龙头酒企三季报业绩坚挺 多机构看好板块韧性

　　制止11月3日收盘，Wind白酒指数近五日涨幅4.8%、月涨幅8.76%。机构人士暗示，固然10月以来白酒板块颠簸较大，市场情感面偏弱，但综合三季报及贩卖市场示意看，行业根基面没有产生本质变革，斲丧布局进级逻辑稳固。经验多轮周期颠簸，仍看好白酒的投资代价。

　　综合白酒企业三季报看，行颐魅整体示意韧性十足。在行业阶段性承压配景下，龙头酒企示意出强劲的增添韧性。前三季度部门企业收入利润维持两位数以上增添，行业的头部齐集趋势愈加明明。业内人士暗示，已往五年行业份额向头部企业齐集的趋势一向在连续，将来这一趋势或许率仍将连续乃至加快。华安证券数据表现，上市白酒企颐魅整体收入同比增添16.3%，个中高端、次高端、苏徽酒、其他地区酒实现收入增速别离为15.3%、24.6%、18.4%、-0.9%；利润端整体也同比增添21.3%，环比改进明明。“从根基面角度来看，白酒板块并未产生明显变革，一是财报同比改进切合预期，乃至不少龙头酒企利润端超预期；二是名酒渠道反馈仍然颠簸式推进，当前板块调解如故基于情感面。我们以为此时不宜太过气馁，该当起劲探求情感催化下的错杀标的，起劲机关来岁。”

　　动静面上，中国酒业协会克日连系贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等六懂得酒龙头颁发文章《中国白酒财富是充实市场化的长周期财富》。文章称，近段时刻以来，在成本市场上，白酒板块呈现了较大颠簸，号令宽大投资者及斲丧者，可以站在更长时刻轴上，以汗青的目光和财富成长长周期思想，理性对待成本市场变革，客观说明财富成长态势，公道调解根基投资计策，配合塑造精采财富生态。中国酒业协会理事长宋书玉暗示，站在汗青的时刻轴上看中国白酒，增添是恒久趋势，调解是阶段性形态，已往高速成长，将来依然可期。投资白酒板块，必需切合白酒的财富纪律，白酒板块是成本市场中的长线板块。市场层面，11月前两个买卖营业日白酒板块迎来反弹，贵州茅台一度累计涨幅超9%、泸州老窖涨超11%、山西汾酒涨超10%、五粮液涨超7%。

　　作为市场重要的机构参加者，公募基金对付白酒的偏幸仍旧连续。安信证券数据表现，制止9月尾，基金持仓比例最高前20位中食物饮料股占六席，别离是贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、洋河股份和伊利股份，除伊利股份外均为白酒上市公司，与二季度保持同等。个中，贵州茅台持仓环比上升，全市场持仓保持第一位。另外，个股持有基金数来看，三季度持有基金数目排名前10位中白酒股占七席，别离为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、现代缘。“我们以为，短期外部身分的扰动只会影响进级的速度，三季度我国斲丧市场总体不变规复，跟着住民收入的一连增添、人民对柔美糊口的一连憧憬，恒久进级的偏向还是或许率的。”工银瑞信方面以为，从斲丧进级的角度来看，已往五年白酒行业量复合增速1.2%，价值复合增速10.3%。在中国白酒斲丧布局中，我国约90%的白酒斲丧量仍齐集在偏中低端的价值带，将来高端尤其是次高端白酒依然具有辽阔的扩容潜力，恒久的增添空间依然较为清楚。

　　“酒企三季度整体实现较高质量增添，再次浮现龙头酒企抗风险手段。”中金公司夸大，自7月以来白酒需求已环比改进，白酒斲丧呈弱清醒趋势。从现金流看，9月尾大部门上市酒企根基完玉成年回款使命，现金流环比改进明明，也浮现出龙头酒企的渠道韧性。恒久看，行业价位进级和齐集分化逻辑稳固，当前龙头酒企机关代价高。