6家动力电池企业前三季度业绩“比拼”

　　体系变化冲击、宏观经济等因素进一步影响下，第四季度新能源汽车市场的表现也将决定动力电池

　　从财务数据来看，1-9月，营收同比增幅最高，达71.7%。作为头部企业，在去年基数较大的情况下依然保持高增长率，成为行业“强者恒强”的最有力象征。、、、、营收同比增幅分别为5.44%、25.75%、52.12%、35.36%和40.94%。

　　结合高工产业研究院(GGII)《动力电池月度数据库》数据，宁德时代、、、、、装机量排名依次位列第1、第2、第3、第5、第9和第12。属于动力电池一二梯队极具代表性企业。

　　值得一提的是，上述6家动力电池上市公司财务数据增长背后也释放着四个重要信号：

　　一是，相较其他动力电池企业，领军动力电池企业整体业绩表现良好，营收均成正向增长。但受第三季度新能源市场大幅萎缩拖累，动力电池企业的增速有所放缓。在补贴退坡、燃油车价格体系变化冲击、宏观经济等因素进一步影响下，第四季度新能源汽车市场的表现也将决定企业整体的业绩涨跌。

　　二是，动力电池企业整体毛利有所下滑。从财务数据来看，上述6家动力电池上市公司的净利润增幅均赶不上营收的增幅。随着补贴的进一步收窄，产业链降本进一步传导，动力电池的毛利率下降仍为大概率事件。

　　三是，开启多样化市场航道。进一步扩大电池产能消纳范围，增强盈利能力，电动自行车、船舶、储能、48V系统、ETC等细分市场成为上述动力电池企业重点关注及部署的新航道。

　　四是，竞逐国际电池供应链赛道。目前包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达等都相继进入国际车企的供应链或定点供应商行列。

　　高工锂电梳理了6家动力电池上市公司的三季度财务数据、业绩变动原因及装机量相关数据，以飨读者：

　　宁德时代第三季度报告显示，1-9月，公司实现营收328.56亿元，同比增长71.7%；归属于上市公司股东的净利润34.64亿元，同比增长45.65%。

　　业绩增长的主要原因是，一方面，随着新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求较去年同期相比有所增长；另一方面，公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升。

　　GGII统计显示，2019年1-9月，动力电池装机量约42.31GWh，同比增长47%。宁德时代以21.43GWh动力电池装机量持续蝉联榜首，较去年同期同比增长81%。

　　从国内客户结构来看，宁德时代配套的车企超过80家，并与北京汽车、宇通客车、吉利、上汽、广汽、蔚来、北汽新能源、中通客车等知名主机厂形成了深度合作，拿下了国内动力电池市场的半壁江山。

　　值得一提的是，宁德时代在国际的影响力也在不断提升。今年以来，宁德时代新增国际合作客户包括本田汽车、沃尔沃集团、丰田汽车、戴姆勒卡客车、大众(拉美)卡客车等，后续公司将为其开发和供应动力电池。

　　比亚迪第三季度报告显示，1-9月，公司实现营收938.22亿元，同比增长5.44%；归属于上市公司股东的净利润15.74亿元，同比增长3.09%。其中关于汽车相关的政府补助达10.42亿元。

　　比亚迪整体营收涵盖汽车板块、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务板块。仅从电池板块来看，比亚迪1-9月累计动力电池及储能电池装机总量约为10.553GWh。

　　GGII统计显示，2019年1-9月，比亚迪动力电池装机量为8.76GWh，同比增长27%。除了自身电池供应外，比亚迪配套客户还包含广汽比亚迪、北京华林、中联重工、徐工机械、中天高科等。

　　比亚迪预计第四季度行业整体市场需求依然疲弱，集团新能源汽车业务盈利会有一定下滑。预计全年净利润变动区间在15.84亿-17.74亿元，变动幅度在-43.03%至-36.19%。

　　国轩高科第三季度报告显示，1-9月公司实现营收51.52亿元，同比增长25.75%；归属于上市公司股东的净利润5.78亿元，同比下降12.25%。

　　国轩高科表示，动力电池业务产能有序释放，业绩实现正向增长。其中，报告期内南京国轩“年产3亿Ah高比能动力锂电池产业化项目”、青岛国轩“年产2GWh高比能动力锂电池项目”，国轩电池“年产4GWh高比能动力锂电池产业化项目”等按照规划进度已实现部分产线分批投产。

　　GGII数据显示，2019年1-9月，国轩高科动力电池装机量达2268539KWh，同比增长64%，排名第三。主要配套客户包括江淮汽车、奇瑞汽车、安凯汽车、吉利商用车等。

　　亿纬锂能公告显示，1-9月公司实现营收45.77亿元，同比增长52.12%；归属于上市公司股东的净利润11.59亿元，同比增长205.94%。

　　公司业绩大幅增长主要来自于四方面原因，一是ETC及智能表计用锂原电池和SPC需求叠加，出货量成倍增长；二是小型锂离子电池生产效率提升，带来销售额增长；三是动力电池产能有序释放促进业绩增长；四是联营企业麦克韦尔业绩增长。

　　需要注意的是，在本期净利润中，公司联营企业麦克韦尔的业绩增长为公司带来了巨额的投资收益，达6.95亿元，同比增长198.91%。

　　动力电池方面，GGII数据显示，2019年1-9月，亿纬锂能动力电池装机量达909990KWh，同比增长49%，由去年全年第七的排名，晋升至第五位。

　　亿纬锂能主要配套车企包括南京金龙、吉利商用车、华晨鑫源、威马汽车、上汽通用五菱、东风裕隆等。

　　欣旺达公告显示，1-9月公司实现营收177.39亿元，同比增长35.36%；归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比增长16.99%。

　　前三季度业绩增长的主要原因为公司经营计划有序开展，主营业务收入持续增长，盈利能力有所提升。

　　动力电池方面，GGII数据显示，2019年1-9月，欣旺达动力电池装机量达430263KWh，同比增长达7102%。排名迅速攀升至第十二位，合作客户包括吉利汽车、山西新能源汽车、东风柳汽、云度新能源等。

　　可以看到，欣旺达坚定入局动力电芯方向的成果已经逐渐显现。今年1-9月中，欣旺达还多次跻身进入单月的行业前十榜单。

　　值得一提的是，随着欣旺达与雷诺日产及易捷特X项目的订单落实，其在动力电池领域的总体出货量及市占率将进一步提升。

　　鹏辉能源公告显示，1-9月公司实现营收24.95亿元，同比增长40.94%；归属于上市公司股东的净利润2.7亿元，同比增长0.27%。

　　鹏辉能源表示，业绩变动的主要原因是，公司积极开拓市场，消费类(含ETC电池)、动力类等电池销售收入持续增长。

　　动力电池方面，GGII数据显示，2019年1-9月，鹏辉能源以541653KWh的装机电量成功跻身进入行业前十，位居第九。

　　从配套客户来看，鹏辉能源为上汽通用五菱大批量交货带动其装机量配套的大幅上升。除此之外，公司还与东风汽车、九龙汽车等保持长期合作关系，并开发了长安汽车、五菱汽车、江西大乘、航天神州汽车、龙马环卫、昌河汽车等客户。

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