华安保险度寒冬：“湘晖系”所持9.29%股权被拍卖，前三季度巨亏4.69亿元
又有保险公司股权被摆上拍卖台！11月29日，北京商报记者注意到，湖南湘晖资产经营股份有限公司（以下简称“湖南湘晖”）名下持有的华安财产保险股份有限公司（以下简称“华安保险”）1.95亿股股权，将于12月28日在阿里拍卖平台进行拍卖。
在中小财险公司股权转让遇冷的大背景下，华安保险股权吸引力如何？华安保险股权被拍卖背后，还有哪些深层次原因？
1.95亿股作价7.39亿元被拍卖
11月29日，据阿里拍卖平台，湖南湘晖所持华安保险1.95亿股股权将于12月28日进行第一次拍卖。
作为“湘晖系”成员之一，湖南湘晖是华安保险第四大股东，合计持有华安保险2.55亿股，占比12.14%，此次被拍卖的1.95亿股股权占华安保险全部股权的9.29%，起拍价和评估价均为7.39亿元。
根据拍卖信息，湖南湘晖持有的华安保险股权此前已经被冻结，由于湖南湘晖成为被执行人，华安保险股权因此被法院拍卖。
对于股权被拍卖，华安保险在接受北京商报记者采访时表示，公司当前已建立“三会一层”的现代企业治理机制，公司股东需按照《公司法》及相关监管规定依法行使股东权利及履行股东义务，本次部分股权被司法拍卖对公司经营管理方面无重大影响。
华安保险股权拍卖是否顺利，仍需时间给出答案。不过，从行业视角来看，今年中小保险公司多场股权拍卖均以流拍收场，如诚泰财险股权、国宝人寿股权等。
为何险企股权吸引力不如以往？首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示，当前保险行业发生了或正在发生一些结构性变化，一方面严监管持续，投资保险公司股权受到的约束更多，另一方面“马太效应”越来越突出，中小公司面临着较大的发展压力。其次，中小保险公司的股权流动性较差，叠加基本面问题，导致市场投资者的接盘意愿下降。
专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅认为，由于中小保险公司的规模和影响力相对较小，对于一些潜在的投资者来说，可能缺乏对这类公司的兴趣，这使得股权转让的市场需求不足。
超八成股权被质押
据北京商报记者梳理，华安保险不止第四大股东湖南湘晖所持2.55亿股被质押。透过股权结构表，包括其第一大股东特华投资控股有限公司在内，华安保险所有股东都质押了股权，合计质押股权比例为83.97%。
谈及大比例股权被质押的影响，李文中表示，从理论上讲股权质押往往只是股东的融资手段，股权冻结是因为股东和他人存在纠纷所致，这些一般对保险公司的经营管理没有直接影响。但是，如果保险公司股权被大量质押，一方面向外界传递保险公司经营不佳的信号，另一方面意味着股东对保险公司的经营状况好坏关注度下降，也会影响到保险公司法人治理结构的完善，对公司日常经营产生间接影响。
《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》明确，银行保险机构大股东质押银行保险机构股权数量超过其所持股权数量的50%时，大股东及其所提名董事不得行使在股东（大）会和董事会上的表决权。IPG中国区首席经济学家柏文喜表示，股权质押可能导致公司治理结构发生变化，影响公司决策效率和执行力。
谈及股权被质押，华安保险表示，股东可依法出质其持有的公司股权，股东质押公司股权系基于借款担保需要。一直以来，华安保险始终根据监管机构下发的《保险公司股权管理办法》《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》等制度开展股权管理。
前三季度亏损4.69 亿元
成立于1996年的华安保险，是自《保险法》颁布实施以来成立的首批保险公司之一，总部设于深圳，注册资本21亿元。
作为一家老牌险企，此前华安保险盈利能力较强，2009-2022年，除2018年出现2.32亿元亏损外，其余年份均实现盈利。
不过，今年前三季度，华安保险却出现大额亏损，实现净亏损4.69亿元，亏损额创近年来新高。
华安保险业绩亏损背后，是投资承保两端“漏风”。数据显示，截至三季度末，华安保险综合成本率高达104.69%，去年同期为101.03%；净资产收益率为-10.57%，投资收益率为-0.03%，均表现为负数。
对此，李文中表示，首先，财险业虽然恢复了较快增长，但是市场竞争越来越激烈，“马太效应”明显，中小公司的成本压力上升。其次，市场利率持续走低，资本市场也持续低迷，在这样的背景下，保险公司投资端也会面临较大压力。
谈及未来的保险业务和投资业务，华安保险表示，公司正在全面加强对风险资产的管控，始终坚持稳健审慎原则，做好资产止盈止损管理，寻求资产最大收益。在承保端，公司将持续强化各风险管理工具应用，切实履行保障责任的同时，及时调整业务结构，加强业务品控能力。
作为险企的重要考核指标，华安保险的偿付能力长期处于不达标状态。记者梳理发现，2022年一季度，华安保险风险综合评级从B类下降至C类，此后的每个季度维持C类。根据《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司需同时满足核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上三项监管要求，才属于偿付能力达标公司。
对于风险综合评级为C，华安保险表示，综合评级主要受股东股权等公司治理因素导致的操作风险相关指标得分较低影响，目前，公司正针对公司治理监管评估存在问题进行积极整改，整改完成后评级结果预计能够得到改善。
加大数字化技术投入
当前，保险行业数字化转型方兴未艾，据华安保险官网，该公司在新三年（2021-2023）发展规划中提出，要围绕数字化战略，加快推进公司数字化改造，以科技赋能高质量发展，推动新技术与公司业务领域的有效结合。
当前已经接近2023年末，华安保险的数字化战略成果如何？该公司表示，近年来，华安保险深度聚焦公司的高质量发展和数字化转型，于客户而言通过华安保险App、微信公众号、官网等平台均能快速实现产品购买及全流程保险服务；于公司后台管理而言，华安保险积极响应国家信创试点要求，完成了传统IT集成架构切换为基于信创底座的分布式架构，上线云灾备中心，海量数据(603138)实现云上“保险”，成为国内率先大规模建立云化灾备的保险企业之一，通过深化利用大数据技术，华安保险也搭建起企业级统一数据平台，实现企业数据标准化管理、多样化应用。
数字化转型也是全行业的要求，根据《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》，到2025年，银行业保险业数字化转型取得明显成效。李文中表示，数字化转型旨在帮助保险公司更好地适应市场变化、优化业务流程、提高客户体验和服务质量，提高保险公司的竞争力和运营效率。这也是中小保险公司从激烈的市场竞争中胜出的必由之路。