时钟产品提供商大普技术IPO：曾连续两年扣非净利润为负，收购子公司第二年商誉减值近半
本年6月，时钟产物提供商广东大平凡信技能股份有限公司（以下简称大普技能）向上交所提交了科创板IPO申请。2020年-2022年，在保持业务收入增添的同时，大普技能归母净利润别离为1247.54万元、-1465.03万元、4223.72万元，扣非归母净利润别离为-2243.03万元、-2283.80万元、3304.96万元，曾持续两年呈现扣非净利润为负。
《逐日经济消息》记者留意到，大普技能2021年陷入吃亏，与股份付出局限、资产减值丧失较大有必然相关。2020年5月，大普技能受让参股公司广东飞钇通技能有限公司（以下简称飞钇通）34.50%股权并到达节制，确认了4831.60万元商誉。但在2021年尾，大普技能就对上述商誉计提2375.05万元减值丧失。这也让人不禁疑问此前收购飞钇通的估值是否公道？
主营营业毛利率逐年降落
时钟产物，又称时刻频率产物，是提供频率和时刻物理量的基本元器件或模组，普及应用于航空航天、无线/有线通讯、计较机、汽车电子、家产节制、仪器仪表、斲丧电子、移动终端、物联网终端等行业。
2020年-2022年，大普技能实现业务收入别离为1.37亿元、2.66亿元、3.17亿元，收入局限泛起快速增添，尤其是2021年收入增幅较大，这首要系下流5G通讯、仪器仪表、安防监控和智能穿着等规模对时钟产物需求的发作，公司产物供应出货全面放量。
不外大普技能的净利润程度却没有跟着收入增添而一连进步。2020年，公司研发投入及股份付出金额等支出局限较大，净利润仅为316.63万元，加上很是常性损益金额影响，公司扣非归母净利润为负；2021年，在收入增幅到达94.43%的同时，但研发投入和股份付出金额仍较大，同时资产减值丧失到达3657.39万元，导致归母净利润吃亏。直到2022年，公司时代用度并未跟着营业局限增添而增添，公司净利润到达4223.72万元。
对付公司红利程度是否具有不变性的题目，大普技能通过邮件回覆《逐日经济消息》记者采访时暗示，制止今朝，公司策划不变，预期种种营业将来均可一连增添，因此整体改观时存在累计未补充吃亏不会对公司将来可一连成长造成重大倒霉影响。
2020年-2022年，大普技能的综合毛利率有所颠簸，但主营营业毛利率则一连逐年降落，别离为37.64%、37.60%、35.92%。招股声名书(申报稿)表现，2021年，受到高稳时钟的贩卖占比倒霉影响，主营营业毛利率有所降落；2022年，高稳时钟产物贩卖占比进一步降落，加上其毛利率小幅下滑带来的倒霉影响，成为本期主营营业毛利率小幅降落的首要缘故起因。
高稳时钟是大普技能第一大主营产物，2020年-2022年，该产物收入占主营营业收入比重别离为87.05%、75.45%、62.43%，是最首要收入来历，其毛利率别离为39.90%、39.19%、37.73%，整体小幅下行颠簸。
记者留意到，2020年-2022年，偕行业可比上市公司的高稳时钟相同产物毛利率均值别离为42.68%、44.75%、44.03%，略高于大普技能高稳时钟毛利率程度。
收购子公司第二年即减值
对比高稳时钟收入占比一连降落，2020年-2022年，大普技能的其它两大主营产物时钟芯片、射频器件的收入增添较快，主营营业收入占比一连晋升。
为了扩展射频器件产物条线营业，2019年、2020年，大普技能先后通过受让股权的方法，实现对苏州家产园区凯艺慎密科技有限公司、飞钇通两家公司的全资控股。
2019年6月，大普技能前身大普有限参加设立飞钇通，持股比例为33%。其时飞钇通的第一大股东是湖州为小皮企业打点咨询合资企业(有限合资)(以下简称为小皮合资)，持股比例34.50%。
2020年5月，大普有限以3675万元受让为小皮合资持有的飞钇通34.5%股权，由此价值计较此时飞钇通估值为1.07亿元。因为认缴出资、受让股权金额合计高出收购前一年净资产的50%，本次收购组成重大资产重组。同时，此次收购确认了无形资产1583万元和商誉4831.60万元。
2020年11月，苏州宜仲创业投资合资企业(有限合资)、湖州恩普企业打点咨询合资企业（有限合资）（以下简称恩普合资）、文毅刚、王昆伦等飞钇通的股东，以其持有的飞钇通41.83%股权作价1.17亿元参加大普有限增资。经收益法评估，制止评估基准日2020年9月30日，飞钇通股东所有权益评估代价为2.81亿元。
短短半年时刻，为何飞钇通的估值大幅增添？对此大普技能在邮件中并未明晰声名，仅暗示上述重组不会造成公司陈诉期内主营营业产生重大变革，也没有导致节制权和打点团队产生变革。
不外，飞钇通2022年如故处于吃亏状态，2022年其业务收入、净利润别离为4830.89万元、-0.74万元。另外，制止2021年尾，大普技能对来自收购飞钇通发生的表外无形资产、商誉别离计提773.36万元、2375.05万元减价筹备。大普技能对此提醒风险称，若将来与商誉相干的资产组红利手段降落，将也许发生较大的商誉减值，从而对公司策划业绩发生倒霉影响。
员工持股平台最大合资工钱何是“外人”？
值得一提的是，大普技能存在向员工持股平台转让飞钇通股权，几个月后再回购的环境。
2020年7月，大普有限将其持有的飞钇通10%股权转让给恩普合资，恩普合资系公司控股股东、现实节制人陈宝华节制的员工股权鼓励持股平台，此次转让价值为500万元，对比大普有限2020年5月受让股份价值较低。
4个月后，2020年11月，大普有限为全资控股飞钇通，受让了包罗恩普合资在内少数股东持有的飞钇通股权。此时飞钇通股东所有权益评估代价为2.81亿元，恩普合资持有10%股份估值为2810万元。
招股声名书（申报稿）表现，恩普合资是由陈宝华持有6.64%工业份额并接受执行事宜合资人职务的平台，今朝持有大普技能0.82%股份。记者留意到，除陈宝华为平凡合资人外，恩普合资共有31名有限合资人，郭敏芳持有39.15%份额，是出资比例最大的有限合资人，但郭敏芳为外部投资人，并非公司员工。
对此大普技能回覆记者暗示，除郭敏芳(系外部投资人)外，恩普合资其他合资人均系公司员工，公司直接或间接持股主体具备法令、礼貌划定的股东资格，除上述气象外，公司股东之间、公司股东与公司董事、监事、高级打点职员、与本次刊行的中介机构及其认真人、高级打点人、包办职员不存在支属相关、关联相关、不存在股份代持、委托持股、信任持股或其他好处运送布置，公司股东不存在以公司股权举办不妥好处运送的环境。