苹果与汽车，谁是长盈精密下一个支点

3月19日，长盈慎密(300115)报收10.9元/股，相较前一日微跌0.37%，其2023年财报表现，长盈慎密2023年业务收入约137.22亿元，同比镌汰9.74%；归母净利润约8570万元，同比增进102.23%；时代斲丧电子的颓势未获得扭转，对此长盈慎密暗示，陈诉期内，受上半年下流需求疲软影响，公司斲丧电子营业共实现营收101.32亿元，较2022年降落19.63%。

谁在吞噬利润

值得留意的是，固然近两年长盈慎密利润均正向增添，但营收与利润之间局限悬殊，其营收在百亿级别，而利润只有万万级别，客岁其扣非净利润仅有1863万元，2022年、2023年，其净资产收益率仅为0.75%、1.49%，但投资者热情不减，其市盈率常年超150倍。

之以是有此环境，首要照旧其业务总本钱较高，2023年长盈慎密总本钱高达134.77亿元，以总营收减总本钱，留下的利润空间不敷3亿元，同时长盈慎密尚有相等局限的计提减值。

2023年，长盈慎密计提的其他应收款和恒久应收款别离为1474.07万元、1320.06万元，在此前的2021年，其资产减值靠近4.2亿元，导致昔时利润吃亏超7.2亿元。

恒久以来，长盈慎密以“果链”企业的身份而被熟知，按照其此前在投资平台披露的内容及果真信息，长盈慎密的客户还包罗小米、vivo等手机品牌，跟着其连年来切入新能源赛道，问界也成为其供货的工具。

财富调查家洪仕斌对北京商报记者说明称，从一样平常纪律看，供给链企业面临下旅客户话语权较弱，一方面表此刻产物订价上，假如客户压价，也就压缩了企业的利润空间，另一方面，当下旅客户产物政策变换，产生“砍单”环境，上游代工企业则面对计提减值风险。

除了一样平常代工企业面对的题目外，从财报中可见，客户对产物质量的苛求，也给长盈慎密带来了不确定性，据长盈慎密财报披露，其与客户签署的条约中常带有质量担保的条款，但客户并不必要为此单独付款，当产物最终交付时，公司才确认收入。从某种水平上说，若代工企业产物未能通过验收，也是资产计提减值的缘故起因之一。

新能源与生长性

长盈慎密之以是被许多投资者看好，很洪流平上因为其产物供应苹果Vision Pro，固然长盈慎密并未正面认可，但在苹果此前发布的供给商名单中，长盈慎密赫然在列。对此长盈慎密称：2023年四序度，公司大客户XR项目顺遂实现量产，该项目标顺遂量产符号着公司已做好了AI+期间到来的筹备。

而客岁小米14 Pro的爆火，也增进了长盈慎密的知名度。长盈慎密称：2023年10月尾，安卓客户智妙手机钛合金布局件项目也顺遂实现量产，在交货速率和良率等方面都取得了客户的高度承认，为后续新项目标拓展奠基了坚硬基本。

不外在业内概念看来，Vision Pro固然热度居高不下，可是在营收上的孝顺有限，不能和苹果传统产物对比，按照观测机构Statista陈诉，预估Vision Pro上市首年出货量为35万台，第二年将到达148万台。按照售价和猜测销量简朴换算，Vision Pro在2024年估量为苹果带来约12亿美元收入，2025年则估量带来近52亿美元的收入，对比之下， iPhone手机一个季度的销量就到达数万万部。

长盈慎密一向在探求斲丧电子之外的增添点，其前些年机关的新能源营业在2023年财报中显暴露成就，数据表现，长盈慎密客岁新能源营业收入到达35.4亿元，同比增添43.46%，占总营收的比重高出25%，其位于四川宜宾、四川自贡、江苏常州、福建宁德的动力电池布局件出产基地产能慢慢开释。

洪仕斌以为，代工企业若能在供给链中涉及技能含量更高的环节，天然可以或许晋升利润与局限，成为敦促公司业绩的重大利好，如其否则，在现有的技能程度下，涉足新能源车也好过困于斲丧电子。由于新能源车财富如日中天，竞争剧烈，上游企业不单可以或许得到更多的话语权，也有机遇陪伴品牌一同生长。也正是因为生长性精采，斲丧电子零部件厂商进军新能源，已经成为不谋而合的选择。