法子。制止今朝，已有三项制度落地，多项配套制度正在抓紧拟定中。

　　详细认定尺度出台

　　本次《指引》的合用范畴是具有轻资产、高研发投入特点的科创板企业。

　　个中，具有轻资产特点的企业，要求公司最近一年尾牢靠资产、在建工程、土地行使权、行使权资产、恒久待摊用度以及其他通过成个性支出形成的实物资产，合计占总资产比重不高于20%。

　　具有高研发投入特点的企业，要求公司最近三年均匀研发投入占业务收入比例不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元；最近一年研发职员占昔时员工总数的比例不低于10%。

　　而同时切合上述要求的科创板企业即可认定具有“轻资产、高研发投入”特点，不再受30%的增补活动资金比例限定，但高出30%的部门只可用于主营营业相干的研发投入。

　　与此同时，合用上述认定尺度的科创板企业再融资，必要在召募声名书中具体披露募投项目研发支出、研发内容和研发风险等相干信息，中介机构必要就相干企业是否切合《指引》相干划定出具专项核查陈诉。上交所也将在一般禁锢中强化对召募资金的行使及改观环境的信息披露禁锢。

　　指标更明晰 利于企业举办评估

　　中国证券报记者留意到，证监会此前宣布的“证券期货法令合用意见第18号”表现，上市公司通过配股、刊行优先股可能董事会确定刊行工具的向特定工具刊行股票方法召募资金的，可以将召募资金所有效于增补活动资金和送还债务。通过其他方法召募资金的，用于增补活动资金和送还债务的比例不得高出召募资金总额的30%。对付具有轻资产、高研发投入特点的企业，增补活动资金和送还债务高出上述比例的，该当充实论证其公道性，且高出部门原则上该当用于主营营业相干的研发投入。

　　因为此前对轻资产、高研发投入的详细认定尺度尚未明晰，因此只能以个案情势推进，今朝已有5家科创板企业举办了相干试探。

　　“这对我们来嗣魅真是好动静。科创板存在一大批以轻资产模式运营的企业，凡是不必要购买大额出产类呆板装备，一样平常资金都用于研发投入。因为轻资产、高研发投入的认定尺度此前并不明晰，我们通过再融资召募到的资金无法大量投入到研发中。此刻，尺度明了了，我们可以加码研发手段建树，争取在焦点技能规模不绝取得打破，敦促新质出产力加快成长。”华东某科创板企业相干人士汇报中国证券报记者。

　　一向以来，科创板企业具有研发驱动、技能麋集的典范特性，技能研发投入大、周期长，对资金行使机动度的要求较高。出格是部门以轻资产模式运营的半导体芯片计划、生物医药、软件等科创板企业，一样平常无需购买大额出产类呆板装备，研发投入局限相对较大。

　　市场人士以为，《指引》的宣布，对具有轻资产、高研发投入特点的科创板企业的认定尺度举办了细化，指标越发明晰、可量化，相干企业可直接评估论证自身是否满意相干尺度，有利于科创板企业进一步加大研发投入。

　　创新制度落地紧锣密鼓

　　明晰轻资产、高研发投入认定尺度已是上交所落实“科创板八条”的第三次动作。

　　第一次是在6月19日。在证监会宣布“科创板八条”的当晚，上交所灵敏相应，明晰科创板将试点同一执行3%的最高报价剔除比例。

　　第二次是在8月16日。当日，上交所、中国结算宣布上海市场初次果真刊行股票网下刊行实验细则，自10月1日起对投资者参加科创板网下刊行营业，增进了持有科创板市值的要求。

　　此前，在“科创板八条”发充满三月之际，中国证券报记者获悉，上交所还环绕优化股权鼓励短线买卖营业法则合用、再融资储架刊行等多项制度，起劲开展市场调研和相干法则草拟，正在紧锣密鼓敦促相干法子出台，一连晋升科创板制度便利性和针对性。