色诺芬熊鹏：钻石底无意义 商品市场长期是牛市

　　和讯网消息 8月15日，由国家发改委旗下中国投资协会、招商证券600999股吧)举办是中国投资时钟与大类资产配置投资研讨会在深圳召开。北京色诺芬信息服务有限公司总裁熊鹏在研讨会上指出，这一轮经济周期从2010年开始步入滞涨，时间高达21个月，这是中国经济周期里面最长的一次，目前仍然看不到底部在那里。

　　熊鹏认为，经济周期决定资产价格，经济好的时候配置首选是股票，经济过热以及滞涨时首选商品，商品的年回报率在17%左右，它的特点是波动较股票小，由于中国经济投资驱动型的特点，中国商品从长期来看是一个大牛市。

　　他研究还发现，在经济复苏阶段，股票的回报大约有20%，在经济快速增长阶段，股票的回报可达到近60%，目前股票市场处于熊市底部区间，从投资回报来看，首先的资产配置应该还是股票。

　　熊鹏还指出，在建立资产配置时，要引进约束条件的资产配置优化模型，同时通过蒙特卡洛方法引入效率前沿的概率分布，另外机构投资者要将预期输入模型。他举例，耶鲁大学基金是全世界回报最好的基金，它的资产配置主要也是根据这几个方面来操作成功的。

　　他最后指出，目前市场讨论钻石底没有意义，真正有意义的要关注经济运行中的各方面数据指标，并加以综合判断。