上市梦碎，驾考宝典能否转危为安？

　　时隔一年多，木仓科技上市终于有了上市新动向。

　　创业板刊行上市考核信息果真网站表现，8月22日，因公司主动撤回上市申请，木仓科技IPO状态变为终止。

　　或者木仓科技在成本市场冷静无闻，但旗下明星产物驾考宝典却有着很高的知名度。

　　为何搭上在线驾考这辆快车，木仓科技仍迟迟未能远航？

　　来自小米的青睐 

　　在成本市场，木仓科技不乏“伯乐”，自创建以来，其背后一向能看到小米的身影。

　　据悉，木仓科技的首创人姜英豪与雷军颇有渊源，雷军曾想约请姜英豪插手小米初期的创业团队，成为团队中的第16位员工。但这一约请却被姜英豪婉拒。

　　雷军的初创团队没有比及姜英豪的插手，木仓科技却获得了雷军的站台。

　　2011年，由姜英豪、朱星两位现实节制人与小米科技配合出资创立了木仓科技的前身木仓有限，其时小米科技出资200万元。2012年7月小米科技再次投资了木仓科技，年内，木仓有限凭证《提倡人协议》举办股权调解，姜英豪、朱星别离持股52.80%、27.20%，小米科技持股20%。

　　2017年12月，木仓有限整体改观为木仓科技，小米科技通过全资子公司天津金星投资继承持股，招股书披露，制止上市前，小米间接持有木仓科技17.67%的股份，为木仓科技第三大股东，也是该公司第一大机构股东。

　　有报道曾指出，乃至连木仓这个名字，也是姜英豪按照“小米加步枪”的“枪”字拆解出来的。

　　然而，备受雷军青睐的木仓科技，上市之路却不太顺遂。

　　据悉，此次攻击创业板前，因为木仓科技未能凭证对赌协议准期申报IPO，多名股东减资退出。

　　2012年，木仓科技开始搭建外洋VIE架构，境外主体Carman也随即举办了A轮融资。随后引进10位境内投资人。2016年12月，木仓科技通过增资引入股东宁波丰图、深圳富海、珠海富海、上海雍图、金华智臻、王敏学；2017年9月，再次通过股权转让引入股东宁夏特拉蒙、刘艳、邹东亮；2018年1月，木仓科技通过增资引入财政投资人信度投资。

　　为了提振投资人的信念，木仓科技也与各股东及投资人签署了对赌协议，称其会在2018年申报IPO。然而在2018年8月，木仓科技却公布暂缓IPO历程。动静一出，股东王敏学、宁夏特拉蒙公布通过减资情势退出。

　　时刻来到2019年，因木仓科技2018年底前IPO打算彻底停滞，8月，股东上海雍图、深圳富海、珠海富海、信度投资、刘艳通过减资情势退出木仓科技。

　　制止此次招股书签定日，只有宁波丰图、金华智臻、邹东亮3名投资者仍在持有其股权。2020年11月，上述三位投资者与木仓科技及姜英豪、朱星等各股东签定了《股权转让协议之增补协议》，约定“自上述增补协议签定见效后，原各方约定的优先认购权、优先购置权、配合出售权、转让权、回购权、反稀释、优先清理权、最优惠报酬等非凡条款不再有用，上述被确认不再有用的条款无论任何环境均不再规复或自动规复，且视为从未曾约定过”。

　　除此之外，此次IPO申报已失败了却致使木仓科技为拆除VIE架构及对赌回购付出了更多的现金对价。据招股书表现，2017年，木仓科技收到2.28亿元增资款，为拆除红筹架构付出对价1.63亿元；2018年、2019年回购投资者的股权别离付出6357.79万元、1.32亿元。

　　来自厚交所的质疑 

　　木仓科技获得青睐，离不开旗下明星产物驾考“刷题”APP——驾考宝典。依附驾考宝典发迹，木仓科技得以成为流量进口。

　　今朝，木仓科技共拥有两条主营营业线，其一为学车平台，包罗驾考宝典APP、驾考宝典3D练车APP、锻练宝典APP等；其二则是汽车导购平台，首要包罗买车网、买车宝典APP、平行之家APP、车友头条APP、世界违章查询APP、小猪二手车APP等。

　　据招股书数据披露，2021年，木仓科技首要APP均匀月活泼用户数目高出2653万。个中，驾考宝典均匀月活泼用户2466万。

　　业绩上，驾考宝典近三年营收呈增添趋势，2019年、2020年和2021年，木仓科技别离实现营收2.06亿元、3.31亿元和4.83亿元；净利润别离为5531万元、9548万元和1.48亿元。

　　分营业来看，2021年度，学车处事收入为3.80亿元，告白处事收入 9050.93万元，汽车导购信息处事收入为1157.29万元，占营收比重别离为78.62%、18.74%、2.40%。

　　从上述数据来看，可以说木仓科技的业绩根基依靠于学车处事。而值得留意的是，前两年，学车处事好像远没有云云大的孝顺。据财报数据表现，2019、2020年度，学车处奇迹务别离收入5359.71万元、1.73亿元，占总营收比重别离为16.03%、52.37%。

　　而总业绩愈发依靠学车处事这一单一营业，也使得木仓科技的红利手段受到了证监会的质疑。

　　有动静指出，在冲刺上市时代，木仓科技共递交了四个版本的招股书，时刻跨度从2020年12月至2022年6月。2022年3月厚交所对其下发过首轮考核问询函，但直至2022年6月，木仓科技才对此次问询函举办了回覆。

　　在此次问询函中，厚交所指出，木仓科技宣称以驾考培训处事为焦点，以产物体验和口碑保举蕴蓄用户，并在此基本上开拓了驾校报名信息处事、互联网告白处事和汽车导购信息处事，并暗示“用户属于公司的焦点资源”。

　　但按照招股书数据披露，2020年我国完成无邪车驾驶员培训人次达2452.8万，同比有所降落，而木仓科技在2020年驾考培训增值处事贩卖数目为501.03万，已到达该年我国总培训人次的20.43%。

　　基于此，厚交所要求木仓科技团结驾考培训处事以科一科四 VIP 佳构课程的特点，声名在互联网获取驾考理论测验相干资源的难易水平、互联网行使者对付无形处事的付费偏好，公司驾考培训处事的技能门槛与竞争力，该项营业与竞争敌手对比的竞争力浮现，产物差别度是否能引发斲丧者付费意愿。