张翔：增收不增利的金杯汽车如何应对未来的“烂摊子”

　　4月10日晚，金杯汽车宣布年度业绩陈诉称，2022年业务收入约56.31亿元，同比增进8.49%；归属于上市公司股东的净利润约1.5亿元，同比镌汰23.08%；根基每股收益0.11元，同比镌汰26.67%。

　　金杯汽车增收不增利

　　从数据可以看出，金杯汽车呈现了增收不增利的环境，缘故起因也许是研发投入增进了。其财报数据表现，2022年公司总部及控股企业研发用度支出2.44亿元，较上年增添43.81%。金杯汽车也许是研发了许多新产物，可是这些产物刚投入或没有投入市场，相等于还不能收回本钱，研发用度还没步伐所有门摊。

　　财报还表现，陈诉期末，金杯汽车资产欠债率71.23%，近年头降落5.48个百分点。金杯汽趁魅债务压力有所和缓，但这一程度在行业内里应该算是较量高的，缘故起因是金杯汽车颠末尾重整，加之早年也背了许多债，肩负很重，要逐步地把债还完往后，资产欠债率才气低落。2022年第一、二季度，金杯汽车策划勾当发生的现金流量净额皆为负值，这也许也与其因送还债务占用了现金流有关。

　　从详细的营业收入环境来看，2022年金杯汽车零部件内饰营业实现业务收入23.33亿元，同比增添19.39%，汽车内饰贩卖50.88万台套，同比镌汰2.20%；零部件座椅营业实现业务收入28.20亿元，同比增添3.65%，汽车座椅贩卖32.85万台套，同比镌汰3.72%；零部件机加家产务实现业务收入0.17 亿元，同比降落87.38%。

　　零部件中的内饰和座椅销量均有所下滑。起首，或与客户订单镌汰有关。金杯汽车的首要客户就是宝马团体。宝马团体2022年在中国的销量为79.2万辆，拿下了豪华品牌销量的第一名。固然拿到头名可喜可贺，可是对比2021年84.6万辆的销量，下滑还长短常明明的。其次，也许是受疫情影响。金杯汽车在2022年半年报中也提到，上半年因为疫情缘故起因导致公司部门子公司歇工停产，受此影响导致公司净利润同比降落。

　　将来面临的或是一个“烂摊子”

　　从金杯汽车将来所面临的排场来看，根基上就是一个“烂摊子”。由于欠债率过高，2017年，华晨中国用1元价值就将旗下金杯汽车49%的股权卖给雷诺。痛惜，雷诺没给它带来起色。2021年尾，华晨雷诺申请休业，金杯汽车还因此背了3.96亿元的包管责任。这将是制约其成长的一个重大倒霉身分。并且，今朝，其间接控股股东华晨团体正在重整，这也给金杯汽车的将来增加了一些不确定性。

　　另外，笔者以为，金杯汽车此刻最大的题目是它没有焦点技能，直接给宝马做供给商，完满是拿来主义，这种环境会导致竞争力较量差。而宝马会选择金杯汽车作为供给商，着实首要是汗青缘故起因。往后跟着宝马技能进级换代，好比宝马新能源汽车逐渐增进比重，它要换此外供给商的话也很轻易，以是金杯的职位是很伤害的。

　　金杯汽车的财报还表现，其业务收入首要来自内饰和座椅，机加工的比例很小，2022年该营业营收同比大幅下滑87.38%。笔者估量金杯汽车机加工这一营业很也许会停掉或卖掉。而在金杯汽车主营营业漫衍地区中，首要业务收入来自东北地域，其他地域业务收入很少。

　　按照财报，金杯汽车前五名客户贩卖额52.6亿元，占年度贩卖总额93.47%；个中前五名客户贩卖额中关联方贩卖额51.5亿元，占年度贩卖总额91.61%。前5名供给商中存在新增供给商或严峻依靠于少数供给商的气象。其排名第一的客户贩卖额占年度贩卖额的90.12%，金杯汽车已完全沦为华晨宝马的供给商。

　　针对金杯汽车今朝的环境，笔者提议，金杯汽车将来照旧要做创新。它此刻首要零部件照旧传统的燃油车零部件，往后要逐渐向新能源汽车、智能汽车转型，好比，座椅也许要是智能座椅，内饰和座椅都要起劲转型。当前整个新能源车市场成长很快，2022年中国新能源汽车产量比上年增添90.5%，而传统燃油车市场是在萎缩的。金杯汽车只有实现转型，才气慢慢把债务送还完，实现红利。(中新经纬APP)