道达投资手记：最强板块补跌 市场调整近尾声？

抱负很饱满，实际很骨感。

7月19日晚上，也许有不少股民在为A股大涨提前庆贺。

从重磅文件来看，按理说应该能扭转A股市场的预期，来一波像样的反弹。而7月20日（周四）A股和港股就是不出不测地又出不测了，上证指数和恒生指数高开冲高后均大幅回落。

着实，呈现这样的排场是有迹可循的。起首，从A股开盘的环境就能看出来。早间荟萃竞价的时辰，A50期指一度上涨1%，而上证指数仅高开0.1%，这就较量变态，明明低于预期。其次，通过A50期指对A股盘面的映射，更能发明非常。凡是环境下，A50期货指数上涨代表权重股呈现反弹，可是周四权重股示意很平庸，保险板块更是丝绝不给体面，一连下探。最后，较量稀疏的就是北向资金。离岸人民币汇率盘中大涨高出500个基点，北向资金的净流入环境并不抱负。

市场信念不敷

凭证最近一段时刻A股市场的示意来看，每一次离岸人民币汇率只要盘中大涨高出200个基点，大盘都可以或许上涨1%阁下，而周四离岸人民币汇率盘中大涨高出500个基点，大盘没有呈现大幅度的上涨，反而尾盘还跳水，这种环境在近期并未呈现过，放在A股汗青中也较量少见。

动静是市场强弱的试金石。颠末这种冲高回落又跳水，我想各人就较量清晰当前的市场到底是奈何的状态，声名即便有利好，资金想的也是套现，而非做多。说到底，仍然是老缘故起因，市场信念不敷，没有增量资金，情感低迷。

上证指数呈现最近以来力度较大的阴线，周四下战书看盘的时辰，可以或许看到指数在跌破周三下影线时有一种惊愕的感受，不只下跌速率加速，成交量也敏捷放大。在达哥看来，就当前市场示意来看，还未看到大盘止跌的迹象。

有不少概念把预期放在了本月尾的重要集会会议上，达哥虽然等候有超预期的利好，但任何动静都要和市场的示意团结起来才有说服力。

之前咱们给上证指数配置的防守位是3190点，周四直接跌穿了，是很明明的破位，那么后续仓位就应轻一些。周五早盘假如反弹但不能有用收回3190点，那就只是反抽，这种环境也要防范。

盘中可以或许看到有惊愕情感也是功德，这样反而有利于市场加快见底。有句老话叫“当散户交出带血筹码时才是市场见底时”。跌得多了，性价比就有了，最怕阴跌和横盘，愉快点才气有曙光。

最大的亮点应该算是人工智能最强分支CPO补跌了，板块指数呈现了破位。这种逻辑最硬的机构票破位，才预示着一轮周期靠近尾声。更况且最近市场情感急速降温，成交量明明萎缩，这种环境下，高位股的风险就齐集浮现出来了，由于高位股必要较大的资金量去维持，一旦量能不济，就轻易补跌。

债市示意精彩

凡事都具有两面性，在看到曙光的同时，也要思索板块和个股毕竟是真摔照旧假摔。

好比某只CPO个股，放量大跌，在技能图形上出格像一轮下跌的出发点。假如它后头没有如预期般持续大跌，而是快速止跌。这意味着什么？这么差的情感气氛，这么可骇的走势，股价都没有崩，还经验住了检验，可见市场情感见底了。以是，工作必然要分两面看。

呆板人的分支减速器有逆势示意，中马传动(603767)在个中的职位最为突出，是减速器与呆板人回归的重要标杆，通力科技、昊志机电(300503)、优德慎密(300549)等前期牛股都一路相应大涨。资金可否支持其走出第二波，今朝照旧未知数，不少个股都是尾盘涨停，要调查一连性。

互联网电商在周四是首日有用反弹，属于底背离后的反弹，成交量放大，全资质金明明回流。短线不解除尚有上激举措，也许会试图回补上方缺口，但上方60日均线四面是压力，以是短线的向上空间不是很大。

大斲丧的新零售、旅馆餐饮等，就是传统的逆势走强偏向。按过往风俗，斲丧这种防止型品种，在大盘走弱时更轻易出来唱戏，此刻也同样演绎着相似的情节。不外，零售业板块近期已经一连上涨一段时刻了，周四运行到半年线压力位有遇阻迹象，且留有分时缺口未补，连阳后短线不得当追高，要防御后期回落补缺，可以在回调支撑位时探求机遇。

与股市对比，债市的示意很精彩，根基回到了客岁债市大跌前的高点。对付深耕股市的小搭档，看到债券走牛，在倾慕的同时，着实也可以多一些等候。跟着债市上涨，债券收益率走低，岂论是用红利收益率权衡的股债收益差照旧用股息率权衡的股债收益比，都已经到了高位，股市的投资性价比或越来越高。

（张道达）

按照国度有关部分的最新划定，本手记不涉及任何操纵提议，入市风险自担。