智己担起高端化重任？上汽集团全年600万销量目标能否完成？

　　本年前三季度，上汽团体实现总营收5274.09亿元，同比降落4.58%；归母净利润达126.49亿元，降落37.84%

　　《投资时报》研究员 董琳 

　　本年下半年开始，得益于新能源汽车市场一连增添，及燃油车购买税减半政策发力，中国汽车市场迎来快速清醒。中国汽车家产协会清算的国度统计局数据表现，2022年1—9月，汽车制造业完成业务收入6.61万亿元，同比增添6.7%，占局限以上家产企业业务收入总额的比重为6.6%。 

　　但上海汽车团体股份有限公司（下称上汽团体，600104.SH）业绩却难言乐观。财报数据表现，该公司本年第三季度实现业务收入2114.16亿元，同比增添13.29%；实现归属于上市公司股东的净利润57.4亿元，同比下滑18.43%，呈增收不增利态势。前三季度，上汽团体实现总营收5274.09亿元，同比降落4.58%；实现归属于上市公司股东的净利润126.49亿元，同比降落37.84%。 

　　据《投资时报》研究员梳理，在12家上市车企中，2022年前三季度营收实现正增添的有7家，上汽团体以-4.58%的营收增速位列第8位。值得存眷的是，三季度单季，上汽团体几乎失去“最赚钱车企”的光环。期内比亚迪（002594.SZ）录得净利润为57.16亿元，仅比上汽团体少2000余万元，而同期比亚迪净利润同期增幅为350.26%，上汽团体则下滑18.43%。 

　　对付三季度及前三季度利润下滑，上汽团体相干部分对接人向《投资时报》研究员暗示，2022年以来，受疫情、芯片等供给资源求助、动力电池等原原料价值大幅上涨等多重倒霉身分的叠加影响，公司红利程度大幅承压。 

　　而11月和12月，海内车市将进入传统贩卖旺季，叠加购买税优惠政策等带来的促斲丧机会，公司将进一步固定产销回补的精采势头，尽力冲刺整年整车产销方针，这也将为公司业绩带来精采晋升。 

　　制止11月14日，该公司股价报收于14.39元/股，年内已累计下挫近30%，今朝市值为1702亿元。 

　　2022年三季度上汽团体首要管帐数据

　　数据来历：公司财报 

　　三季度单车利润同比降落36.7% 

　　2022年第三季度，受益于整车贩卖153.6万辆、同比增添16.2%的市场示意，上汽团体实现业务总收入2114.16亿元，同比增添13.29%。但在销量增添的同时，该公司的净利润却呈现了下滑。期内，其归属于上市公司股东的净利润为57.4亿元，同比降落18.43%；扣除很是常性损益后的净利润为45.33亿元，同比降落26.45%。 

　　《投资时报》研究员留意到，本年第三季度，上汽团体在销量并未实现大幅增添的环境下，单车利润呈现了明明降落。 

　　按照此前该公司宣布的相干数据，7、8、9三个月，上汽团体的整车销量别离为50.7万辆、51.2万辆、51.7万辆，共计153.6万辆。若以上述数据计较，本年三季度，上汽团体每卖一辆车赚2951元。 

　　而客岁同期，上汽团体整车销量别离为35.3万辆、45.3万辆、51.6万辆，共计132.2万辆，且2021年三季度扣非净利润为61.64亿元，上汽团体每卖出一辆车赚了4663元。也就是说，本年三季度，该公司每卖出一辆车，较2021年同期均匀少赚高出1700元，均匀单车利润同比下滑36.7%。 

　　除此之外，整体来看前三季度，上汽团体的贩卖毛利率为9.65%，同比下滑1.83个百分点；净利率3.36%，同比镌汰1.94个百分点；且毛利率与净利率均创下连年同期新低。 

　　对付毛利率的下滑，该公司相干认真人向《投资时报》研究员暗示，公司按照财务部管帐司2021年11月管帐准则实验问答，将原计入在“贩卖用度”中的运输费重分类至“业务本钱”，该调解对业务收入、净利润等指标不发生影响，但会影响毛利率指标。究竟上，本年三季度公司毛利率与客岁同期调解后的毛利率数据对比，没有降落太多。 

　　10月产销量同比双降 

　　11月8日，上汽团体宣布了10月产销快报。数据表现，10月单月，该公司共出产整车49.48万辆，贩卖整车50.33万辆，产、销别离同比下滑13.50%和13.54%。1—10月，上汽团体累计出产整车436.84万辆，贩卖整车427.35万辆，同比增添别离为4.07%和1.72%。而按照乘联会数据，10月乘用车市场零售到达186.3万辆，同比增添7.2%，该公司的示意略差于行颐魅整体。 

　　详细来看，10月单月，上汽团体销量下滑首要示意在上汽通用、上汽乘用车及上汽通用五菱三大板块。个中，上汽通用销量没能打破12万辆，呈现了9.85%的负增添；上汽乘用车也在10月产生了较大的产销颠簸，单月产销均没能打破7万辆，降幅别离为28.83%和32.06%；而上汽通用五菱10月贩卖整车16万辆，尽量在各板块中销量最高，但同比降落了20%。 

　　据悉，上汽团体2022年整年的销量方针是600万辆，也就是说，剩下的2个月要完成该方针，必要均匀每月贩卖86.5万辆，公司产销压力较大。对付可否完成预期方针，该公司认真人回覆称，11月和12月，海内车市将进入传统贩卖旺季，叠加购买税优惠政策等带来的促斲丧机会，公司将进一步固定产销回补的精采势头，尽力冲刺整年整车产销方针。 

　　《投资时报》研究员留意到，恒久以来，上汽团体都较为依靠合伙品牌，而在合伙品牌销量疲软的环境下，来自投资收益的镌汰，也是公司净利润下滑的重要缘故起因之一。 

　　长江证券也指出，上汽团体第三季度净利率回落缘故起因有二。起首，第三季度上汽团体投资收益为40.6亿元，客岁同期高基数影响下同比下滑50.3%，个中春联营和合营企业的投资收益为30.5亿元，同比下滑27.4%，估量是受到合伙车型销量布局颠簸的影响。其次，第三季度名誉减值丧失为7.3亿元，丧失较客岁同期（0.7亿元）增进了6.6亿元，估量是受到信贷局限变换的影响。 

　　但上汽团体毛利率一连改进，外洋市场增量孝顺与红利孝顺可期，跟着合伙销量企稳，红利手段有望迎来改进。 

　　上汽团体2022年10月单月及1—10月累计产销环境

　　数据来历：公司通告 

　　智己可否撑起新能源大旗？ 

　　固然上汽团体在10月整体产销双降，但在新能源汽车方面却实现了不错的同比增添。新能源汽车方面，该公司10月共出产10.26万辆整车，贩卖整车10.18万辆，同比增添38.48%和32.19%。