动力电池“新势力”扎堆冲刺资本市场

　　12月14日，由青山团体控股的动力电池企业瑞浦兰钧递交港股招股声名书。中国证券报记者梳剃头明，本年以来，已有中创新航、蜂巢能源、瑞浦兰钧等动力电池“新权势”延续向成本市场冲刺。

　　专家暗示，动力电池财富具有高资金壁垒、高技能壁垒的特性，登岸成本市场有利于满意企业的融资需求。今朝，这些动力电池“新权势”正处于市场扩张前期，采纳以价换量的市场竞争计策。将来，动力电池“新权势”还需晋升技能气力，施展局限效益，促使度电本钱进一步降落。

　　上市融资满意扩产需求

　　本年以来，中创新航、蜂巢能源、瑞浦兰钧等动力电池“新权势”延续冲刺成本市场。3月，中创新航递交港股招股书并于10月正式登岸港交所；11月，脱胎于长城汽车动力电池奇迹部的蜂巢能源提交上交所科创板招股书；12月，由青山团体控股的动力电池企业瑞浦兰钧递交港股招股声名书。

　　对付动力电池“新权势”年内扎堆上市的缘由，盖世汽车研究院总监王显斌汇报中国证券报记者：“这首要是因为动力电池行业具有高资金壁垒、高技能壁垒的特性，1GWh出产线对应投入金额达3亿元-5亿元，为满意下流不绝膨胀的动力电池需求，这些动力电池‘新权势’必要上市融资以扩充产能，另外还需不绝增强研发投入，以保持市场竞争优先职位。”

　　中创新航招股书表现，打算将募资首要用于公司在成都、武汉、合肥、江门、眉山等地域总计95GWh动力电池及储能体系出产线项目建树及先辈技能研发等。蜂巢能源招股书表现，拟行使115亿元召募资金投入建树在常州、湖州、遂宁的动力锂离子电池项目，占总募资金额的76.67%；还将行使15亿元召募资金投入研发中心建树、三元高能量密度电池、“二代”无钴正极原料及电池等多个研发项目。瑞浦兰钧招股书表现，募资将用于公司扩大电池产能、电池先辈技能研发以及送还银行贷款等。

　　近三年营收均大幅增添

　　招股书表现，2019年-2021年，瑞浦兰钧、蜂巢能源、中创新航均实现业务收入大幅增添。

　　瑞浦兰钧近三年别离实现营收2.33亿元、9.07亿元和21.09亿元，年复合增添率为200.7%。蜂巢能源近三年营收别离为9.29亿元、17.36亿元和44.74亿元，年复合增添率为119.42%。中创新航近三年别离实现营收17.34亿元、28.25亿元、68.17亿元，2021年同比增速超100%。

　　本年上半年，蜂巢能源营收局限已靠近客岁整年，实现营收37.38亿元；瑞浦兰钧营收局限则从2021年同期的6.66亿元增添503.5%至40.17亿元，已靠近2021年整年营收的两倍。

　　对付动力电池“新权势”优秀的营收示意，真锂研究首席说明师墨柯暗示：“这一方面得益于下流新能源车渗出率不绝攀升，动力电池产物供不该求，给以二线动力电池厂商崛起的机遇；另一方面，整车厂为保障供给链安详不变，除主供外，还需选择二供、三供。”

　　从各家装机量示意看，近几年三家动力电池“新权势”的装机量均实现大幅晋升。中国动力电池财富创新同盟数据表现，中创新航于2019年1月-11月实现装机量1.3GWh，位列海内动力电池企业装机量排名榜第五，2022年1月-11月实现装机量17.39GWh，位列榜单第三。蜂巢能源于2021年初次进榜，2021年1月-11月实现装机量2.61GWh，海内装机量排名第六；本年同期装机量实现5.64GWh，排名第七。瑞浦兰钧于2022年初次进榜，1月-11月海内动力电池企业装机量实现4.04GWh，位列榜单第十。

　　王显斌暗示，本年以来，上游原原料价值高企压缩了整车厂的利润空间，车企也在寻求降本路径。他透露：“对比宁德期间，中创新航贩卖给下流整车厂的同级别电池产物，广泛会有必然价值上风。”引入二供、三供，能镌汰车企对龙头电池厂商的依靠，有助于晋升车企在财富链上的议价权。

　　招股书表现，瑞浦兰钧于2020年、2021年以及2022年前11个月新增5名、7名以及15名成熟汽车公司客户，旗下客户已包围零跑汽车等多个造车“新权势”及上汽通用五菱等多个成熟汽车公司。蜂巢能源招股书表现，制止招股声名书签定日，公司已取得较多下旅客户贩卖定点，包罗抱负汽车、小鹏汽车、PSA(Stellantis团体)等。中创新航暗示，制止本年6月尾，公司产物在四家车企客户的渗出率已到达20%-52%，公司将于2022年第四序度开始向一家国际汽车制造商的环球车型举办大局限交付。

　　毛利率广泛有待晋升

　　制止招股书披露日，与行业龙头企业对比，中创新航、蜂巢能源、瑞浦兰钧三家动力电池“新权势”的毛利率均示意不佳。

　　2019年至2022年一季度，中创新航毛利率别离为4.8%、13.6%、5.5%及8.2%。2019年至2022年上半年，蜂巢能源毛利率别离为8.56%、2.08%、3.70%及6.91%。2019年至2022年上半年，瑞浦兰钧毛利率别离为-5.7%、12.2%、-15.4%及-3.5%。

　　对比之下，2019年至2022年上半年，行业龙头宁德期间毛利率别离为29.06%、27.76%、26.28%及18.68%。

　　对付动力电池“新权势”毛利率广泛低下，墨柯暗示，“今朝这些电池厂商回收以价换量的市场竞争计策，方针是快速打开下流新能源车市场，晋升自家当物的渗出率，优先实现局限放量。”

　　另外，动力电池“新权势”还陷入吃亏泥潭。2019年至2022年上半年，蜂巢能源别离净吃亏3.26亿元、7.01亿元、11.54亿元及8.97亿元；瑞浦兰钧除税前别离吃亏1.12亿元、0.53亿元、8.04亿元及7.05亿元。蜂巢能源暗示，净利润吃亏首要是因为公司研发投入强度较高、产能爬坡以及原原料采购价值增添等身分造成。中创新航2019年、2020年的净利润均吃亏，2021年扭亏转盈。

　　对付企业后续红利手段的晋升，王显斌以为，要继承加大研发投入，原料创新和布局创新双手抓，施展局限效益，促使度电本钱进一步降落。墨柯暗示，这些动力电池“新权势”上市后会逐渐晋升红利需求，一种方法是进步产物价值，通过技能创新晋升电池产物附加值。