民族瑰宝褪去“主角光环”：时势造就的“新冠爆款” 跌到谷底，以岭药业等一众药企走上“精分”路线，“神药”失神被锁在产能和(2)

作为“中国古代文化的宝贝”，中药的焦点竞争力首要来自于配方。我国中药保密配方有三个品级，由高到低别离为国度绝密级配方，国度级保密配方和中药掩护品种。国度绝密配方今朝只有片仔癀(600436)和云南白药2个，保密限期是永世。国度级保密配方有6个，保密限期是恒久，个中有三个品种属于A股上市公司，别离是同仁堂的安宫牛黄丸，以及广誉远(600771)的龟龄集和定坤丹。

保密配方当然是片仔癀壁垒，但更为要害的，是受限于稀缺原原料供应的产能增添。片仔癀供给不敷在于原原料的稀缺性，所用麝香为自然麝香。自然麝香为雄性林麝麝香腺的渗透物，每只每年只能出产15g阁下。自2005年开始，国度开始对麝香买卖营业严酷打点，实施配额制，采购需得到国度林业主管部分许诺。

其它数据表现，片仔癀从2004年到2020年共提价9次，从325元晋升至590元，幅度为81%；安宫牛黄丸从2000年的145元到2021年12月的860元，提价幅度达493%。连年来片仔癀虽有提价，但毛利率却在50%四面彷徨，产物价涨但整体毛利率不涨，要害是上游原原料涨价和终端提价的限定。

同仁堂产物矩阵对比片仔癀更为富厚，有高出800种产物，个中2020年年贩卖额过亿元的单品有8种，可是每种产物均在面对剧烈的竞争，使其业绩也受到较大攻击。