免税暗战正酣！前三季度业绩走低，王府井如何翻身？

　　《投资时报》研究员  罗艺 

　　因发布免税营业落地时刻而受到市场热捧的王府井（600859.SH），克日发布了三季度财报。数据表现，王府井本年前三季度实现业务收入84.66亿元，同比镌汰11.65%；归母净利润达4.15亿元，同比镌汰45.47%；扣非净利为2.41亿元，同比镌汰57.07%。 

　　如单看第三季度，该公司归母净利润同比下滑幅度到达82.21%至0.35亿元。王府井在财报中暗示，第三季度业绩下滑，首要受疫情及公司持有的买卖营业性金融资产公允代价变换影响。 

　　与疫情开始前的2019年对比，王府井本年前三季度的营收为2019年同期的43.64%，扣非净利润为2019年前三季度的32.24%。而进一步回首该公司以往业绩可以发明，以百货业态为主的王府井已开始呈现疲态。2017年至2019年，公司营收增速别离为11.1%、2.4%和0.3%，增速逐年减缓。 

　　在百货行业受到线上购物和购物中心等新业态攻击的配景下，王府井连年除了紧缩百货业态，向购物中心和奥特莱斯阛阓拓展外，还将但愿请托于即将于海南落地的免税营业。但凭证此前通告，王府井首个免税项目最快或于2023年1月才气开业，公司本年整年业绩或因疫情重复影响无法获得大幅改进。 

　　值得留意的是，在三季报宣布当日，王府井还披露了公司股东三胞团体南京投资打点公司的减持打算，三胞团体估量在2022年11月21日至2023年5月19日时代减持不高出674.15万股王府井股份，占该公司总股本的0.594%。 

　　针对上述环境，《投资时报》电邮雷同提要至王府井相干部分，制止发稿尚未收到公司回覆。 

　　第三季度归母净利下滑超八成 

　　王府井三季报表现，第三季度公司业务收入达27.22亿元，同比镌汰9.48%；归母净利润为0.35亿元，同比镌汰82.21%；扣非净利润达0.8亿元，同比镌汰21.71%。本年前三季度，其累计实现业务收入84.66亿元，同比镌汰11.65%，扣非净利润为2.41亿元，同比镌汰57.07%。 

　　公司在财报中称，本期及前三季度归母净利润呈现较大幅度下滑，首要受疫情以及公司持有的买卖营业性金融资产公允代价变换配合影响所致。 

　　财报表现，王府井第三季度很是常性损益为-4589.51万元，首要为持有和处理的资产损益所致。另外，公司在财报中称，年头至陈诉期末，因疫情缘故起因公司共减租让利约2亿元。 

　　从业态组成来看，王府井今朝营收首要来历于百货、购物中心、奥特莱斯、超市和专业店。个中，百货业态前三季度实现营收44.82亿元，占总营收比为52.94%；购物中心营收为16.38亿元，占比19.35%；奥特莱斯前三季度实现营收11.23亿元，占营收比为13.26%。 

　　同比各业态营收状况可见，王府井百货营业一连较大幅度下滑。数据表现，前三季度，公司百货营收同比下滑17.34%，奥特莱斯同比下滑3.54%。超市和专业店营收别离同比下滑6.8%和10.21%。仅购物中心实现同比增添4.75%。 

　　公司暗示，购物中心业绩同比呈现增添，首要因收购北京王府井购物中心打点有限责任公司12%股权后并表影响。 

　　另从地区来看，该公司包括广东、海南在内的华南地域营收下滑幅度最大，前三季度仅实现921.74万元。信息表现，王府井于客岁10月公布封锁了业务25年的广州王府井百货店，这也成为影响公司三季报业绩的重要身分。 

　　西南地域同比则呈现14.75%的下滑。该地域是王府井百货除华北大本营地区外营收孝顺最大的地区，本年前三季度，该地区实现业务收入20亿元，同比镌汰14.75%。公司称，这首要受疫情重复及川渝地域高温限电等身分叠加影响。 

　　王府井2022前三季度主营营业分业态环境

　　数据来历：公司通告 

　　股东年内两次减持 

　　究竟上，抛开疫情身分回看2019年及之前，王府井的业绩增速已开始呈现下滑。 

　　数据表现，2017年至2019年，公司营收增速别离为11.1%、2.4%和0.3%，呈逐年下滑趋势，到2019年同步增速已极为有限。2020年疫情发作，王府井昔时营收同比下滑69.30%至82.23亿元，归母净利润为3.87亿元，同比下滑59.77%，业绩由增转降。 

　　而在此之前，有一个时刻点也值得存眷。2015年是中国百货阛阓的一个转折点。经验近20年的高速成长后，零售行业产生了庞大变革，购物中心、互联网零售、跨境电商等新业态的呈现，对本来单一的百货业态形成重大攻击。 

　　以百货发迹并壮大的王府井，也在2015年开始转型大举措。昔时，王府井在相助搭档贸易年会上公布，将于2016年年底别离在哈尔滨和南充建树两座单面子积高出20万平方米的购物中心。而在此前，王府井还通过收购春天百货，进入了奥特莱斯业态的策划。 

　　三胞团体也是从2015年开始“牵手”王府井的。2015年底，王府井宣布定增预案表现，三胞团体旗下全资子公司三胞投资以15亿元认购约6516万股定增股份。认购后，三胞投资持有王府井10.99%股份，成为其时王府井的二股东。从此，王府井接收归并了首商股份，并举办了股权鼓励，使得三胞投资的持股比例稀释至7.69%。 

　　六年时刻已往，三胞投资则开启了减持举措。本年4月，王府井通告称，三胞投资将于2022年4月27日至2022年10月24日通过齐集竞价方法减持，拟减持比例为2%。信息表现，在上述减持期内，三胞投资共减持王府井1514.82万股股份，占公司总股本1.33%。 

　　在上述减持期竣事后不久，即三季度宣布的10月29日当日，三胞投资再次公布减持打算。其打算于2022年11月21日至2023年5月19日时代，减持不高出674.15万股股份，占公司总股本的0.594%。 

　　市场说明以为，三胞投资减持王府井，或首要与其自身的资金危急相干。王府井相干人士在投资者相关平台回覆投资者相干题目时称，三胞投资减持，基于其自身资金需求等身分做出，减持举动切合有关法令礼貌及类型性文件的相干划定。 

　　三胞团体齐集竞价减持打算

　　数据来历：公司通告 

　　首个免税项目来岁1月开业 

　　业绩走低也没有阻碍市场对这家老牌上市公司的存眷。今朝的热门首要环绕在其持有的贵重“免税牌照”上。 

　　2020年，王府井对外公布得到海内第8张免税策划牌照，公司股价也在两个月时刻内，从13元/股飙升至79.19元/股。但因免税营业落地尚无时刻表，随后公司股价又开始回落。 

　　本年10月10日，王府井再发通告称，公司获准在海南省万宁市策划离岛免税营业，王府井国际免税港（现为王府井万宁悦舞小镇）拟于2023年1月开业，详细开业时刻将另行通告。 

　　通告称，王府井国际免税港项目物业为公司自有，项目总面积为10.25万平米，今朝正在策划有税营业。通告还透露，王府井于2022年7月1日完成对该项目标收购，并于同日对外业务。