万通发展跨界并购背后的疑问

主营房地财富务的万通成长（600246）也要脱手跨界了。11月26日晚间，万通成长披露通告称，公司正在操持购置Source Photonics Holdings (Cayman)Limited（以下简称“索尔思光电”）不低于51%的控股权，买卖营业完成后公司将涉足光通讯行业。万通成长此次跨界并购激发禁锢层存眷，11月26日深夜上交所向公司下发了问询函，11月27日，万通成长股价跌停收盘。被投资者“用脚”投票背后，万通成长跨界并购存在三大疑问待解。

黑幕信息是否提前泄漏

披露并购动静之前，万通成长股价提前大涨，公司黑幕动静是否提前泄漏是禁锢层追问的一大偏向。

11月26日晚间，万通成长披露通告称，公司拟购索尔思光电不低于51%的控股权，经起源测算，此次买卖营业将组成重大资产重组。值得一提的是，在披露上述通告前，万通成长在11月26日晚间还披露过一则股票买卖营业非常颠簸通告，称公司股票于11月22日、23日、24日持续三个买卖营业日内收盘价置魅涨幅偏离值累计高出20%，公司今朝正在操持需董事会审议的事项，该事项当前阶段尚不组成重大资产重组，除此之外，不存在其他应披露而未披露的重大事项。

二级市场上，在上述并购动静披露前，万通成长股价已迎来一波上涨，个中11月23日、24日别离收涨9.6%、9.8%。

中国国际科技促进会科技财富投资分会副会长兼计谋投资智库执行主任布娜新对北京商报记者暗示，上市公司重大动静披露前股价呈现异动，轻易被市场质疑公司黑幕动静的保密事变是否及格。

11月26日深夜，在上交所下发的问询函中，也要求万通成长自查黑幕信息知恋人挂号及黑幕信息打点环境，自查并核实控股股东及实控人、公司董事、监事、高级打点职员、买卖营业敌手方及其他相干方等黑幕信息知恋人近期股票买卖营业环境，声名是否存在黑幕信息提前泄漏的气象。

11月27日，万通成长开盘后股价敏捷跌停，午后呈现一笔大额资金翘板，公司股价短暂打开跌停板，不外之后再度封死跌停。制止当日收盘，万通成长股价报跌停价7.56元/股，总市值为155.3亿元，当日成交金额9.03亿元，换手率5.64%。

跨界可否乐成整合

万通成长此次收购存眷度较高与跨界有关。

据相识，万通成长主营营业为房地产开拓，房地产项目首要位于北京、天津、杭州、成都等地，物业范例包罗住宅、写字楼、商店等，此次拟购标的索尔思光电首要通过节制的部属企业开展主营营业，首要产物包罗光芯片、光组件和光模块，已批量出货多款光通讯用光芯片，应用于自产的差异传输速度光模块产物，是一家环球领先的光通讯元器件供给商。

万通成长暗示，按照索尔思光电提供的2022年度审计陈诉，其2022年尾总资产约3.19亿美元，净资产约1.24亿美元；2022年度实现贩卖收入2.26亿美元，净利润约2680万美元。（上述数据来自索尔思光电提供的审计陈诉，尚待上市公司所礼聘的审计机构审计）

对付此次收购，万通成长暗示，旨在加快公司计谋转型的历程，切合公司既定的成长计谋偏向，通过整合各方现有资源、技能，有助于搭建公司在通讯与数字科技规模的计谋机关，有利于进步公司焦点竞争力及红利手段。

在问询函中，上交所要求万通成长团结光通讯相干规模营业开展模式、策划效益、竞争名堂，以及公司今朝营业职员设置环境、资源和技能蕴蓄、账面资金环境等，声名公司是否具有跨界整合相干资产、运营相干营业的专业手段，并充实提醒相干风险。

另外，上交所还要求万通成长团结控股股东质押环境、近期减持环境及后续布置，声名公司是否存在炒观念、蹭热门的念头和气象。

财经评述员张雪峰在接管北京商报记者采访时暗示，光通讯行业是一个技能麋集型行业，必要大量的研发投入和人才储蓄。假如公司没有足够的履历和气力，也许谋面对技能壁垒和市场准入壁垒的风险。

为董事预留审视时刻是否充实

值得一提的是，对付此次并购，万通成长两名董事投了阻挡票。

据相识，万通成长还披露了一则《关于对外投资暨提供财政扶助通告》，公司与索尔思光电境内全资子公司索尔思成都及索尔思光电签署《可转债投资协议》，由上市公司与索尔思光电签定《购置索尔思光电优先股认股权证协议》，约定为实现对索尔思光电举办D轮投融资之目标，上市公司拟起首向索尔思成都提供共计等值5000万美元的人民币可转债。

万通成长暗示，公司完成响应的企业境外投资手续后，凭证投资前6.2亿美元的估值（即认购价每股2.6179美元）将可转债借钱转化为公司对索尔思光电的股权投资款。本次D轮投资与本次买卖营业事项独立举办，不互为条件前提。

不外，万通成长董事鲜燚和杨东平就公司《关于对外投资暨提供财政扶助的议案》和《关于签定的议案》均投了阻挡票，来由系相干事项为重大的隐藏现金投资，但审视议案时刻有限。

上交所要求万通成长团结本次董事会召开的详细流程，声名是否凭证相干划定，在董事会召开前五日书面关照全体董事，为董事预留审视议案时刻是否充实；增补披露与相干董事进一步雷同的环境。

另外，针对财政扶助事项，上交所还要求万通成长团结向索尔思成都提供财政扶助协议的详细内容，包罗但不限于借钱的限期、利率、违约责任、风险防御法子等，声名本次财政扶助是否公允，是否影响公司正常营业开展和资金行使，以及风险防御法子是否能充实保障公司资金安详和全体股东好处。