北自科技弱冠之年冲刺IPO，核心技术产业化，资产负债率高于同行业平均水平

　　3月2日，北自所（北京）科技成长股份有限公司（以下简称“北自科技”）IPO申请获上交所受理，拟登岸主板。本次拟募资总金额为6.5亿元，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司。

　　北自科技创立于2002年10月23日，是北京机器家产自动化研究全部限公司（简称“北自所”）的控股子公司，首要从事智能物流体系集成营业，是一家智能物流体系办理方案供给商。

　　已走过二十个年初，曾得到“国度科技前进二等奖”的北自科技终于踏上IPO之路。

　　2022年营收15.87亿元，智能物流体系营业为首要来历

　　2020年、2021年和2022年（以下简称“陈诉期内”），北自科技业务收入别离为11.09亿元、13.36亿元和15.87亿元，2020年-2022年年均复合增添率为19.66%;同期实现归属于母公司全部者的净利润别离为7919.96万元、1.16亿元、1.31亿元。

　　北自科技主营营业突出，业务收入首要来自于智能物流体系营业。主营营业产物首要包罗智能物流体系、智能物流设备和运维及其他处事，个中智能物流体系从行使场景区分可分为智能仓储物流体系和智能出产品流体系。

　　陈诉期内，主营营业收入占业务收入的比例别离为100.00%、99.90%和99.89%，其他营业收入占业务收入的比例别离仅为0%、0.10%和0.11%，占较量低。个中，2021 年和2022年其他营业收入首要系湖州德奥对外出租厂房发生的租金收入。

　　今朝，其主营营业收入以境内贩卖收入为主，陈诉期内境内贩卖收入占主营营业收入的比例别离为99.99%、98.10%和99.97%。除泰国正大项目外，北自科技陈诉期内境外项目以海内厂商在境外投资项目为主。

　　毛利率较低存颠簸风险，资产欠债率高于偕行业均匀程度

　　陈诉期内，北自科技主营营业毛利率别离为12.87%、16.69%和17.01%，与偕行业可比公司对较量低。

　　个中，智能仓储物流体系毛利占主营营业毛利的比例别离为56.33%、47.65%和53.59%，智能出产品流体系毛利占主营营业毛利的比例别离为38.81%、45.52%和39.71%。

　　北自科技指出，2021年智能出产品流体系毛利占比进步，首要系公司以化纤和玻纤为代表的智能出产品流体系需求兴隆，2021年智能出产品流体系验收项目数目增进，智能出产品流体系收入的晋升促使毛利额的晋升。

　　不外，因为智能物流体系项目毛利率受市场竞争、项目庞洪水平、装备设置、实验周期等诸多身分影响，各项目标毛利率存在必然差别，当产生倒霉变革时也许导致其毛利率降落或大幅颠簸，最终影响红利手段。

　　值得留意的是，陈诉期各期末，北自科技资产欠债率别离为86.78%、85.05%和84.42%，呈逐年降落趋势，但仍高于偕行业均匀程度。据招股书，2020年年尾和2021年年尾，偕行业资产欠债率均匀值别离为59.10%和62.50%。

　　北自科技表明道，与偕行业可比公司对比，其单个项目局限较大、庞洪水平较高使得项目执行周期较长，预收项目款和存货局限均相对较高；同时，其未通过上市举办股权融资，更多通过股东投入和策划蕴蓄获取资金实现营业局限的增添。

　　同时，它也坦言，跟着营业局限一连扩大，资金需求一连增进，若将来资产欠债率仍然保持较高程度，也许会使后续新增债务融资受到必然限定，进而存在其因无法实时筹措资金而影响营业成长的风险。

　　焦点技能已实现财富化，拟募资6.5亿元超五成用于主营营业

　　智能物流体系行业企业需把握大量前沿技能且不绝投入研发才气担保满意客户不绝进步的物流体系需求，必要较大的研发投入，同时智能物流体系项目周期较长，在项目实验进程中必要有职员及预付款投入。

　　从研发投入来看，陈诉期内，研发投入占业务收入的比例别离为3.08%、3.46%和3.64%，呈逐年上升趋势。

　　另外，陈诉期内，焦点技能相干收入别离为10.95亿元、13.14亿元和 15.60亿元，占各期业务收入比例别离98.76%、98.30%和98.29%，焦点技能已实现财富化，且相干收入呈一连增添趋势。今朝，北自科技焦点技强职员共6名。

　　本次拟投入召募资金额6.50亿元，首要募投项目为湖州智能化物流设备财富化项目、研发中心建树项目、营销和处事收集建树项目、增补活动资金项目。个中，湖州智能化物流设备财富化项目占募资总额的51.8%。

　　招股书同时表现，该公司曾得到“国度科技前进二等奖”、“世界机器家产科学大会明显后果奖”、“中国机器家产科学技能奖一等奖”等重大科技奖项。