中泰国际：予中银航空租赁增持评级 目标价72.55港元

中泰国际宣布研究陈诉称，予中银航空租赁（02588）“增持”评级，下调2022/23年红利猜测至2.28/2.38亿美元，同期税后净利润猜测为0.21/4.6亿美元，方针价72.55港元。公司22H1营收同比增添8%至11.96亿美元，切合该行预期。

陈诉中称，制止上半年底，公司自有机队增至390架，自有机队量增添速率有所放缓，因制造商一连耽误交付，影响2022年上半年内原打算交付的9架飞机，并导致成本支出及策划收入镌汰。机队机龄为4.1年，加权均匀剩余租期为8.4年；自有机队操作率为96.1%，1架货机、5架双通道客机及11架单通道客机脱租。

另外，除17架脱租飞机中的14架现已签定租赁理睬，2022年4月，公司签署了其汗青上代价最大的一笔飞机订单：理睬购置80排斥客A320NEO系列飞机，于2027-29年间交付，这将支持将来策划收入。今朝公司订单数目从2021年底的104架增进至181架。

该行暗示，跟着疫情好转、疫苗遍及率上升、以及环球航空及旅游业进一步清醒，连系国世旅组织（UNWTO）近期数据表现，国际旅游市场2022年1至5月强劲反弹，国际旅客近2.5亿人次，国际旅游市场已规复到2019年疫前近一半的程度（46%）。中泰国际估量制造商耽误交付改进，下半年公司飞机行使率回升及租金收益率改进将促进红利回升。

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