逾百家A股公司拟分拆上市 “双创”板块和北交所成主要目的地
本年以来，A股公司分拆上市一连活泼，当前已有逾百家A股公司宣布分拆上市相干打算。分拆上市的子公司多聚焦于计较机、电子、生物医药、机器装备等热点赛道，科创板、创业板以及北交所成为A股公司分拆上市的首要目标地。
机构说明，陪伴着A股市场中多元化策划的公司逐渐增多、市场买卖营业和禁锢情形慢慢成熟，将来分拆上市的相干案例将继承增进，并成为资源设置、资产重组的重要本领。
A股分拆上市加快
近段时刻，A股分拆上市一连活泼，9月以来，多家公司宣布了分拆上市相干打算。
9月27日晚间，深圳华强通告了关于分拆所属子公司深圳华强电子网团体股份有限公司（以下简称“电子网”）至创业板上市的盼望。通告表现，电子网已于近期向厚交所提交了考核问询函的回覆和中介机构核查意见等文件。
9月26日晚间，科达制造通告，公司拟分拆控股子公司安徽科达机电股份有限公司至境内证券买卖营业所上市。
9月16日，星网锐捷通告称，公司分拆控股子公司锐捷收集股份有限公司（以下简称“锐捷收集”）至创业板上市的申请已经通过厚交所创业板上市委员会考核。同日，中国长城披露称，公司分拆所属子公司长城信息股份有限公司至创业板上市的申请已获厚交所创业板上市委员会考核通过。
9月13日，诚志股份通告称，公司拟启动分拆北京诚志永华至深圳证券买卖营业所上市的前期筹办事变；同日，中国能建披露了关于分拆所属子公司中国葛洲坝团体易普力股份有限公司重组上市的预案（二次修订稿）。
《经济参考报》记者综合梳理Wind数据及上市公司公密告明，当前A股市场已有逾百家上市公司宣布了分拆子公司上市的相干打算。自2021年2月首只“A拆A”上市股降生以来，至2022年3季度末，当前A股市场已有17只分拆上市股，个中本年通过“A拆A”上市的已有8只。跟着上述两家公司分拆上市的获批，本年以来“A拆A”上市公司有望超10家。
业内专家暗示，近两年A股市场分拆上市数目的明显增多，首要得益于制度层面的不绝完美和市场情形的不绝成熟。
2004年7月，《关于类型境内上市公司所属企业到境外上市有关题目的关照》宣布，应承切合前提的A股上市公司分拆所属子公司到境外上市；2019年12月，证监会宣布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点多少划定》（简称《分拆境内上市划定》），明晰A股上市公司分拆子公司在境内上市的法则；2022年1月5日，《上市公司分拆法则（试行）》，整合境表里分拆上市法则，同一和完美境表里禁锢要求，前述两项法则就此废止。中金公司研报表现，尤其是在2019年出台《分拆境内上市划定》后，近两年披露或正在举办子公司分拆上市流程的A股上市公司数目明显增多。“分拆上市作为常用的资产重组本领，在A股慢慢成长的进程中已经具有较为成熟的市场情形。”中金公司指出。
分拆上市子公司多聚焦热点赛道
从当前宣布“A拆A”打算的上市公司来看，分拆上市的子公司多聚焦于计较机、电子、生物医药、机器装备等热点赛道。业内专家说明缘故起因称，一方面，一些公司有独立融资需求；另一方面，市场对付这些热点板块的追捧也使其分拆上市更利便得到融资。
譬喻，前述诚志股份拟分拆上市的子公司北京诚志永华的主营营业为液晶原料和风雅化学品的研发、出产、贩卖与处事；科达制造子公司安徽科达机电首要从事墙材机器设备及配套产物的研发、计划、出产与贩卖；星网锐捷子公司锐捷收集是海内领先的ICT基本办法及行业办理方案提供商；深圳华强子公司电子网则是一家面向电子元器件垂直财富链的财富互联网B2B综合处事商。
科创板、创业板以及北交所成为A股公司分拆上市的首要目标地。上述实现“A拆A”上市的17家公司中，7家在科创板上市、8家在创业板上市，占比超八成。另外，本年以来，北交所也成为不少A股公司分拆上市的“新宠”。按照上市公司通告，安琪酵母、泰和新材、长虹美菱、沃尔核材、南钢股份等多家上市公司将北交所作为子公司拟分拆上市目标地。
中金公司说明，今朝A股多条理的成本市场制度逐渐成长完美，出格是科创板、创业板以及北交所，为投资者对创新型企业的投资提供了场合和渠道。同时，相较主板，这些板块对企业的局限、红利性等方面的门槛有所放宽，对付母公司来说，勉励尚未红利但生长性较高的子公司上市可以或许有用地给母公司带来估值的晋升。估量将来A股上市公司分拆子公司至创业板、科创板和北交所上市的案例数目会继承增进。
机构提示防御相干投资风险
对付A股上市公司分拆子公司上市的缘故起因，中金公司以为，首要有五个方面：为子公司获取资金和资源，低掉队续融资难度；进步营业齐集度、改进公司管理、增强组织断绝；改进财政环境，辅佐子公司代价发明；扩大公司主体影响力；满意部门国有企业的资产重组需求，助力国企改良，对付国有企业来说，分拆上市是可以或许辅佐国企富厚、梳理资产布局的本领。
从相干上市公司通告也可以看出，分拆上市目标不过乎上述五方面。譬喻，科达制造暗示，分拆子公司上市是为了进一步强化公司及控股子公司的焦点竞争力，晋升公司墙材机器设备独立身牌影响力，拓宽子公司融资渠道，有利于公司聚焦突出主业，加强子公司的独立性；中国能建也在通告中称，通过本次分拆，公司将进一步实现营业聚焦，同时将子公司重组上市后的新主体打造成为独立上市平台，通过上市融资加强资金气力，强化公司竞争上风，晋升公司红利手段和综合竞争力。
A股公司分拆上市带来的甜头不少。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳暗示，分拆上市后，上市公司所属营业可以或许得到更多融资，分拆上市的公司增多也为成本市场提供了更多也许性，企业间的良性竞争也促举办业加快成长，对付热衷于在特定赛道“加注”的投资者来说，是恒久利好。
前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，通过度拆上市，可以进步公司估值并能扩大其在成本市场的影响力，团结拆分出来的相干营业，该公司也许在差异规模的影响力城市增进。同时，上市公司也能获得更多融资，拥有更多的成长机遇。
中金公司以为，陪伴着A股市场中多元化策划的公司逐渐增多、市场买卖营业和禁锢情形慢慢成熟，将来“分拆上市”的相干案例将继承增进，并成为资源设置、资产重组的重要本领。
与此同时，也要防御分拆上市面对的风险。中金公司指出，分拆上市首要面对三大风险：一是母公司的“空心化”风险；二是母子公司的同业竞争风险；三是子公司策划的独立性风险，假如公司之间的策划、决定和职员没有做到完全断绝，则有也许诱发非公正的关联买卖营业、好处运送以致利润转移、债务躲避等题目，侵害中小投资者好处。