AI竞赛引价值重估 全球资金“恋上”中国资产

　　DeepSeek在人工智能（AI）规模的打破正在敦促外资一连涌入中国资产。北京时刻2月18日午时，马斯克旗下xAI公司推着名为DeepSearch的Grok-3智能搜刮引擎，让这场环球AI比赛再度升温。

　　机构数据表现，已往一个月，环球对冲基金以数月来最快的速率涌入中国资产。中金公司研报以为，春节假期之后的这轮中国市场上涨行情中，外洋对冲基金等买卖营业型资金流入，而且也许已成为部门市场的阶段性主力。同时，外洋被动投资资金流入A股和港股市场的速率也明明加速。

　　2月18日，贝莱德首席中国经济学家宋宇对中国证券报记者暗示，近期外资对中国市场的立场有所转变，部门外资机构开始看好中国市场，个中一个缘故起因是当局对民营企业的支持政策。外资的起劲立场有助于晋升海内企业的信念，正轮回效应起源形成。

　　外洋资金一连流入

　　2月18日，港股互联网科技板块连续强势，小米团体股价再创新高，收盘涨幅高达7.2%。同时，博时中证港股通互联网ETF等多只相干基金在盘中一度涨超3%。

　　春节假期之后，A股和港股市场示意强劲，哪些资金是本轮上涨的主力军？

　　中金公司2月15日宣布的概念以为，通过与差异客户交换获得的反馈，对冲基金等买卖营业型资金流入中国市场，乃至也许是阶段性的市场主力，同时，外洋被动ETF资金流入明明加快。

　　相干数据表现，2月6日-2月12日，A股获被动资金流入4.3亿美元，前一周获被动资金流入1.3亿美元。同期，港股和ADR获外洋资金流入2.8亿美元，个中被动资金净流入以前一周的2.5亿美元增至5.4亿美元，实现翻倍。

　　摩根资产打点资深基金司理郭晨以为，今朝A股和港股均具备估值吸引力，港股是海内经济变革高弹性标的，也是外洋资金增配中国资产的重点方针。

　　中金公司提醒，对比作为主力的长线外资，被动和买卖营业型资金的利益是较量机动，弱点是较量具有谋利性而非恒久持有型。正是因为这一特性，这两类资金也是每次市场快速反弹初期的主力军，而长线外资每每回响较为滞后。

　　中金公司研报还暗示，从环球资金面来看，近期印度市场流出加快。2月6日至2月12日，印度市场主动外资净流出扩大至4.3亿美元，前一周净流出3.7亿美元。

　　从机构调仓来看，不少流出印度市场的资金流入了中国市场。资料表现，瀚亚投资、英仕曼团体等外资机构近期进步了中国股票仓位，同时低落印度股票仓位。

　　多只中国股票ETF局限大增

　　从外洋上市的中国股票ETF的资金局限来看，2025开年以来，多只产物局限较客岁底实现了明显增添。

　　富途数据表现，制止2月14日，3倍做多富时中国ETF-Direxion资产局限增至21.98亿美元，不只比2024年底增进逾6亿美元，还高出了客岁10月尾的资产局限，创下新记载。

　　另外，制止2月14日，中国外洋互联网ETF-KraneShares局限为78.04亿美元，较2024年底增进23.9亿美元；中国大盘股ETF-iShares资产局限为79.48亿美元，较客岁底增进6.81亿美元；2倍做多中国互联网股票ETF- Direxion资产局限也升至4.28亿美元，较客岁底3亿美元的局限增添超40%。

　　陪伴中国资产一连示意强劲，外资不绝更新看多概念。

　　2月17日，高盛将MSCI中国指数的12个月方针位调高，将沪深300指数12个月方针位从4600点进步到4700点。英仕曼团体多计策股票主管爱德华·科尔在2月14日斗胆猜测，中国股市有望成为本年示意最佳的市场之一。来由是今朝中国股票估值处于汗青低位，加之中国在人工智能规模的创新潜力被低估，这两大身分有望敦促中国股市迎来反弹。今朝，资金高度齐集在美国市场，假如开始看到资金流出美国市场的迹象，中国股市也许迎来一轮新的上涨行情。

　　代价重估之路尚有很长

　　市场人士广泛以为，DeepSeek横空出世激发了中国科技资产的代价重估。当前，投资者越发体谅的是，这轮上涨周期会一连多久？

　　宋宇2月18日在接管中国证券报记者采访时暗示，中国企业代价重估的一连时刻取决于政策的落地结果。政策支持的一连时刻越长、幅度越大，资产重估的历程连续的时刻就会越长、重估水平就会越彻底。

　　在摩根资产打点中国高级基金司理杨景喻看来，近期成为市场核心的DeepSeek，并不是“横空出世”的应用，研发时代举办了无数的试探、创新。将来更多的科技创新成就或一连涌现，中国科技型企业的代价重估之路尚有很长。

　　摩根大通说明师Alex Yao团队以为，今朝由AI驱动的这一波中资科技股涨势不只是好景不常。按照美国市场的买卖营业履历，在市场回响起劲和多家公司踊跃参加的条件下，科技层面倾覆性成长所带来的估值重估也许一连很长时刻。

　　值得一提的是，2024年四序度，中资科技龙头阿里巴巴获多家国际知名投资机构大幅增持，详细包罗摩根士丹利、挪威主权基金、“华尔街抄底王”大卫·泰珀打点的阿帕卢萨（Appaloosa）对冲基金、量化投资鼻祖文艺再起科技公司等。市场人士暗示，这是国际投资者立场转变的重要信号。