DeepSeek重构中概股叙事 吸引外资加速布局
近期，微信、百度等科技巨头相继公布全面接入DeepSeek，激发成本市场普及存眷。由DeepSeek激发的创新海潮，敦促中国股市市值明显增添，促使中概科技股迎来新一轮代价重估。
本年以来，万得纳斯达克中国金龙指数、恒生科技指数涨势强劲。高盛估量，中国人工智能叙事有望吸引高达2000亿美元的净买入资金，这将在必然水平上扭转环球投资者恒久低配中国股票的排场。
热点中概股代价重估
DeepSeek连同其他中国AI模子，正为中概科技股带来全新投资叙事。克日，微信灰度测试接入DeepSeek R1大模子，用户可通过搜刮框直接挪用AI成果。同时，百度搜刮及文心智能体平台亦全面整合DeepSeek，接入DeepSeek后，用户可免费行使其深度搜刮成果，文心智能体平台的开拓者也能随时挪用DeepSeek模子。
说明人士暗示，科技巨头纷纷接入DeepSeek，从侧面有力地证明白AI应用已根基满意模子本钱可控、数据代价融合的局限化成长条件，不只浮现了AI技能在现实应用中的成熟度不绝进步，也预示着AI财富将迎来更为辽阔的成长空间。
在全新的成长叙事下，科技股估值逻辑正经验根天性重构，敦促中概科技股价值大幅攀升。Wind数据表现，万得纳斯达克中国金龙指数年头以来涨幅超16%。个中，阿里巴巴美股涨幅高达47%，拼多多、百度团体、富途控股等股票同样增添势头强劲。同期，恒生科技指数涨幅逾26%，小米团体在港股市场股价屡创新高，涨幅超40%。
中信证券以为，已往两年中概股存在的估值差题目，有望跟着中国互联网资产代价的重估而慢慢明了。中国优质互联网资产与美国偕行业对比，业绩增速差距并不明明，但却存在明显的估置魅折价征象，而AI技能的成长或成为敦促代价重估的要害催化剂，为中国互联网企业带来新的成长机会。
有望吸引2000亿美元净买入
高盛在最新研报中暗示，美国客岁成本市场的示意或可为中国人工智能叙事的走向提供参照。研报以为，尽量这一假设颇具斗胆意味，但DeepSeek的呈现已经开始敦促资金流入中国股票市场，对冲基金对中国的总敞口也自低点回升。
基于这一趋势，假如将来12个月内中国企颐魅整体市值增进3万亿美元，凭证美国市场的净流入与市值增添比例，高盛估量中国人工智能叙事或将吸引高达2000亿美元的净买入资金（包罗南向资金），从而部门扭转环球投资者对中国股票的低配排场。
现实上，环球成本的转向从客岁年尾开始已初现眉目。瑞银最新研究陈诉表现，环球成本市场正展现出对中国股票资产的从头设置趋势。据瑞银中国股票计策研究主管王宗豪的陈诉披露，制止2024年年尾，其跟踪监测的约800只主动型境外基金合计持有中国股票市值达1800亿美元，个中约20只基金在当季实现“零仓位打破”——大多是西欧市场的环球委托打点基金开始从头建仓中国资产。同时，未设置中国股票的基金数目镌汰，2024年第四序度降至190只，2024年第三季度该数字为200只。
跟着近期市场热门快速发酵，外资加快买入中国资产的趋势愈发现显。ETF.com的数据表现，2月以来，高出10亿美元加仓KWEB，这只外洋最大中国股票ETF以中概互联网股票为首要跟踪标的，因素股包罗阿里巴巴、腾讯、拼多多、美团等热点中概股，最新局限超72亿美元。
中概科技股重估仍处在初步
已往一个月，中国境表里股票市场总市值激增高出1.3万亿美元，而同期印度市场市值缩水高出7200亿美元，MSCI中国指数有望持续第三个月跑赢MSCI印度指数。
瞻望将来中概股行情，市场广泛以为涨势仍会一连。摩根大通说明师Alex Yao团队以为，今朝由AI驱动的这一波中概科技股涨势不会只是好景不常。按照美国AI买卖营业的履历，在市场和公司起劲成长的条件下，倾覆性根基面成长所带来的估值重估也许是一连的。
中信证券暗示，尽量近期中概科技公司股价已有明显涨幅，但从久远汗青周期来看，仍处于AI期间的早期阶段，也是中国科技资产重估的初步。美国AI热度逐渐消退，而中国AI却在重重挑衅中乐成突围。DeepSeek实现了要害的自主创新与打破，但也必需苏醒熟悉到，这场科技战争远未竣事：从技能打破到行业引领，从技能创新到应用落地，从改变市场预期到缔造现实代价，从本土低质量竞争到环球化高质量成长，中国科技企业仍面对诸多挑衅，将来的成长阶梯依然漫长。
因此，中信证券恒久看好中国科技以致更大范畴资产的重估和生长空间，中国科技资产的代价重估潜力庞大。将来，每一次重大的技能打破和应用落地，都有望带来体系性的估值晋升，为投资者缔造丰盛回报。但同时，回首PC、移动互联网海潮的成长过程可知，即便处于科技大周期内，市场成长也不免会呈现曲折和重复。美股AI资产重估的履历也表白，估值的一连晋升必要企业业绩逐季兑现作为有力验证，只有坚硬的业绩支撑才气确保估值的不变增添。