康泰生物上市六年业绩首亏 高管频频增持效果仍待考
《投资者网》张伟
1月10日，疫苗厂商深圳康泰生物(300601)成品股份有限公司（下称“康泰生物”，300601.SZ）宣布2022年度业绩预报，估量2022年归母净利润为-0.76亿元至-1.5亿元，较2021年降落高出106%。
Wind数据表现，这是自2017年2月上市以来，康泰生物初次呈现业绩吃亏。对付业绩首亏的缘故起因，康泰生物暗示，因为海表里新冠疫苗的接种情形产生重大变革，公司新冠疫苗销量较2021年大幅下滑，由此镌汰净利润高出8亿元。
有券商说明师以为，新冠疫苗项目属于一次性交易，不具备可生长性。而在疫情散去、新冠疫苗需求式微的环境下，康泰生物2023年可否依托通例疫苗营业实现扭亏为盈，尚有待时刻的检讨。
新冠疫苗收入降落
据其官网先容，康泰创立于1988年8月，公司专门从事种种疫苗的研发、出产和贩卖，是海内乙肝疫苗的首要出产企业之一。2022年中报表现，康泰生物近90%的收入来自于非免疫筹划疫苗，同期免疫筹划疫苗的营收占比刚过10%。
图表1：康泰生物主营组成
个中，免疫筹划疫苗首要包罗新冠疫苗。据年报数据，康泰生物2021年新冠疫苗贩卖收入靠近12亿元。到了2022年上半年，该公司新冠疫苗的贩卖收入已不敷2亿元。
康泰生物新冠疫苗贩卖收入下滑，与海内疫苗接种情形变革有很大的相关。来自国度卫健委的数据表现，制止2022年底，世界累计陈诉接种新冠病毒疫苗高出34亿剂次，完玉成程接种的人群高出90%。
这种环境下，康泰生物的新冠疫苗营业不得不“刹车”，并对相干项目举办大幅计提减值。
康泰生物暗示，对2022年度存在减值迹象的新冠疫苗库存商品、原辅料、灭活疫苗开拓支出等项目计提资产减值筹备7.85亿元，新冠灭活疫苗Ⅲ期临床研发支出用度化处理赏罚3.03亿元，合计镌汰利润总额10.88亿元，思量加计扣除影响，镌汰净利润8.16亿元。
由此，康泰生物上市六年后迎来业绩首亏。1月10日的通告表现，康泰生物估量2022年的归母净利润为-0.76亿元至-1.5亿元，比上年同期降落106.02% -111.87%；扣非净利润为-1.26亿元至-2亿元，比上年同期降落110.59% -116.81%。而制止2022年9月末，康泰生物的净利润尚有2.03亿元。
从整个行业来看，因新冠疫苗贩卖收入低落导致净利润下滑的，也不止康泰生物一家。Wind数据表现，A股14家疫苗企业中，有11家公司2022年前三季度的净利润较2021年同期呈现差异水平下滑。
通例疫苗营收妥当
康泰生物的业绩预报也不是亮点全无。
康泰生物暗示，剔除新冠疫苗，2022年通例疫苗的贩卖收入较2021年增添了86%，个中首要产物四联苗、乙肝疫苗、13价肺炎球菌多糖团结疫苗贩卖收入增添明显。
究竟上，康泰生物近几年通例疫苗营业都还不错。
数据表现，2019年至2021年，康泰生物非免疫筹划疫苗的营收别离为18.47亿元、22.3亿元、24.86亿元。2022年前三季度，康泰生物通例疫苗的贩卖收入为23.83亿元，已高出2019年和2020年。
中泰证券研报以为，公司通例疫苗保持高增，2023年可轻装上阵；大品种放量驱动2023年根基面转好；公司属于在研管线第一梯队，打开恒久生长空间，给以“买入”评级。
中信建投证券也看好康泰生物的成长。中信建投(601066)证券暗示，公司2022年非新冠疫苗贩卖收入同比增添明显，跟着疫情防控政策一连优化，估量PCV13有望于2023年规复放量节拍；公司二倍体狂苗处于上市申请阶段，估量2023年获批后带来新的业绩增量，看好非新冠疫苗发动康泰生物业绩一连增添。
另一方面，有专家以为，今朝海内新冠疫苗的产量完全可以或许满意“应接尽接”的必要，而大大都人并没有打第4针（增强针）的需求，新冠疫苗已颠末剩，各家疫苗企业将来的成长，则要回归主业，拼通例疫苗。
这种环境下，康泰生物在2023年又可否依赖通例疫苗发力，最终实现扭亏为盈？
高管增持可否提振股价
固然康泰生物前两年对新冠疫苗投入大量心血，不外这并未刺激该公司的股价。二级市场上，康泰生物近两年的示意也不尽如人意。
Wind数据表现，自2017年上市以来，康泰生物的股价最高时（2020年8月）曾高出150元（前复权，下同），从此便一起下跌。制止本年1月30日收盘，康泰生物的股价为37.4元，公司市值420亿元。
图表2：康泰生物上市以来股价走势（月线）
而在公司股价走低时代，康泰生物董事长杜伟民还招呼员工买入自家股票。
时刻回到2021年9月。杜伟民以小我私人名义发出一份倡议书，招呼员工在股市上买入康泰生物的股票，并理睬“凡在2021年9月22日至2021年10月29日时代买入公司股票并持有一年以上的，赚了算你们的，亏了算我的。”
据通告披露，功效有126位员工在二级市场上购置了康泰生物的股票，累计买入37.37万股，增持金额高出4200万元。
不外，康泰生物员工自购股票，也未能阻止公司股价的颓势。Wind数据表现，这126名员工买入时，股价大抵在112元四面，但今朝尚不到40元，已被深度套牢。
除了员工，康泰生物的高管也在增持。
据通告披露，从2022年10月至今，康泰生物的董事长杜伟民、董秘陶瑾、董事温飞东、董事刘建凯、董事郑海发等高管先后举办了增持，合计增持高出60万股。出格是杜伟民在本年1月12日、13日持续两天增持，共计买入55万股。
这一次，高管亲身增持，可否晋升投资者对康泰生物的信念，仍有待调查。（思想财经出品）■