净资产2.8亿现金流紧张！金刚玻璃拟投42亿元大项目钱从何来？

　　《投资时报》研究员 余飞

　　打出“光伏牌”之后，公司在持续 吃亏 三年的情况下股价却节节攀高。尝到甜头的甘肃金刚玻璃科技股份有限公司（下称金刚玻璃，300093.SZ），近日再来一剂“强心针”。

　　6月16日晚间，公司披露通知布告 称，拟与控股股东广东欧昊团体 有限公司（下称欧昊团体 ）配合 出资设立甘肃金刚羿德光伏有限公司（下称金刚羿德），公司以泉币 出资5100 万元，占注册资本的51%，欧昊团体 以泉币 出资4900万元，占注册资本的49%。

　　依据 筹划 ，公司将以金刚羿德为实施主体，投资扶植 4.8GW高效异质结电池片及组件项目，属于光伏家当 ，项目预估总投资额41.91亿元。

　　虽然新项目投资范围 不小，但对目前的金刚玻璃来说，钱从哪来才是最大问题。

　　2019年至2021年，金刚玻璃已经持续 三年吃亏 。截至本年 一季末，公司账上泉币 资金仅有1.85亿元，相比于2.63亿元范围 的短期乞贷 ，公司还将面临短期偿债压力。

　　通知布告 披露后，深交所向金刚玻璃下发存眷 函，要求该公司分手 定量剖析 公司自身、欧昊团体 是否有能力完成光伏项目出资，并充分 提示风险。同时，存眷 函要求核实公司是否存在应用 信息披露配合上述人员减持的情形，是否存在应用 信息披露配合二级市场股价炒作情形。

　　转向光伏业绩尚未见起色

　　金刚玻璃2010年在深交所创业板挂牌，公司主营业务是特种玻璃产品 的研发、生产和销售。

　　近年来，金刚玻璃业绩下滑严重。公司营业收入比年 下降，净利润已持续 三年为负，且吃亏 范围 逐年加大。

　　2019年至2021年，该公司分手 实现营业收入6.13亿元、3.29亿元和3.21亿元，分手 实现净利润-8824.07万元、-1.31亿元和-2.02亿元。

　　由于主业颓势持续 ，金刚玻璃2021年向光伏电池领域转向。2021年6月，公司通知布告 称，拟以全资子公司吴江金刚玻璃为实施主体，投资8.23亿元扶植 1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目。

　　其实早在2010年上市时，金刚玻璃曾经在光伏领域有过短暂构造，但随后因“不及预期”而暂停。在去年恢回复复兴 有光伏电池及组件生家当 务后，金刚玻璃在2021年11月加鼎力 度，通知布告 向中环股份采购不少于7010万片N型G12光伏单晶硅片，预计金额6.67亿元。

　　依据 金刚玻璃此前预计，2021年1.2GW项目将在2022年2月达产，项目达产期预计可实现年均销售收入20.16亿元，达产期内预计可实现年均净利润1.22亿元，达产期年均毛利率17.21%。

　　但截至2021年末，该1.2GW项目依旧在投资期，未有产制品 ，亦未形成收入。

　　2022年第一季度，金刚玻璃业绩仍大幅度下滑，期内实现营业收入7893万元，同比削减 11.24%；实现净利润-3140万元，同比削减 8545.46%。

　　在存眷 函中，深交所要求公司说明本次4.8GW项目与前次1.2GW项目在所需技巧 、生产工艺、生产产品 方面存在的差别 ，并弥补 说明前次1.2GW项目最新进展，是否与历次通知布告 预计进展保持 一致。

　　同时，金刚玻璃需要结合 本次光伏项目融资资本成本及还款支配、已有业务经营性现金投入需求、前次1.2GW项目投建所需资金投入、本次光伏项目资金投入进度及现金流测算，定量剖析 本次光伏项目投资是否会对已有业务产生 重大影响、公司是否具备还款付息能力，并充分 提示风险。

　　金刚玻璃2022年一季报财务 数据

　　数据滥觞：公司通知布告

　　上马42亿新项目钱从何来？

　　依据 通知布告 ，金刚玻璃此次扶植 4.8GW高效异质结电池片及组件项目的周期为18个月。公司初步预估，项目总投资额为41.91亿元，由上市公司于控股股东欧昊团体 配合 投资扶植 。

　　通知布告 显示，该公司出资的资金预计滥觞于自有资金及股东乞贷 ，控股股东出资部分 由其自筹解决，同时匹配项目贷款或专项乞贷 完成资金投入。

　　但从金刚玻璃的财务 数据来看，公司现金资产显然不足以支持如此庞大范围 的投资。

　　截至2022年3月31日，金刚玻璃资产欠债 率为83.13%，归属于母公司所有者权益仅为2.8亿元。同时，截至一季度末，金刚玻璃账面泉币 资金仅有1.85亿元，而短期乞贷 就高达2.63亿元。

　　同时，公司控股股东欧昊团体 现金流状况看起来也并不裕如 。

　　2021年2月，欧昊团体 曾筹划 在12个月内增持公司不低于2600万股，但随后增持时间延长至2023年2月，增持数量削减 600万股。

　　依据 金刚玻璃通知布告 称，因公司每股均价由增持许诺 时的8.35元涨至31.43元，增持成本大幅上涨，欧昊团体 完成剩余股份增持预计仍需4.07亿元。依据 通知布告 ，欧昊团体 及其一致行感人 还需于2022年8月24日前增持211.27万股以完成增持筹划 。

　　对此，深交所在存眷 函中，要求金刚玻璃说明截至目前欧昊团体 增持进展情况，并结合 已获得及未使用的银行授信额度、各项资产典质 情况、光伏项目出资金额及资金滥觞，分手 定量剖析 公司、欧昊团体 是否有能力完成光伏项目出资，并充分 提示风险。

　　值得注意的是，从金刚玻璃去年向光伏领域转向以来，公司的股价在持续 攀升。仅在2022年4月26日至6月17日，公司股价累计涨幅41.09%。

　　依据 存眷 函要求，该公司需要说明是否存在应披露未披露的信息，是否存在违反公平 信息披露情形，是否存在应用 信息披露配合二级市场股价炒作的情形。

　　此外，金刚玻璃还需说明公司持股5%以上股东、董监高人员近1个月买卖公司股票的情况，是否存在内幕生意业务 、把持 市场的情形，并弥补 披露未来3个月内上述人员是否存在减持筹划 ，核实公司是否存在应用 信息披露配合上述人员减持的情形。