港交所“18C”规则生效一周 多家企业咨询上市事宜

　　3月31日起，香港买卖营业所（港交所）全资隶属公司香港连系买卖营业全部限公司（联交所）推出的新特专科技公司上市机制（即“18C”）正式见效。《证券日报》记者获悉，自“18C”落地一周以来，已有企业咨询通过“18C”上市事件。

　　汉坤状师事宜所合资人缪熙平对《证券日报》记者暗示：“得到专业的大型基金的恒久支持，对想要通过‘18C’上市的公司很重要。”

　　两三个月后或有企业延续递表

　　“今朝或许有四五家公司来向我们咨询过‘18C’赴港上市事件。”汉坤状师事宜所合资人缪熙平汇报《证券日报》记者，“咨询的企业首要来自内陆沿海地域，漫衍在呆板人、TMT和新能源等行业。”

　　据知恋人士对《证券日报》记者先容：“在新规实验后，已有一些故意向上市的公司主动接洽港交所。按照以往履历，一样平常在新规落地两三个月后会有企业延续递表。”

　　在本年3月份港交所发布的有关“18C”咨询文件的回应中，有隐藏上市申请人暗示，内陆快要9000家专精特新“小巨人”企业，绝大部门都是中小企业，市值是不会到达80亿港元的。也有隐藏上市申请人暗示，因为已贸易化公司具备可审阅的财政数据，因此市值要求应恰当低落以公道涵盖更多有潜力的已贸易化公司，并以部门切合特专科技公司界说的连年在港股上市的科技公司市值不敷50亿港元为例，声名科技公司市值对付市场情形较为敏感，应低落对预期市值的要求。

　　因此，新规中港交所对付已贸易化公司最低市值要求，从80亿港元低落到60亿港元；对付未贸易化的公司，将最低市值要求从150亿港元低落至100亿港元。

　　缪熙平暗示：“新规调解往后，比之前要好一些，对付未贸易化的公司最低市值要求低落了1/3，按照‘18C’法则赴港上市对内陆公司是有吸引力的。”

　　在对咨询文件的回应中，有11家企业被归为隐藏上市申请人种别。前述知恋人士汇报记者，港交所上市科会果真面向全部市场参加者做咨询，上述企业并非已经明晰必然要通过‘18C’上市。

　　企业上市需获资深投资者支持

　　对付一些暂无收入、无红利的科技公司，也许投资风险较量高，可能有些公司技能较新，尚未贸易化，投资者不轻易精确权衡风险。对此，港交地址掩护投资者方面做了许多全力，好比设立领航资深独立投资者持股要求、对付差异股东的禁售期别离做了划定等。

　　领航资深独立投资者是指在特专科技公司上市申请日期前已投资至少12个月的资深独立投资者。而对付资深独立投资者，港交所给出了一样平常会被视为资深投资者的例子，如打点资产总值至少达150亿港元的资产打点公司，或基金局限至少达150亿港元的基金等。

　　据前述知恋人士先容，港交所会按照资深投资者的界说逐个判定企业的前期投资者是否切合伙深投资者的要求。

　　缪熙平以为，从企业咨询环境看，相较于‘18C’的其他要求，有关资深投资者的要求对付内陆企业来说更难满意一些。“对付领航资深投资者的前提，也许有的企业还必要一些时刻去筹备。”

　　“企业必要和融资圈的大型基金起劲打仗，成立亲近接洽，获得大机构承认，由他们辅佐推进流程。”缪熙平暗示，“企业对资深投资者的这种必要是恒久的，不可是在递表前，还包罗在整个上市进程中，这就要求这些投资者对公司有很高的支持度。”

　　“此前的‘18A’首要针对创新医药和创新东西两类生物科技企业，有必要通过主管政府的禁锢要求。‘18C’就没有这些要求了，也就是说‘18C’更依靠于市场这些领航资深投资者对付企业新技能的判定。”缪熙平对记者暗示，“这必要企业所处的赛道要能引起大型基金的乐趣，一样平常切合国度成长必要的技能更轻易获得青睐，并且必要企业在细分规模处于领先位置。”

　　对付企业在上市所在选择时的思量，缪熙平以为，在选择上市的买卖营业所时，大部门企业会思量估值、活动性，尚有就是将来市场的开辟。“假如公司营业齐集在海内，那么A股也许是更被公司所存眷的。港股能提供的是国际化的市场和情形，让企业有机遇获取来自天下各地的客户和资源，这对想走国际化蹊径的企业来说是很重要的。”

　　“‘18C’落地进一步扩大了港交所上市企业的范畴，加大了对具有高生长性的特专科技企业赴港上市的吸引力，在晋升香港成本市场的国际吸引力和扩大成本市场局限的进程中，施展着重要浸染。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者暗示，“科技是第一出产力，实现财富链供给链自主可控如故是将来的重要计谋。‘18C’推出后，可觉得特专科技企业提供多种金融支持，有利于晋升高新科技企业的研发手段，加速科技创新的速率，助力我国财富链高端化成长。”

　　本报记者 王丽新 见习记者 刘霄引