券商年度策略出炉：一致认同A股处于历史底部

　　日前，浙商证券、华泰证券、华西证券等券商延续宣布2023年年度计策或宏观陈诉。整体上看，券商较为同等地认同A股处于汗青底部，市场有望自2023年上半年起逐渐修复乃至步入慢牛通道；气魄威风凛凛层面，券商更看好科技生长，以为其有望较代价气魄威风凛凛占优，AR/VR、信息安详、新能源等规模机遇值得存眷。

　　市场一连修复带来布局性机遇

　　在华泰证券看来，当前A股具备大部门汗青大底特性，但思量到资金面尤其是财富成本等逆势资金——底部信号略差火候，估量2022年四序度A股或许率继承酝酿“双底”，个中第二底或与本年4月尾部位置相等。

　　团结2000年以来的8轮底部行情，华泰证券以为，A股2022年4月26日以来形成的“W型地区”满意“全A破净股占比大于10%”“高股息个股占比大于3%”等12个底部信号指标中的8个，意味着市场已开释较大部门下行风险且继承处于夯实底部的进程中，“空间底”确认的要害变量也许来自于资金面指标的边际变革，如财富成本转为净增持、散户资金入市强度降至更低程度等。

　　华泰证券以为，2023年或为市场筑底修复的变革年：2022年底前市场仍有杀估值的风险，估量最终市场调解底部与本年4月26日位置靠近；2023年上半年估值修复或启动，修复斜率前高后低；2023年下半年市场连续修复，彼时红利将接力敦促行情修复。

　　华西证券以为，A股2023年所面对的市场情形相同于2019年，估量市场将具备布局性机遇。

　　从估值看，华西证券以为，当前A股绝对收益机构仓位程度处于中性偏低，A股首要股指的估值回落到汗青低位程度，且靠近于2019年头的前期低点位置；外部身分有望呈现边际好转；活动性方面，将来低利率市场情形下住民将寻求更高回报的资产，这将有助于增进对金融资产尤其是权益类资产的设置比例。

　　浙商证券在宣布的2023年宏观年度计策陈诉中也转达出对权益市场的看好，以为2023年扰动市场的宏观不确定性身分将一一淡化，权益市场将迎来新的起色，并将在2023年上半年进入慢牛通道。

　　气魄威风凛凛主线看多科技生长

　　经验2个多月的震荡回调后，10月中旬以来科创50指数一连走高并在11月以来A股的反弹中示意抢眼。在宣布的年度计策中，券商明晰示意出对科技生长气魄威风凛凛的看好。

　　华泰证券以为，当前至2022年底，生长气魄威风凛凛相对承压，但2023年或占优，首要缘故起因有三：从业绩铰剪差维度看，生长气魄威风凛凛和代价气魄威风凛凛归母净利润增速的铰剪差估量自2023年一季度趋势性回升，指引生长气魄威风凛凛有望较代价气魄威风凛凛走强；从财富周期看，智能化有望接力电动化成为来岁生长气魄威风凛凛业绩增添的驱动力；从活动性维度看，当前世长股估值仍受10年期美债收益率和美元指数上行风险拖累，但自2023年二季度起压力有望缓解。

　　在华泰证券看来，当前以智能车、AR/VR装备为首要载体的5G周期处于基建启动向硬件承接过渡阶段，2023年二季度半导体周期和斲丧电子周期或见短周期拐点，与通讯硬件承接阶段共振催化TMT行情。2023年，AR/VR或迎来戴维斯双击机遇。

　　华西证券以为，2023年A股市场气魄威风凛凛有望相同于2019年，即首选“科技生长类”；行业设置上，应聚焦在“安详”和“成长”两大主题，个中“安详”财富链包罗国防安详、粮食安详、能源安详、信息安详、民众卫生安详等；“成长”则重点表此刻引领能源转型的新能源上，能源转型将为供应端和输配端都带来投资机会。

　　浙商证券以为，将来应重点存眷后续美债收益率见顶后生长气魄威风凛凛的投资机遇，详细包罗制造业强链补链(自主可控和入口更换)和财富基本再造规模。另外一连看好制造业强链补链中半导体和机床母机的投资机会，以及航空机场、旅游旅馆、餐饮等板块的投资机遇。

　　传媒、煤炭、基本化工等行业层面的2023年年度投资陈诉也延续出炉。日前华鑫证券宣布了基本化工行业2023年计策陈诉，以为行业成本开支将往头部靠拢，龙头代价将凸显，在双碳的配景下，光伏和风电行业迎来快速成长，看好POE、PVB将来在光伏胶膜中的应用；现阶段旧能源依然是能源供应主力，但行业成本开支不敷，从估值维度提议存眷低估值、高生长标的；本土汽车品牌崛起，汽车市场繁荣成长催生轮胎巨头，提议从逆境反转维度存眷相干标的机遇。