中天科技信披难服众 专家称法律层面尚难界定违规

　　本报记者 王丽新 见习记者 陈 潇 

　　11月28日，中天科技股价因打算分拆上市一事再度下跌，制止当日收盘，跌幅达6.05%，成交额高达59.11亿元，至此持续两个买卖营业日市值缩水近百亿元。 

　　此次拟分拆上市的主体是中天科技旗下的中天科技海缆股份有限公司（简称“中天海缆”）。数据表现，2022年前三季度，中天海缆业务收入64.53亿元，净利润8.77亿元，营收及净利润在中天科技中的占比别离为22.1%和34.62%。 

　　作为中天科技旗下的优质资产，中天海缆可谓举足轻重。早在2020年9月2日，中天科技就初次披露分拆上市操持，但在2021年8月30日公布终止。 

　　此次市场对分拆打算回响凶猛，题目不只在于分拆上市自己，还来自于中天科技打点层前后10天表述纷歧致，有投资者质疑公司涉嫌信披违规。 

　　11月28日，《证券日报》记者接洽了中天科技，制止发稿，公司对外果真电话无人接听。 

　　法令层面难言违规 

　　尽量早在2021年8月份，中天科技就因自身策划环境等缘故起因公布终止中天海缆分拆上市打算，但投资者对此事的存眷仍在一连。 

　　近期，多个渠道上都有投资者对中天海缆上市打算举办提问。2022年11月8日，在公司第三季度集团业绩声名会上，有投资者提问，公司的海缆营业是否会举办分拆。最近的提问表现在11月14日，有投资者通过上证e互动提问，公司最近有无分拆中天海缆去科创板上市的打算。 

　　在11月8日的回覆中，中天科技暗示，自2021年海缆分拆项目终止后，公司没有审议过度拆中天海缆上市的事项，也没有应披露而未披露的事项。11月14日，中天科技的回覆是，自海缆分拆项目终止后，公司没有审议过度拆中天海缆上市的事项。 

　　可是，仅仅十天之后，11月24日晚间，中天科技宣布通告称，打算将中天海缆营业分拆上市。公密告出后，有投资者在雪球平台上暗示忧虑，“买中天科技就是为了买海缆的生长性，分拆后，直接买子公司就行了。”更有投资者表达对打点层的不满，“前段时刻打点层还言之凿凿说没有接头过拆分，毫无名誉可言。” 

　　为回应投资者的质疑，11月25日午间，中天科技宣布通告表明称，在之前相干咨询回覆的时刻节点，公司董事会尚未思量重启分拆中天海缆上市的相干事件。而中天海缆分拆上市的决策，是在公司董事会秘书于2022年11月14日下战书向董事长讲述投资人存眷热门题目时，请问是否将部门重大事项提请董事会决定，董事长赞成将操持分拆海缆上市议案提请最近一次董事会接头，并于11月24日，最终投票表决操持海缆分拆上市议案取得通过。 

　　对此，上正恒泰状师事宜所副主任刘阳芳对《证券日报》记者暗示：“上市公司拟操持分拆上市属于证券法中信息披露章节划定的‘重大变乱’，上市公司该当实时推行重大变乱的信息披露任务，‘实时’是指自起算日起可能触及披露时点的两个买卖营业日内。” 

　　“但凡是来说，分拆上市是公司的一项重大打算，在正式提交董事会审议前会开展较量过细的操持、论证事变。从中天科技11月24日通告操持中天海缆分拆上市到此前回覆投资人的期距离断仅十天，而针对投资人的质疑，中天科技11月25日通告中的表明也许难以让投资人佩服，不外内部接头和论证时代变乱尚存不确定，不属于该当对外通告的事项，按照中天科技11月14日‘近期公司没有审议过度拆中天海缆上市的事项’的回覆，笔墨表述上是没有题目的。”刘阳芳暗示。 

　　是否拆分还存变数 

　　中天海缆作为海缆行业的头部企业，有较高的行业壁垒和进入壁垒，位于风电财富链上游，景心胸高，今朝市占率到达38%。东兴证券估量，2022年至2025年，海缆市场新增局限将别离达126亿元、240亿元、276亿元、300亿元，累计新增装机容量复合增速到达27%。 

　　中天科技11月24日的通告表现，公司将从头启动分拆中天海缆上市，首要为拓宽子公司的融资渠道，晋升公司一连红利手段及焦点竞争力。 

　　11月25日午间，中天科技宣布通告称，按照中天海缆召募资金需求，估量中天海缆增发10%-20%股份，被稀释后中天科技及子公司股权比例仍保持70%以上。本次分拆上市不会导致公司损失对中天海缆的节制权，中天海缆仍为中天科技的并表控股子公司。 

　　究竟上，连年来，中天科技并不是独逐一家分拆上市的A股公司，在中天科技之前，海尔团体分拆海尔生物，华兰生物分拆华兰疫苗，近期也有歌尔股份分拆歌尔微电子过会。 

　　“上市公司将其具有独立获利手段的部门营业可能某个子公司分拆在境表里上市今朝照旧较量常见的，并且此刻越来越多的境表里上市公司愈发存眷分拆子公司在境表里举办上市，拓宽融资渠道。”刘阳芳暗示，从制度角度说明，跟着2019年12月份证监会宣布《境内分拆划定》至2022年《上市公司分拆法则（试行）》出台，A股市场分拆上市的制度愈发完美，使得上市公司有了更好的分拆上市选择。 

　　由此可见，此次中天科技分拆上市也属正常，但激发云云大的市场回响，却不常见。 

　　对此，巨丰投顾高级投资参谋翁梓驰对《证券日报》记者暗示：“从分拆自己出发，有利有弊，甜头是可以增进公司的融资渠道，给以分拆子公司更高的估值程度；对股东来说，却也有也许会摊薄母公司来自子公司的利润，镌汰母公司对子公司的控股比例。但此次更首要的缘故起因是公司前后表述纷歧，激发投资者不信赖，才导致近期股价示意不佳。” 

　　今朝来看，拆分上市的下场如故不确定，刘阳芳向记者暗示：“从法令措施上说，依据《上市公司分拆法则（试行）》的划定，上市公司分拆，该当由董事会依法作出决策，并提交股东大会核准。上市公司股东大会就分拆事项作出决策，必需经出席集会会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，且须经出席集会会议的中小股东所持表决权的三分之二以上通过。”