英虎机械受益玉米涨价业绩高增 产品单一销售薪酬畸高(3)

　　制止2021年尾，我国农作物耕作收综合机器化程度到达72.03%，玉米作为首要粮食作物和经济作物，机收率为78.95%。市场需求首要示意为新增需求增速慢慢低落，并以更新换代需求为主，将来市场需求的周期性颠簸加大。 

　　玉米市场产生周期性颠簸，将影响玉米收成机市场需求程度。假如公司不能把握玉米收成机的行业成长纪律，降服玉米收成机的周期性风险，出产出具有市场竞争力和技能上风的产物，将对公司的策划业绩发生必然倒霉影响。 

　　逐日经济消息：市场新增需求增速将慢慢低落 

　　据逐日经济消息报道，英虎机器如故将玉米收成机作为将来成长的重点。本次果真刊行股票，英虎机器拟召募资金用于玉米收成机扩产项目、玉米收成机零配件项目、研发中心建树项目及增补活动资金，项目总投资12.87亿元。 

　　个中，玉米收成机扩产项目总投资为4.13亿元，建树期为12个月。今朝，英虎机器现有产能是每年9000台，项目建成后，公司将新增年产5000台玉米收成机整机的出产产能。据英虎机器先容，按照公司“深耕黄淮海、拓展西北、机关东北”的计谋机关，该扩产项目将出产顺应于东北地域和西北地域的玉米收成机，进一步进步市场占据率。 

　　对此，2月14日，《逐日经济消息》记者向英虎机器发送采访函，扣问东北地域和西北地域的竞争环境及公司进入该市场的是非势。2月16日，英虎机器回覆称，公司在西北地域的市场拓展较为顺遂，陈诉期内贩卖收入逐年增添；东北地域尚处于前期培养阶段，贩卖金额偏小，今朝公司已研制出了面向东北地区的新机型，打算于2023年向东北市场小批量供货。 

　　在竞争方面，据英虎机器回覆，其在产物、技能、售后处事和品牌等方面都具备竞争上风，同时也存在产物布局较为单一、重点市场相对齐集、成本气力不敷等劣势。英虎机器暗示，农业机器制造业属于资金麋集型行业，今朝通过自有资金和债权融资的方法难以满意公司逐渐增添的资金需求。 

　　从市场预期来看，Wind数据表现，2022年至今，玉米价值依然在高位运行。据招股声名书，假如海内玉米价值能保持不变或在可控范畴内一连小幅上涨，用户的购机起劲性进步，则玉米收成机的市场需求也会随之增进。不外，英虎机器也提醒到，制止2021年尾，我国玉米机收率已经到达78.95%，玉米收成机市场新增需求增速慢慢低落，并以更新换代需求为主，将来市场需求的周期性颠簸加大。 

　　另外，英虎机器首要采纳买断式经销模式，并通过与经销商相助的方法向最终用户提供售后处事。陪伴营业扩张，英虎机器的经销商数目也不绝增进，制止2022年6月末，经销商数目已达241家。针对经销商打点风险，英虎机器暗示，对付新开拓的西北、东北市场，如公司对经销商的处事指导不力，或经销商不能与公司策划理念很好地磨合，也许导致新开辟市场盼望迟钝。 

　　期间商学院：贩卖职员薪酬畸高 

　　据期间商学院，2019—2021年，英虎机器的贩卖职员均匀薪酬别离为14.74万元/人、14.82万元/人、25.85万元/人，一拖股份（601038.SH）、星光农机（603789.SH）、新研股份（300159.SZ）等偕行可比上市公司的贩卖职员均匀薪酬均值别离为11.23万元/人、12.54万元/人、14.94万元/人。 

　　2019—2021年，英虎机器贩卖职员均匀薪酬一向高于偕行可比上市公司。个中，2020—2021年，英虎机器贩卖职员均匀薪酬同比涨幅别离为0.54%、74.43%；偕行可比上市公司贩卖职员均匀薪酬均值的涨幅别离为11.67%、19.14%。 

　　经计较可得，2021年，英虎机器贩卖职员均匀薪酬涨幅约为偕行可比上市公司贩卖职员均匀薪酬均置魅涨幅的3.9倍。 

　　团结薪酬程度远高于偕行的环境，这不免让外界猜忌英虎机器贩卖职员薪酬包括向客户返点、贸易行贿的用度。