康缘药业疑点难消(2)

　　与偕行业上市公司较量，康缘药业分红比例也处于偏低程度。以岭药业2017-2021年股利付出率别离为22.31%、19.99%、39.35%、97.92%、37.28%，天士力2017-2021年股利付出率别离为31.39%、29.28%、49.69%、44.03%、20.97%，济川药业别离为66.18%、59.39%、61.76%、31.3%、35.13%。

　　制止2022年三季度末，康缘药颐魅账面钱币资金为11.87亿元，买卖营业性金融资产为2.7亿元，没有任何的有息欠债。其它，公司每年尚有较高的策划净现金流入，2019-2021年策划净现金流别离为9.26亿元、7.01亿元、9.08亿元，远高于购建牢靠资产、无形资产和其他恒久资产付出的现金——2019-2021年别离为4.9亿元、1.9亿元、1.72亿元。2019年得到康缘科技100%股权后，康缘药业并无其他重大成本支出项目。

　　现实上，康缘药业的策划净现金流远好于净利润环境，2019-2021年公司策划净现金流别离为9.26亿元、7.01亿元、9.08亿元，净利润别离为5.07亿元、2.63亿元、3.21亿元，净现比别离为1.79、2.67、2.83，泛起逐年升高的趋势。这是由于，一方面，公司其他应付款中预提用度较高，各期别离为6.61亿元、4.81亿元、4.59亿元；另一方面，公司营运手段同时在逐年晋升：各期公司应收账款周转率别离为2.87次、3.01次、4.32次，存货周转率别离为3.82次、2.52次、2.87次。

　　因为公司账面留存较高金额的现金，低落了公司资金行使服从，康缘药业ROE并不高，近几年受疫情影响ROE进一步降落。2019-2021年，康缘药业ROE别离为12.63%、6.88%、7.12%。

　　《证券市场周刊》已向康缘药业发送采访函，制止发稿未收到公司方面回覆。